广发沪港深价值成长混合：2026第三季度报告（011637）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.18%

日涨幅

1.0261

净值

（11-02）

近1年：+3.12%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.02%

-28%

-13%

16%

30%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.90%	-5.63%	-2.11%	2574/5133一般
近1月	-13.69%	-14.52%	-7.82%	2877/5147一般
近3月	-12.58%	-12.50%	-12.45%	2572/5082一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发沪港深价值成长混合：2026第三季度报告（011637）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.43亿份

2026Q1

4.37亿份

2026Q2

3.74亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

437,448,803.52

变化

-63,535,591.81

-15%

本期

373,913,211.71

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，选择价值成长相关主题的优质企业进行投资，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：1、宏观经济因素（如GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）；2、估值因素（如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）；3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）；4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×40%+人民币计价的恒生指数收益率×40%+中债新综合财富（总值）指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李耀柱| 任职时间: 2021年06月22日| 证券从业年限: 16.2年

李耀柱先生，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司中央交易部股票交易员、国际业务部研究员、基金经理助理、国际业务部总经理助理、国际业务部副总经理、广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2017年11月9日)、广发标普全球农业指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发美国房地产指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发全球医疗保健指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发纳斯达克生物科技指数型发起式证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发港股通恒生综合中型股指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2017年9月21日至2018年10月16日)、广发纳斯达克100指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2019年4月12日)、广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金(QDII-LOF)基金经理(自2017年3月10日至2019年4月12日)、广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2015年12月17日至2020年2月14日)、广发消费升级股票型证券投资基金基金经理(自2019年5月27日至2020年7月31日)、广发恒生中国企业精明指数型发起式证券投资基金(QDII)基金经理(自2019年3月7日至2020年8月10日)、广发港股通优质增长混合型证券投资基金基金经理(自2019年5月6日至2020年8月10日)、广发海外多元配置证券投资基金(QDII)基金经理(自2018年2月8日至2020年11月27日)、广发高股息优享混合型证券投资基金基金经理(自2020年1月20日至2021年2月1日)、广发中小盘精选混合型证券投资基金基金经理(自2020年2月14日至2022年9月26日)、广发瑞福精选混合型证券投资基金基金经理(自2020年11月10日至2022年9月26日)、广发科技动力股票型证券投资基金基金经理(自2018年5月31日至2025年1月3日)、广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金经理(自2022年11月24日至2025年1月3日)、广发全球科技三个月定期开放混合型证券投资基金（QDII）基金经理(自2021年3月3日至2025年9月26日)、广发沪港深行业龙头混合型证券投资基金基金经理(自2025年2月10日至2026年3月5日)、广发沪港深价值精选混合型证券投资基金基金经理(自2025年2月12日至2026年3月5日)、广发聚优灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2025年3月6日至2026年3月19日)、广发港股通成长精选股票型证券投资基金基金经理(自2020年9月10日至2026年4月21日)。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

国内方面，在美伊冲突下，二季度国内宏观经济结构性特征明显。外需方面，出口维持两位数高增长，海外AI资本开支在高油价下逆势扩张，美国制造业PMI创下四年以来新高，叠加中美元首会晤关税税率边际下降，对美出口显著回升，中国出口份额优势进一步凸显。内需方面，社会消费品零售增速有所回落，但服务消费维持相对韧性；财政发债和支出进度有所放缓，固定资产投资也有所回落。通胀继续改善，油价上行推动PPI同比大幅回升，CPI相对温和，PPI与CPI剪刀差扩大。

二季度，组合聚焦于半导体与高端制造领域的结构性机会，重点增持了半导体产业链，看好国产替代加速进程下半导体设备及材料环节的布局机会；同时，组合阶段性减持通信、传媒、基础化工、石油石化等板块。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为42.41%，C类基金份额净值增长率为42.26%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。

本期报告

2026年三季度，美国就业市场整体维持韧性，AI投资继续推动经济增长和制造业PMI走高。但受美伊冲突再度升级影响，原油价格再度上行，叠加AI相关涨价和关税传导，通胀整体维持高位。美联储在三季度也明显转鹰，并在9月加息25BP，且市场定价未来12个月仍将再次加息3至4次。国内方面，2026年三季度经济的结构性特征仍然明显。外需方面，出口继续保持较快增长，海外AI资本开支和制造业PMI继续走高，带动国内半导体等科技产品出口量价齐升，同时新能源汽车等“新三样”出口也继续维持较强韧性。

操作方面，三季度全球科技股巨震，我们整体降低了组合的beta，同时增加了多因子的复合策略挖掘市场机会。我们认为当前的市场机会存在较大的均值回归效应，动量因子的表现大幅减弱，所以我们主要在估值有相对性价比的价值的行业和个股上寻找机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

80.51%

2026Q1

92.70%

2026Q2

91.64%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.39	100.00%	合计	4.45	100.00%	—
权益投资	5.93	92.70%	权益投资	4.08	91.64%	-1.06
股票	5.93	92.70%	股票	4.08	91.64%	-1.06
银行存款和结算备付金合计	0.36	5.58%	银行存款和结算备付金合计	0.27	6.14%	+0.56
固定收益投资	0.09	1.35%	固定收益投资	0.09	1.94%	+0.59
债券	0.09	1.35%	债券	0.09	1.94%	+0.59
其他资产	0.02	0.36%	其他资产	0.01	0.28%	-0.08

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

46.96%

2026Q1

65.63%

2026Q2

55.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	4.15	65.63%	制造业	2.48	55.90%	-9.73
合计	1.24	19.67%	合计	0.87	19.70%	+0.03
能源	0.29	4.52%	能源	0.31	6.94%	+2.42
金融业	0.01	0.16%	金融业	0.24	5.42%	+5.26
通讯业务	0.27	4.25%	通讯业务	0.24	5.40%	+1.15
非日常生活消费品	0.16	2.52%	非日常生活消费品	0.16	3.67%	+1.15
信息技术	0.49	7.71%	信息技术	0.11	2.55%	-5.16
采矿业	0.01	0.17%	采矿业	0.11	2.44%	+2.27
信息传输、软件和信息技术服务业	0.24	3.77%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.09	1.97%	-1.80
交通运输、仓储和邮政业	0.03	0.45%	交通运输、仓储和邮政业	0.06	1.42%	+0.97
科学研究和技术服务业	0.03	0.40%	科学研究和技术服务业	0.05	1.14%	+0.74
—	—	—	原材料	0.05	1.13%	新增
批发和零售业	0.04	0.66%	批发和零售业	0.04	0.93%	+0.27
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	0.89%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	0.85%	-0.04
水利、环境和公共设施管理业	0.04	0.59%	水利、环境和公共设施管理业	0.03	0.57%	-0.02
房地产业	0.00	0.03%	房地产业	0.02	0.49%	+0.46
农、林、牧、渔业	0.01	0.18%	农、林、牧、渔业	0.02	0.44%	+0.26
租赁和商务服务业	0.02	0.27%	租赁和商务服务业	0.01	0.25%	-0.02
—	—	—	教育	0.01	0.22%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.01	0.14%	新增
建筑业	0.05	0.86%	建筑业	0.00	0.05%	-0.81
医疗保健	0.04	0.66%	医疗保健	0.00	0.01%	-0.65

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

39.01%

2026Q1

43.13%

2026Q2

28.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比28.04%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	7.71%	261,000	—	1	中国石油股份	00857	5.48%	2,932,000	+0.96	-952,000
2	联讯仪器	688808	5.55%	15,168	—	2	腾讯	00700	5.40%	64,800	+1.15	-7,200
3	兆易创新	603986	4.77%	37,000	退出十大	3	阿里巴巴-W	09988	3.67%	178,200	+1.15	-19,700
4	中国石油股份	00857	4.52%	3,884,000	—	4	联讯仪器	688808	2.99%	8,603	-2.56	-6,565
5	腾讯	00700	4.25%	72,000	—	5	强一股份	688809	2.43%	22,053	新增十大	—
6	北京君正	300223	4.03%	102,300	退出十大	6	华虹宏力	01347	1.76%	86,304	-5.95	-174,696
7	拓荆	688072	3.63%	26,081	退出十大	6	华虹宏力	688347	0.34%	7,200	-7.37	-253,800
8	海光信息	688041	3.55%	60,707	退出十大	7	中国海洋石油	00883	1.46%	316,000	新增十大	—
9	骄成超声	688392	2.60%	72,269	退出十大	7	中国海油	600938	0.43%	57,000	新增十大	—
10	阿里巴巴-W	09988	2.52%	197,900	—	8	长鑫	688825	1.52%	144,905	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	9	中际旭创	300308	1.40%	7,700	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	宁德时代	300750	1.16%	17,700	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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