广发核心优选六个月持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（011752）

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过定量与定性相结合的方法精选不同资产类别中的优质基金，结合基金的风险收益特征和市场环境合理配置权重，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债券、基金和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整。

中证800指数收益率×50% +中债-综合全价(总值)指数收益率×50%。

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

2026年二季度，中东地缘冲突边际缓和，全球资金风险偏好修复，叠加AI产业链的利好消息，成长风格表现强势。4月初，因霍尔木兹海峡危机引发的滞胀恐慌逐步消退，股市反弹、交投情绪回暖；5月中旬，随着海外通胀反复、美债长端收益率上行及美联储表态偏鹰对估值形成扰动，市场出现回撤、资金分歧加大；6月中旬，随着美伊签署谅解备忘录，油价下跌带动二次通胀担忧消退，风险偏好进一步抬升。风格层面，AI产业趋势成为贯穿全季的主线，在AI算力需求爆发、国产替代加速与半导体业绩兑现的共振下，资金持续向科技成长方向集中，科创板、创业板季度内涨幅显著；与此同时，消费、周期等传统板块则季度内普遍承压下跌，市场风格分化。港股方面，恒生指数及恒生科技指数在海外利率扰动与核心权重盈利兑现压力下季度内下跌，持续跑输A股。海外方面，美股4-5月份强势修复。一方面，美伊冲突缓和带动风险偏好提升，另一方面，AI产业链业绩超预期、营收扩张与利润率改善形成共同支撑，纳斯达克和标普500指数在科技板块带动下不断创出历史新高。6月份美股进入高位震荡调整。债市方面，国内债市在资金面宽松呵护和供需结构良好的支撑下震荡上涨，美债收益率在美国通胀数据与美联储政策预期的反复博弈下先上后下。商品方面，油价因地缘局势反复呈现较大波动，但整体因局势缓和价格回落；黄金受美联储偏鹰态度和美元指数走强压制，季度内回调。 报告期内权益市场整体上涨，成长风格占优，结构性行情显著。考虑到市场估值逐步抬升，波动率加大，所以逢高适度减持权益仓位。权益部分整体持仓风格均衡，多市场配置，部分仓位持有美股港股，配置标的兼有指数基金和主动基金。商品方面，黄金风险大幅释放，且流动性收缩风险短期见顶，因此本基金配置了黄金资产，同时配置能化、豆粕等多商品。固收类资产主要配置于纯债基金、二级债基等品种，获取固收增强收益。