申万菱信价值精选混合：2026第三季度报告（011800）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.53%

日涨幅

0.9376

净值

（11-02）

近1年：+2.84%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-37.52%

-29%

-11%

24%

41%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.27%	-5.63%	-2.11%	2613/5607良好
近1月	-12.54%	-14.52%	-7.82%	2754/5596良好
近3月	-14.48%	-12.50%	-12.45%	2875/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

申万菱信价值精选混合：2026第三季度报告（011800）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,716万份

2026Q1

1,855万份

2026Q2

1,663万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

18,550,922.93

变化

-1,918,082.23

-10%

本期

16,632,840.70

投资目标

本基金基于价值投资的理念，重点投资于未来需求具有较大成长空间、产业景气度持续向上、以及通过企业竞争能够持续保持领先优势的细分行业龙头公司。把握产业升级、消费升级及研发升级带来的投资价值，在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金综合宏观、中观、微观三个角度布局投资机会，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。根据经济周期的阶段，进行大类资产配置；根据产业景气趋势的比较，选择重点配置的行业；根据上市公司基本面、财务和估值指标，筛选具备性价比的优质标的；根据市场流动性的状态，适当调整持股的风格。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

70%×中证800指数收益率＋10%×恒生指数收益率＋20%×中证综合债指数收益率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

苗琦| 任职时间: 2022年10月21日| 证券从业年限: 9年

苗琦女士，硕士研究生。2017年起从事金融相关工作，曾任职于农银汇理基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司等，2021年11月加入申万菱信基金，曾任申万菱信乐成混合型证券投资基金基金经理，现任申万菱信价值精选混合型证券投资基金、申万菱信行业轮动股票型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度A股市场整体呈现先反弹、后区间震荡、科技板块独立走强的结构性行情，市场走势阶段性分化特征显著。市场在美伊冲突后经历了为期一个月的深度调整，在二季度初随着海外地缘冲突边际缓和市场企稳回升，5月中旬开始转入震荡。行业层面，AI产业超预期爆发成为本季度市场核心主线。

本基金看好AI产业趋势，在二季度重点布局了半导体设备、存储、被动元器件、国产算力、北美缺电等板块，带来了不错的回报。展望后市依然看好AI需求持续爆发，但同时需要关注市场环境的边际变化，当前海内外权益市场已同步进入高波动状态，基于当前市场特征，后续组合管理难度预计或将提升。

本期报告

三季度A股呈现宽幅震荡，其中7月的调整或主要源于估值与全球杠杆资金的挤出，9月的再回落更多的是外部扰动+内部相对偏弱，中东局势导致油价居高不下，美联储9月加息25BP，开启加息周期。

三季度本基金因持有AI相关标的比重较大而回撤较大，虽然在过程中进行结构调整，但是板块整体性的下跌依然是净值回撤的主要影响因素。展望未来，虽然AI前景依然充满无限可能，但是在出现新的叙事之前，或面临二阶导放缓的情况，因此本基金未来的持仓会更加均衡，在科技里面着重寻找新技术新变化，在非科技里面寻找修复机会和具有阿尔法的个股机会，同时适时关注周期机会。

本基金A类产品报告期内净值表现为-28.19%,同期业绩基准表现为-9.1%；

本基金C类产品报告期内净值表现为-28.27%,同期业绩基准表现为-9.1%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

84.71%

2026Q1

91.03%

2026Q2

82.95%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.28	100.00%	合计	0.18	100.00%	—
权益投资	0.26	91.03%	权益投资	0.15	82.95%	-8.08
股票	0.26	91.03%	股票	0.15	82.95%	-8.08
银行存款和结算备付金合计	0.02	7.55%	银行存款和结算备付金合计	0.03	16.50%	+8.95
其他资产	0.00	1.42%	其他资产	0.00	0.55%	-0.87

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

45.55%

2026Q1

80.14%

2026Q2

60.77%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.01	2.00%	合计	0.15	83.60%	+81.60
制造业	0.22	80.14%	制造业	0.11	60.77%	-19.37
—	—	—	采矿业	0.03	17.56%	新增
—	—	—	金融业	0.01	2.84%	新增
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.00	2.43%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.01	3.59%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	6.51%	—	—	—	退出
信息技术	0.01	2.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

51.63%

2026Q1

57.94%

2026Q2

41.13%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.13%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	兆易创新	603986	7.95%	2,700	退出十大	1	紫金矿业	601899	5.64%	33,700	新增十大	—
2	东山精密	002384	6.73%	7,100	退出十大	2	圣邦股份	300661	4.52%	7,300	新增十大	—
3	新易盛	300502	6.67%	3,040	退出十大	3	精智达	688627	4.32%	1,819	-2.34	-757
4	精智达	688627	6.66%	2,576	—	4	微导纳米	688147	4.27%	7,509	-0.91	-1,339
5	华海清科	688120	6.44%	5,529	退出十大	5	新洁能	605111	4.18%	13,800	新增十大	—
6	微导纳米	688147	5.18%	8,848	—	6	菲利华	300395	4.00%	7,500	新增十大	—
7	长川	300604	4.81%	3,900	退出十大	7	中金黄金	600489	3.90%	31,700	新增十大	—
8	冰轮环境	000811	4.71%	23,200	退出十大	8	罗博特科	300757	3.59%	1,200	新增十大	—
9	杰瑞股份	002353	4.46%	8,100	退出十大	9	华新建材	600801	3.57%	26,700	新增十大	—
10	顺络	002138	4.33%	16,400	退出十大	10	博源	000683	3.14%	96,700	新增十大	—

持有 0

申万菱信价值精选混合 ：2026第三季度报告（011800）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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