天弘京津冀 ：2026第三季度报告（011656）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.01%

日涨幅

1.0864

净值

（11-02）
近1年：+2.77%同类平均：-0.99%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.27%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.23%
526/1842良好
近1月+0.16%
132/1850优秀
近3月+0.70%
95/1781优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

天弘京津冀 ：2026第三季度报告（011656）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
14.08亿份
2026Q2
16.66亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,407,594,197.88
变化
+258,111,426.06
+18%
本期
1,665,705,623.94
3

投资目标

本基金主要投资于债券资产，严格管理权益类品种的投资比例，在控制基金资产净值波动的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

主要投资策略包括：资产配置策略、固定收益类资产投资策略、股票投资策略、衍生产品投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%
本期报告
中债-信用债总全价（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

刘嗣兴| 任职时间: 2024年03月28日| 证券从业年限: 15年

男，世界经济学硕士。历任中债资信评估有限责任公司评级业务部分析师。2013年10月加盟本公司，历任固定收益部研究员、中央交易室债券交易员、固定收益部投资经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，债市经历了单边下行、震荡和长端回调的三阶段过程。
4月前半月，市场整体呈现收益率下行的走势，主要因素为资金面持续宽松，主要回购利率持续低于政策利率，在资金面的驱动下，债市从短端到长端呈现整体平移下行。经过4月下旬的震荡之后，5月份在信贷需求不足的推动下，银行被动转向增配债券资产，10年国债利率达到1.7%附近。6月份由于央行主动纠偏过于宽松的流动性，同时触发交易盘的止盈，长端整体略有回调，短端较为稳定且收益率略有下行，期限利差有所扩大。
本组合在市场波动中动态调整久期和杠杆，实现了较为平稳的获利。
本期报告
2026年三季度，债市延续下行趋势，整体呈现"长端领涨、曲线平坦化"的特征。
三季度初（7月），市场整体维持高位震荡。资金面延续平稳，7天逆回购政策利率稳定在1.40%，主要回购利率围绕政策利率波动，短端缺乏下行空间；债市缺乏明确方向，10年国债收益率在1.71%—1.75%区间窄幅震荡。经过7月末的短暂调整，8月份在基本面数据走弱、信贷与投资需求持续不足的推动下，银行等配置盘被动增配债券资产，收益率稳步下行，10年国债收益率降至1.69%附近。9月份，在宽货币预期升温与超长端配置力量集中释放的带动下，债市走出年内最强行情，10年国债收益率一度下行至1.667%、30年国债下探2.09%，超长端领涨，期限利差压缩至年内低位；季末央行下调PSL利率并增加结构性再贷款额度，货币端"定向降息"与财政端房贷贴息同日落地，进一步提振市场情绪。
全季度看，10年国债收益率累计下行约5bp至1.68%，10年国开债下行约2bp至1.76%；受银行负债成本刚性约束，短端表现偏弱，10Y-1Y期限利差收窄约15bp，曲线显著平坦化。信用债整体跟随利率债走强，但品种间分化明显：普通信用利差小幅走阔，中长端二永债利差则压缩至历史低位。
本组合严格执行既定投资策略，抓住长端与超长端阻力较小的窗口期，积极把握市场方向，精选有利品种，实现了平稳良好的获利。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资98.98%固定收益投资93.11%-5.87
债券98.98%债券93.11%-5.87
其他资产0.68%其他资产3.47%+2.79
银行存款和结算备付金合计0.34%银行存款和结算备付金合计3.42%+3.08