平安鑫瑞混合：2026第三季度报告（011761）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.07%

日涨幅

1.1108

净值

（11-02）

近1年：+2.43%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.99%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.28%	-0.89%	-2.11%	599/1357良好
近1月	-0.14%	-2.22%	-7.82%	225/1362优秀
近3月	-0.72%	-2.11%	-12.45%	445/1332良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

平安鑫瑞混合：2026第三季度报告（011761）

基金份额变动

基金总份额趋势

9.49亿份

2026Q1

16.86亿份

2026Q2

14.78亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,686,385,284.20

变化

-208,803,018.12

-12%

本期

1,477,582,266.08

投资目标

在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，追求较高回报率，力争实现基金资产长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

1、大类资产配置策略；2、股票（含存托凭证）投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货投资策略； 5、国债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、信用衍生品投资策略。

本期报告

1、大类资产配置策略；2、股票（含存托凭证）投资策略；

3、债券投资策略；4、股指期货投资策略； 5、国债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、资产支持证券投资策略；

8、信用衍生品投资策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

沪深300指数收益率×15%＋中债综合指数（总财富）收益率×85%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张恒| 任职时间: 2021年6月1日| 证券从业年限: 15年

张恒先生，西南财经大学硕士。曾先后任职于华泰证券股份有限公司、摩根士丹利华鑫基金、景顺长城基金，2015年起在第一创业证券历任投资经理、高级投资经理、投资主办人。 2017年11月加入平安基金管理有限公司，曾任固定收益投资部投资经理。现任固定收益投资中心总监助理，同时担任平安惠添纯债债券型证券投资基金、平安中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金、平安季季享3个月持有期债券型证券投资基金、平安鑫瑞混合型证券投资基金、平安惠盈纯债债券型证券投资基金、平安双季盈6个月持有期债券型证券投资基金、平安利率债债券型证券投资基金、平安瑞利6个月持有期混合型证券投资基金、平安添享6个月持有期债券型证券投资基金、平安添恒债券型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年Q2，债市收益率曲线表现偏牛陡。进入4月，债市逐渐对前期的通胀预期脱敏，情绪有温和修复，叠加4月以来资金利率快速下行，持续宽松利好中短端，曲线整体走出牛陡趋势，5月中下旬公布4月经济数据显著不及预期进一步推动市场表现偏强；6月央行OMO操作规模先后缩至2亿、0亿，资金面边际快速收敛，市场情绪恐慌，收益率重新出现明显上行，不过下旬陆家嘴论坛央行宣布出台隔夜逆回购、收窄利率走廊等若干政策措施，市场重新开始逐步交易资金面重回宽松的预期，债市整体走强。

2026年Q2，权益和可转债市场震荡上行。4月中东局势边际缓和，地缘情绪的冲击进一步收敛，全A修复到接近冲突爆发前的位置，日均成交额快速反弹至2万亿元以上的高位水平，全球权益资产均有所反弹。5月市场先涨后跌，震荡幅度较大主要由于：4月FOMC会议纪要释放鹰派信号，美债收益率上行；TMT板块机构仓位集中度、成交额新高，市场波动放大。6月市场持续震荡，内部分化较大。市场风格继续围绕AI硬件和半导体产业链条展开，并且向材料、小金属等领域扩散。转债发行边际加速、负债端的压力也是导致走势震荡的原因。

2026年Q2，产品纯债运作主要投资信用债、金融债，积极通过杠杆、品种期限选择等方式获取超额，今年以来主要采取杠杆套息策略、适度参与波段交易，整体稳健运作、曲线平稳、波动回撤控制较好，产品权益运作上股票仓位均衡配置在红利、价值和部分成长标的，转债运作保持偏低仓位，主要少量配置偏低或平衡型的个券。

本期报告

2026年三季度，债市震荡走强、收益率中枢稳步下移，长端领跑、曲线趋于平坦。7月中上旬10Y国债收益率在1.7%上方窄幅震荡，下旬重磅会议“综合运用并适时调整货币政策工具”表述带动市场宽松预期重新发酵，超长端率先领涨，收益率加速向下突破。8月在各项偏弱数据影响下市场情绪维持积极，中旬10Y国债收益率顺势下破1.7%关键点位，下旬股市回暖、债市止盈情绪升温，长端小幅调整、转为观望。进入9月资金转松、配置力量带动修复，但输入性通胀与政策顾虑压制追涨，市场围绕1.68%关口拉锯，中下旬央行重启14天逆回购、隔夜逆回购积极投放、MLF超额续作，展现呵护态度，超长债再度走强，30Y国债下探至2.1%附近，不过月末三部委房贷贴息、PSL降息等政策组合拳落地，叠加9月PMI重回扩张区间，节前止盈情绪强化，债市转入小幅回调、回吐部分涨幅。全季度看市场震荡走强。

2026年三季度，A股震荡回撤，市场风格再平衡。随着市场风险偏好回落，偏防御的红利板块异军突起。究其原因，尽管全球范围内AI浪潮仍然如火如荼演进，但快速增长的资本开支难以再轻易驱动上涨，市场愈发关注资本投入后的回报情况以及资本开支的可持续性。此外，科技成长方向较高的持仓集中度和估值使得市场波动放大。与之对应的是，价值股、红利股则由于估值低、拥挤度低重新获得市场青睐。中证转债指数震荡下行，溢价率在下跌过程中被动走扩，转债的抗跌属性有所显现。在市场波动放大的环境下，叠加部分个券的赎回扰动，导致结构性溢价率出现较大的压缩。市场缩量对转债的影响相对更为明显。

2026年三季度，产品纯债运作主要投资信用债、金融债，积极通过杠杆、品种期限选择、久期波段等方式获取超额，三季度继续主要采取杠杆套息策略、适度参与波段交易，整体稳健运作，产品权益运作上股票仓位均衡配置在红利、价值和部分成长标的，转债运作保持偏低仓位，主要少量配置偏低或平衡型的个券。

截至本报告期末平安鑫瑞混合A的基金份额净值1.1124元，本报告期基金份额净值增长率为-0.63%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%；截至本报告期末平安鑫瑞混合C的基金份额净值1.1030元，本报告期基金份额净值增长率为-0.62%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%；截至本报告期末平安鑫瑞混合E的基金份额净值1.0996元，本报告期基金份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%；截至本报告期末平安鑫瑞混合F的基金份额净值1.1078元，本报告期基金份额净值增长率为-0.69%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

3.68%

2026Q1

6.57%

2026Q2

0.55%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	21.32	100.00%	合计	21.47	100.00%	—
固定收益投资	18.95	88.87%	固定收益投资	21.12	98.39%	+9.52
债券	18.95	88.87%	债券	21.12	98.39%	+9.52
银行存款和结算备付金合计	0.19	0.90%	银行存款和结算备付金合计	0.22	1.02%	+0.12
权益投资	1.40	6.57%	权益投资	0.12	0.55%	-6.02
股票	1.40	6.57%	股票	0.12	0.55%	-6.02
其他资产	0.38	1.78%	其他资产	0.01	0.05%	-1.73
买入返售金融资产	0.40	1.88%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

2.64%

2026Q1

4.38%

2026Q2

0.65%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.40	7.47%	合计	0.12	0.72%	-6.75
制造业	0.82	4.38%	制造业	0.11	0.65%	-3.73
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	0.33%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.07%	-0.26
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.27	1.42%	—	—	—	退出
建筑业	0.02	0.13%	—	—	—	退出
批发和零售业	0.03	0.16%	—	—	—	退出
金融业	0.16	0.84%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.04	0.22%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

1.69%

2026Q1

0.71%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比0.71%）

上一期报告无此数据

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	长鑫	—	0.64%	271,371	10,488,489.15	688825	—	—
2	燧原	—	0.07%	3,640	1,194,138.40	688801	—	—
3	国仪	—	0.00%	787	46,157.55	688828	—	—
4	马矿股份	—	0.00%	275	3,390.75	601123	—	—

持有 0

平安鑫瑞混合 ：2026第三季度报告（011761）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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