汇丰晋信核心成长混合 ：2026第三季度报告（011578）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.43%

日涨幅

0.6306

净值

（11-02）
近1年：-38.59%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-35.85%
-38%
-26%
-14%
-2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.89%
3539/5607一般
近1月-5.61%
1473/5596良好
近3月-14.93%
3578/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光伏设备
1

报告名称

汇丰晋信核心成长混合 ：2026第三季度报告（011578）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
15.87亿份
2026Q1
13.03亿份
2026Q2
12.44亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,302,935,178.87
变化
-58,561,910.62
-4%
本期
1,244,373,268.25
3

投资目标

本基金致力于捕捉中国A股市场中具有长期成长潜力的行业和公司，基于大类资产配置策略以及汇丰"估值-盈利"策略，控制组合风险并精选个股，寻求基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
1、大类资产配置策略
本基金借鉴汇丰集团的投资理念和流程，基于多因素分析，对权益类资产、固定收益类资产及现金类资产比例进行动态调整。具体而言，本基金将通过对宏观经济面、资金流动性、上市公司整体盈利水平、市场估值水平、基于技术指标及成交量的趋势分析、市场情绪、政策面、海外市场情况等因素进行跟踪，全面评估上述因素中的关键指标及其变动趋势，以最终确定大类资产的配置权重，实现资产合理配置。
2、股票投资策略
本基金运用的个股优选策略--"估值-盈利"策略是一个二维模型的概念，即以PB、PE、EVIC等指标代表的估值维度、以EBIT、ROE等指标代表的盈利维度，其分别反映公司估值高低（估值维度）和反映公司盈利能力（盈利维度）。基金管理人力求通过遵循严格的投资纪律，在这两个维度中选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库，在此基础上通过定性的研究分析，重点挖掘持续成长特性突出的优质上市公司。
3、债券投资策略
本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积极投资。
4、资产支持证券的投资策略
综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，并估计违约率和提前偿付比率，对资产支持证券进行估值。将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进 行分散投资，以降低流动性风险。
本期报告
1、大类资产配置策略
本基金借鉴汇丰集团的投资理念和流程，基于多因素分析，对权益类资产、固定收益类资产及现金类资产比例进行动态调整。具体而言，本基金将通过对宏观经济面、资金流动性、上市公司整体盈利水平、市场估值水平、基于技术指标及成交量的趋势分析、市场情绪、政策面、海外市场情况等因素进行跟踪，全面评估上述因素中的关键指标及其变动趋势，以最终确定大类资产的配置权重，实现资产合理配置。
2、股票投资策略
本基金运用的个股优选策略--"估值-盈利"策略是一个二维模型的概念，即以PB、PE、EVIC等指标代表的估值维度、以EBIT、ROE等指标代表的盈利维度，其分别反映公司估值高低（估值维度）和反映公司盈利能力（盈利维度）。基金管理人力求通过遵循严格的投资纪律，在这两个维度中选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库，在此基础上通过定性的研究分析，重点挖掘持续成长特性突出的优质上市公司。
3、债券投资策略
本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积极投资。
4、资产支持证券的投资策略
综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，并估计违约率和提前偿付比率，对资产支持证券进行估值。将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
5

业绩比较基准

上一期报告
中证800指数收益率*80%+同业存款利率*20%
本期报告
中证800指数收益率*90%+中债-新综合全价（总值）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陆彬| 任职时间: 2021年05月24日| 证券从业年限: 11.5年

陆彬先生，硕士研究生。曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、助理研究总监、总经理助理，现任副总经理兼权益投资部总监、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信核心成长混合型证券投资基金、汇丰晋信研究精选混合型证券投资基金、汇丰晋信龙腾混合型证券投资基金、汇丰晋信时代先锋混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，市场各主要指数表现有所分化，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，中证1000指数上涨15.62%，中证2000指数上涨7.78%，创业板指数上涨36.35%，科创50指数上涨75.74%。不同行业的涨幅亦有所分化，在中信30个一级行业中，电子、通信等行业涨幅较大，消费者服务、农林牧渔等行业表现相对落后。
过去一个季度经济保持平稳，生产端稳中有进，结构上AI产业链相关的行业表现突出，外需出口保持强劲，投资端结构分化延续，地产投资较弱，但制造业投资保持韧性。近期市场成交活跃，投资者风险偏好较高，但不同板块的估值分化较大，后续或有所收敛。当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值偏下位置，在国内利率维持低位的情况下，权益市场依然具备较好的配置价值，对后续大势宜继续保持乐观。
近期市场行情的结构性分化较为显著，投资者对动量因子的追逐达到了较为极端的水平。我们关注的多个行业的盈利能力经过过去几年的下行，开始呈现低位回升的态势，但相关行业的近期市场表现却因为资金偏好反而较为低迷，后续市场表现值得关注。
汇丰晋信核心成长基金的配置风格整体偏成长，当前重点配置于两大主要方向，包括：估值和长期空间兼具的弱经济周期板块，以新能源行业为代表；产业趋势和产业政策共振的科技板块，以电子行业为代表。
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-15.41%，同期业绩比较基准收益率为10.99%;本基金C类基金份额净值增长率为-15.51%，同期业绩比较基准收益率为10.99%。
本期报告
2026年三季度，市场各主要指数有所调整，沪深300指数下跌12.49%，中证500指数下跌17.67%，中证1000指数下跌17.15%，中证2000指数下跌11.08%，创业板指数下跌27.80%，科创50指数下跌30.70%。不同行业的涨幅有所分化，在中信30个一级行业中，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等行业涨幅较大，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等行业表现相对落后。
过去一个季度经济保持平稳，生产端稳中有进，外需保持强劲，结构上出口产业链和高端装备相关的行业表现突出，整体呈现了较强的韧性。近期市场波动较大，但不同板块的估值和拥挤度分化较大，后续或有所收敛。当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值偏下位置，在国内利率维持低位且上市公司整体盈利增速回升的背景下，权益市场依然具备较好的配置价值，对后续大势宜继续保持乐观。
近期市场在波动中维持了较大的热度分化，行业间的估值分化程度相较上个季度有所收敛，预计后续市场有望进入更为均衡和温和的状态。我们关注的多个行业的盈利能力开始呈现回升的态势，温和的回升周期有望持续，呈现了较好的投资机会，值得积极关注。
汇丰晋信核心成长基金的配置风格整体偏成长，当前重点配置于两大主要方向，包括：估值和长期空间兼具的弱经济周期板块，以新能源产业链为代表；产业趋势和产业政策共振的科技板块，以电子行业为代表；另外少量配置医药、消费等其他行业。
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-14.20%，同期业绩比较基准收益率为-11.67%;本基金C类基金份额净值增长率为-14.31%，同期业绩比较基准收益率为-11.67%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.39%
2026Q1
93.32%
2026Q2
91.25%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.32%权益投资91.25%-2.07
股票93.32%股票91.25%-2.07
银行存款和结算备付金合计6.18%银行存款和结算备付金合计6.14%-0.04
其他资产0.50%其他资产2.61%+2.11
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
94.19%
2026Q1
89.15%
2026Q2
86.32%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.33%合计91.52%-2.81
制造业89.15%制造业86.32%-2.83
水利、环境和公共设施管理业1.41%水利、环境和公共设施管理业2.71%+1.30
——交通运输、仓储和邮政业1.50%新增
——信息传输、软件和信息技术服务业0.99%新增
农、林、牧、渔业3.77%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
89.04%
2026Q1
84.65%
2026Q2
71.29%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比71.29%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1爱旭股份9.89%—1爱旭股份9.18%-0.71
2天合光能9.75%—2晶澳9.07%-0.37
3晶澳9.44%—3天合光能8.74%-1.01
4晶科9.42%—4福莱特8.58%-0.79
5隆基绿能9.39%—5明阳7.42%+0.22
6福莱特9.37%—6通威股份6.23%+0.34
7大全8.51%退出十大7隆基绿能5.61%-3.78
8明阳7.20%—8晶科5.61%-3.81
9通威股份5.89%—9艾为5.45%-0.34
10艾为5.79%—10富临精工5.40%新增十大