东方红欣和平衡两年混合（FOF）：2026第三季度报告（011587）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.20%

日涨幅

1.0925

净值

（10-29）

近1年：-5.56%同类平均：-5.77%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.58%

-19%

-12%

-5%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.77%	-0.45%	-2.11%	182/289一般
近1月	-6.62%	-5.75%	-7.82%	183/291一般
近3月	-7.12%	-5.93%	-12.45%	178/287一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方红欣和平衡两年混合（FOF）：2026第三季度报告（011587）

基金份额变动

基金总份额趋势

7.28亿份

2026Q1

6.07亿份

2026Q2

5.67亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

606,759,788.67

变化

-39,518,336.33

-7%

本期

567,241,452.34

投资目标

本基金以平衡的投资风格进行长期资产配置，通过构建与收益风险水平相匹配的基金组合，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金是一只平衡风险策略基金。在设定的投资范围及风险目标下，通过定量和定性的结合分析实现基金的资产配置。同时，根据宏观经济、资本市场的动量因素和事件驱动做出资产动态调整决策。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×35%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×10%+中国债券总指数收益率×55%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐玉宁| 任职时间: 2026年3月3日| 证券从业年限: 11年

上海东方证券资产管理有限公司基金经理、基金经理助理，2024年07月至今任东方红颐和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至今任东方红颐和稳健养老目标两年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至今任东方红颐安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至今任东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2026年03月任东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2025年09月任东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2026年03月任东方红欣和积极配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年09月至2026年06月任东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2025年06月至今任东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2026年03月至今任东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年03月至今任东方红欣和积极配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年06月至今任东方红欣益稳健配置3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理、2026年06月至今任东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。西南财经大学经济学硕士。曾任民生证券股份有限公司研究院金融工程首席分析师、太平洋证券股份有限公司研究院金融工程首席分析师、上海东方证券资产管理有限公司基金研究员。具备证券投资基金从业资格。

本期报告

徐玉宁| 任职时间: 2026年3月3日| 证券从业年限: 12年

上海东方证券资产管理有限公司基金经理、基金经理助理，2024年07月至今任东方红颐和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至今任东方红颐和稳健养老目标两年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至今任东方红颐安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至今任东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2026年03月任东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2025年09月任东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2026年03月任东方红欣和积极配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年07月至2026年06月任东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2024年09月至2026年09月任东方红欣和稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2025年06月至2026年09月任东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理助理、2026年03月至今任东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年03月至今任东方红欣和积极配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年06月至今任东方红欣益稳健配置3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理、2026年06月至今任东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年09月至今任东方红欣和稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年09月至今任东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理、2026年09月至今任东方红欣恒稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。西南财经大学经济学硕士。曾任民生证券股份有限公司研究院金融工程首席分析师、太平洋证券股份有限公司研究院金融工程首席分析师、上海东方证券资产管理有限公司基金研究员。具备证券投资基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本产品是权益类资产配置比例在30%至80%的基金中基金（FOF），目标是在承担合适风险的前提下力争实现多资产的长期合理回报。

本产品当前策略由50%的价值增强策略和50%的多资产策略构成。

价值增强策略部分由采用价值投资策略的子基金构成，长期历史经验表明，价值投资策略是长期风险收益比较优的策略，具有高夏普的特征，我们将价值投资策略作为本产品的长期贝塔，并在此基础上进行增强，以期获取超越价值投资策略基金群体的阿尔法收益。

多资产策略部分由权益、固收、商品等另类资产构成，以风险预算为框架，并叠加各资产的增强策略以优化整体的风险收益比。

本季度，未识别到权益市场存在重大风险因素，产品始终维持较基准略高的权益仓位。结构上，本季度内，多个策略之间出现了大幅的定价偏离，特别景气成长策略与深度价值和高质量策略之间的定价偏离接近历史极值。基于对多策略间均值回复的预期，本季度末，本产品对多策略进行了适度的再平衡，略降低了涨幅较大的景气成长策略的比例，略增加了滞涨的深度价值和高质量策略的比例，目前产品呈现均衡偏价值的结构。多资产方面，股债资产之外，当前时点暂未有明确看好的资产类别。

本期报告

本季度，国内经济呈现生产端边际回稳、需求端修复不均衡的特征。9月制造业PMI回升至50.1，重返扩张区间；此前公布的8月数据显示，工业生产有所加快，高技术制造业保持较快增长，但消费增长偏弱，房地产和投资仍有压力。生产改善向需求、收入与现金流的传导，仍需进一步观察。企业盈利修复也存在明显的行业差异，电子和部分原材料行业对工业利润增长贡献较大，汽车等行业仍面临压力。海外方面，美国经济仍具韧性，通胀约束尚未解除，美联储9月加息25个基点，增长韧性与利率压力并存，意味着海外资产需要同时接受盈利和贴现率两方面的检验。

本季度，权益市场整体调整，风格表现显著分化，沪深300指数下跌12.49%，创业板指下跌27.80%，中证红利指数上涨9.38%，产业景气与资产价格在阶段内并不同步。跨资产表现体现出不同经济与政策环境的影响，中债总财富指数上涨0.95%，中国十年期国债收益率下降5.08个基点，而美国十年期国债收益率上升85个基点；上海黄金交易所Au99.99人民币价格上涨3.22%，标普500美元价格指数上涨2.03%。国内债券、黄金和海外权益在本季度提供了不同于A股的收益来源。

本产品策略由50%的价值增强策略和50%的多资产策略构成。本季度，价值增强策略部分在市场下跌期间波动相对较小；多资产部分，基于对打新收益的较高预期，本产品继续配置了部分能参与新股网下配售的价值风格的固收+基金，本产品暂未持有股债以外的资产。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

9.19%

2026Q1

9.39%

2026Q2

8.92%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.62	100.00%	合计	6.66	100.00%	—
基金投资	6.38	83.71%	基金投资	5.65	84.91%	+1.20
权益投资	0.72	9.39%	权益投资	0.59	8.92%	-0.47
股票	0.72	9.39%	股票	0.59	8.92%	-0.47
固定收益投资	0.42	5.45%	固定收益投资	0.38	5.74%	+0.29
债券	0.42	5.45%	债券	0.38	5.74%	+0.29
银行存款和结算备付金合计	0.06	0.79%	银行存款和结算备付金合计	0.03	0.40%	-0.39
其他资产	0.05	0.66%	其他资产	0.00	0.03%	-0.63

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

9.59%

2026Q1

5.66%

2026Q2

4.58%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.72	9.51%	合计	0.59	8.93%	-0.58
制造业	0.43	5.66%	制造业	0.30	4.58%	-1.08
科学研究和技术服务业	0.04	0.52%	科学研究和技术服务业	0.11	1.58%	+1.06
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.55%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	0.97%	+0.42
金融业	0.14	1.85%	金融业	0.04	0.58%	-1.27
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	0.25%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	0.45%	+0.20
交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.30%	交通运输、仓储和邮政业	0.03	0.39%	+0.09
采矿业	0.02	0.23%	采矿业	0.01	0.19%	-0.04
建筑业	0.01	0.12%	建筑业	0.01	0.15%	+0.03
租赁和商务服务业	0.00	0.03%	租赁和商务服务业	0.00	0.04%	+0.01

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.61%

2026Q1

4.39%

2026Q2

5.17%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.17%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中天	600522	0.58%	71,600	—	1	药明康德	603259	1.58%	62,900	+1.06	+31,600
2	中芯国际	688981	0.57%	27,000	—	2	中国移动	600941	0.72%	49,800	新增十大	—
3	药明康德	603259	0.52%	31,300	—	3	中芯国际	688981	0.45%	27,000	-0.12	—
4	华泰证券	601688	0.42%	152,400	退出十大	4	长江电力	600900	0.45%	105,200	新增十大	—
5	海光信息	688041	0.40%	8,100	—	5	招商轮船	601872	0.39%	129,400	新增十大	—
6	德业股份	605117	0.40%	28,100	—	6	特变电工	600089	0.34%	132,200	-0.06	—
7	特变电工	600089	0.40%	132,200	—	7	中天	600522	0.34%	71,600	-0.24	—
8	中国人寿	601628	0.39%	82,400	退出十大	8	德业股份	605117	0.33%	28,100	-0.07	—
9	中微	688012	0.37%	6,000	—	9	中微	688012	0.29%	6,000	-0.08	—
10	农业银行	601288	0.34%	423,800	退出十大	10	海光信息	688041	0.28%	8,100	-0.12	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	东方红京东大数据混合A	14.84%	—	1	东方红京东大数据混合A	16.22%	+1.38
2	易方达瑞享混合I	6.21%	—	2	易方达瑞享混合I	5.26%	-0.95
3	长信金利趋势混合A	5.57%	—	3	长信金利趋势混合A	5.23%	-0.34
4	易方达产业升级混合A	4.07%	—	4	中泰开阳价值优选混合A	4.17%	+0.43
5	华夏创新前沿股票A	3.78%	—	5	东方红益鑫纯债债券C	3.78%	+0.45
6	中泰开阳价值优选混合A	3.74%	—	6	东方红益丰纯债债券A	3.59%	+0.36
7	东方红益鑫纯债债券C	3.33%	—	7	东方红稳添利纯债A	3.53%	+0.43
8	东方红益丰纯债债券A	3.23%	—	8	易方达产业升级混合A	3.50%	-0.57
9	东方红稳添利纯债A	3.10%	—	9	东方红医疗升级股票发起C	3.48%	+0.69
10	东方红医疗升级股票发起C	2.79%	—	10	华夏创新前沿股票A	3.21%	-0.57

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

东方红欣和平衡两年混合（FOF）：2026第三季度报告（011587）