华夏兴源稳健一年持有混合 ：2026第二季度报告（011743）

在严格控制风险的前提下，综合考虑基金资产的收益性、安全性、流动性，通过积极主动地投资管理，合理配置债券等固定收益类资产和权益类资产，追求基金资产的长期稳健增值。

主要投资策略包括资产配置策略、债券类属配置策略、久期管理策略、收益率曲线策略、信用债券投资策略、可转换债券和可交换债券投资策略、股票投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略等。

中债综合指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数收益率*5%。

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于货币市场基金和债券型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年二季度，油价扰动消退、地缘缓和带来了权益市场一定程度的反弹。宏观层面，国内财政扩张力度边际转紧，海外AI相关投资仍然强劲，使得国内经济继续K型分化，部分参与海外AI基建分工的产业链和国产替代驱动的半导体产业链维持高景气，而与内需相关的多数行业则进一步下行。负债端向科技的抱团进一步加剧了股价表现的分化，波动率明显走高。债券方面，基本面走弱主导了长债的下行，资金利率中枢进一步走低，长短端收益率整体同步下行。 全季来看，权益市场整体震荡，科技股大幅跑赢；债市整体走强，长短端收益率同步下行，期限利差、政金债与国债利差、信用利差、等级利差小幅压缩。 报告期内，本基金没有进一步增加权益风险敞口，在维持原有科技股仓位的同时，拉长了债券久期。