财通安华混合发起 ：2026第三季度报告（011811）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.40%

日涨幅

0.9949

净值

（11-02）
近1年：+0.30%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.36%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.59%
20/1357优秀
近1月+0.75%
20/1362优秀
近3月+0.24%
138/1332优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

财通安华混合发起 ：2026第三季度报告（011811）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.13亿份
2026Q1
2.13亿份
2026Q2
2.13亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
213,042,187.32
变化
-9,394.62
0%
本期
213,032,792.70
3

投资目标

在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的稳健回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、股指期货的交易策略、资产支持证券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中债综合指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可以投资港股通标的股票，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张婉玉| 任职时间: 2022年07月08日| 证券从业年限: 13年
上海财经大学西方经济学硕士。历任交银施罗德基金管理有限公司投研助理，上海国利货币经纪有限公司债券经纪人，兴证证券资产管理有限公司债券交易员。2018年8月加入财通基金管理有限公司，曾任固收投资部基金经理助理，现任固收投资部基金经理。
吴伟| 任职时间: 2025年07月11日| 证券从业年限: 14年
上海财经大学金融学硕士。历任申万宏源研究所研究员，兴业经济研究咨询股份有限公司研究员，上投摩根基金管理有限公司研究员。2022年5月加入财通基金管理有限公司，曾任固收投资部基金经理助理，现任固收投资部基金经理。
本期报告
张婉玉| 任职时间: 2022年07月08日| 证券从业年限: 13年
上海财经大学西方经济学硕士。历任交银施罗德基金管理有限公司投研助理，上海国利货币经纪有限公司债券经纪人，兴证证券资产管理有限公司债券交易员。2018年8月加入财通基金管理有限公司，曾任固收投资部基金经理助理，现任固收公募投资部基金经理。
吴伟| 任职时间: 2025年07月11日| 证券从业年限: 15年
上海财经大学金融学硕士。历任申万宏源研究所研究员，兴业经济研究咨询股份有限公司研究员，上投摩根基金管理有限公司研究员。2022年5月加入财通基金管理有限公司，曾任固收投资部基金经理助理，现任固收公募投资部基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
基本面方面，二季度宏观经济延续总体平稳、稳中有进的发展态势，动能向新、结构向优的特征依然明显。生产端，1-5月份工业增加值同比增长5.4%，其中5月高技术制造业和装备制造业增加值同比高增，对全部规模以上工业增加值增长的贡献率接近八成；服务业生产指数平稳增长。需求端，呈现外需强劲，内需偏弱的格局。1-5月份社会消费品零售总额同比增长1.4%，服务零售额同比增长5.4%；投资呈现结构性分化，1-5月份固定资产投资同比下降4.1%；但高技术产业投资同比增长4.5%，其中集成电路制造业、锂离子电池制造业投资分别增长11%和24.9%；房地产开发投资同比下降16.2%，仍是主要制约因素。外贸韧性持续彰显，5月份货物进出口同比增长22.6%，其中出口增长19.4%、进口增长27.4%。总体来看，二季度经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力加快培育壮大，但国内供强需弱矛盾仍较突出，经济稳中向好基础还需继续巩固。
宏观政策方面，4月中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来我国经济起步有力，主要指标好于预期，同时指出经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。会议强调要用好用足宏观政策，持续优化财政支出结构；增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。会议部署了深入挖掘内需潜力、加快建设现代化产业体系、有效防范化解重点领域风险等重点任务，提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设，全面实施“人工智能+”行动，纵深推进全国统一大市场建设，深入整治内卷式竞争。
产业政策持续加码。6月3日，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，明确未来三年人工智能与信息通信产业融合发展路径，提出到2028年形成30个以上高价值典型场景、城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%等发展目标，部署5G-A规模普及、6G技术研发、网络大模型和智能体创新、算力设施体系优化等重点任务，推动信息通信业与人工智能融合赋能千行百业。
资金面方面，二季度流动性整体充裕，资金利率向政策利率合理回归。央行通过多种货币政策工具精准调控，有效平抑了税期、跨月等关键时点的流动性波动，并于6月末首次启动隔夜逆回购操作。
本基金债券部分重视利率债的投资机会，保持偏积极的久期敞口，根据宏观经济、政策和资金层面变化，动态调整组合久期和杠杆，尽力把握债券市场波段机会。股票部分，综合考虑行业格局、公司竞争力、成长潜力和估值水平等因素进行选股，行业配置较为均衡。
本期报告
基本面方面，三季度宏观经济延续总体平稳、发展向新向优。生产端，工业生产保持平稳，新动能支撑有力，1-8月份工业增加值同比增长5.3%，8月同比增长5.2%，较上月加快0.7个百分点，分门类看，1-8月份，以高技术制造业、数字产品制造业等为代表的新动能领域对全部规模以上工业增加值增长的贡献率超五成；服务业生产平稳增长，1-8月份，全国服务业生产指数同比增长4.7%。需求端，延续外需较快增长、内需较为稳定的格局。货物进出口较快增长，1-8月份货物进出口同比增长17.6%，出口增长14.6%、进口增长22.0%，其中机电产品出口增长21.9%。内需方面，1-8月份社会消费品零售总额同比增长1.1%，服务零售额同比增长4.9%；固定资产投资下降，1-8月份固定资产投资同比下降7.2%，扣除房地产开发的固定资产投资下降4.2%，但高技术产业投资保持平稳增长，其中信息服务业，航空、航天器及设备制造业，电子及通信设备制造业投资分别增长22.7%、14.9%、6.9%；房地产开发投资同比下降19.9%，降幅继续扩大。根据中采咨询数据显示，9月制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间。在调查的21个行业中有12个行业PMI高于临界点，比上月增加4个，制造业行业景气面有所扩大。总体来看，三季度经济运行总体平稳，延续动能向新、结构向优的发展态势。
宏观政策方面，7月中央政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议认为，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势。同时，要高度重视经济运行中的困难挑战。会议强调实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。扎实推进“六张网”规划建设。加快现代化产业体系建设，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。
下半年以来，各部门陆续出台政策，地产方面，出台政策涉及房地产信贷改革、现房销售和预售制度改革、居民购房贷款贴息等，此外，通过证监会资本市场支持政策与国家金融监督管理总局五大业务办法的协同联动，引导实现金融资源与房地产良性循环。货币政策方面，中国人民银行调整完善若干货币政策工具，主要包括下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，扩大抵押补充贷款支持领域，增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，增加支农支小再贷款额度5000亿元。财政政策方面，扩大对中小微民营企业的贴息范围，并安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。
资金面方面，三季度流动性整体维持合理充裕，央行长短工具组合对冲政府债集中供给，资金利率中枢平稳、波动可控，没有出现大幅收紧。
本基金债券部分重视利率债的投资机会，保持偏积极的久期敞口，根据宏观经济、政策和资金层面变化，动态调整组合久期和杠杆，尽力把握债券市场波段机会。股票部分，综合考虑行业格局、公司竞争力、成长潜力、估值水平等因素进行选股，行业配置较为均衡。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
33.27%
2026Q1
31.30%
2026Q2
32.21%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资40.32%固定收益投资34.76%-5.56
债券40.32%债券34.76%-5.56
权益投资31.30%权益投资32.21%+0.91
股票31.30%股票32.21%+0.91
——买入返售金融资产29.40%新增
银行存款和结算备付金合计1.26%银行存款和结算备付金合计3.63%+2.37
其他资产27.12%其他资产0.00%-27.12
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
21.65%
2026Q1
20.66%
2026Q2
20.09%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计31.34%合计32.25%+0.91
制造业20.66%制造业20.09%-0.57
金融业6.31%金融业7.05%+0.74
科学研究和技术服务业1.41%科学研究和技术服务业1.83%+0.42
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业1.09%+0.05
采矿业0.55%采矿业0.66%+0.11
房地产业0.44%房地产业0.54%+0.10
批发和零售业0.48%批发和零售业0.48%—
交通运输、仓储和邮政业0.45%交通运输、仓储和邮政业0.43%-0.02
——信息传输、软件和信息技术服务业0.09%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
25.19%
2026Q1
24.37%
2026Q2
24.48%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比24.48%，换手率 0%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1贵州茅台6.08%—1贵州茅台6.32%+0.24
2中微3.45%—2伊利股份2.78%+0.28
3伊利股份2.50%—3招商银行2.66%+0.32
4福耀玻璃2.41%—4福耀玻璃2.50%+0.09
5招商银行2.34%—5中微2.29%-1.16
6中国平安1.76%—6中国平安1.92%+0.16
7恒瑞1.72%—7万华化学1.69%-0.03
8万华化学1.72%—8恒瑞1.53%-0.19
9兴业银行1.39%—9兴业银行1.48%+0.09
10药明康德1.00%—10药明康德1.31%+0.31