浙商汇金量化臻选股票A ：2026第三季度报告（011824）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.92%

日涨幅

1.1233

净值

（11-02）

近1年：-4.33%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.50%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.23%	-5.55%	-2.11%	726/1122一般
近1月	-5.25%	-14.33%	-7.82%	281/1126优秀
近3月	-0.29%	-12.21%	-12.45%	90/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

浙商汇金量化臻选股票A ：2026第三季度报告（011824）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,013万份

2026Q2

2,320万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

30,129,166.49

变化

-6,925,426.04

-23%

本期

23,203,740.45

投资目标

本基金采用数量化方法进行资产配置和个股精选，力争在严格控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用以股票投资为主，固定收益类资产管理为辅的投资策略。本基金一方面通过量化资产配置策略，进行股票、债券等各类资产组合间的比例调整，另一方面通过量化选股模型选择优势股票组合，以期实现高于业绩基准的投资收益。（一）大类资产配置策略；（二）股票投资策略；（三）债券等固定收益类资产投资策略；（四）金融衍生工具投资策略；（五）资产支持证券投资策略；（六）可转换债券和可交换债券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证500指数收益率×85% +中债总财富指数(总值）收益率×10%+中证港股通综合指数收益率×5%

本期报告

中证全指指数收益率*85%+中债-总财富（总值）指数收益率*10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型基金，一般市场情况下，长期风险收益特征高于货币市场基金、债券型基金及混合型基金。本基金将投资港股通标的股票，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金将承担港股通机制下汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈顾君| 任职时间: 2022年11月23日| 证券从业年限: 11年

中国国籍，伊利诺伊大学香槟分校金融工程硕士，CFA、FRM，拥有多年量化研究和实盘投资经验。历任上海海通证券资产管理有限公司量化研究员，浙江浙商证券资产管理有限公司量化研究员、基金经理助理，浙商汇金中证转型成长指数型证券投资基金的基金经理。现任浙商汇金量化臻选股票型基金、浙商汇金新兴消费灵活配置混合型基金、浙商汇金转型驱动灵活配置混合型基金、浙商汇金中证A500指数型基金、浙商汇金上证科创板综合指数型基金及浙商汇金量化精选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。拥有基金从业资格及证券从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年二季度，市场资金的集中度达到了历史极值，上演了极度分化的行情：AI硬件（尤其半导体）是唯一贯穿季度的主线。电子、通信板块涨幅巨大，导致市场资金高度集中，与传统行业形成极端“K型”分化。

多个量化监控指标显示科技的抱团行情已经进入极致阶段：通信、电子估值分位数处于历史100%分位，科技板块交易额占全市场比达到53%，而全市场破净率达到的熊市级别的12%，非科技板块被抽血严重。

二季末“再平衡”：极致分化在6月触发调整，科技板块出现较大的回撤。是否是风格切换目前没有定论，大多数机构普遍视为仅仅是阶段性均衡，而非彻底转向，因为科技板块的基本面优势并未逆转。但是科技的逻辑转向“业绩兑现”：市场审美从“讲故事”转向“看业绩”。有真实利润支撑的科技龙头持续走强，而纯概念炒作在财报季明显退潮，进入“去伪存真”阶段。

本基金二季度下跌7.48%，持仓个股下跌主要因为景气度不足和局部流动性的挤兑。从基本面和估值匹配的角度来看，这次大概率又是一次因为资金抱团效应引起的错杀，部分个股的市值已经低于清算价值，市场未来终将意识到这一点。

我们认为，尽管科技是主线，但市场预期已在悄然变化。部分资金开始提前关注资源周期股、消费和创新药等板块，显示出在主线之外寻找新方向的意图。本基金采用捡烟蒂的投资策略，在低位布局了深度低估的中小市值个股，从历次抱团来看，每次流动性危机往往都是左侧布局的机会，预计这次也将如此。

本期报告

回顾2026年三季度，资本市场再次验证了“买在无人问津，卖在人声鼎沸”这一朴素又深刻的真理。AI的产业逻辑也许未变，但筹码结构的极度拥挤导致了7月份科技板块的崩塌；趋势一旦形成便不会轻易回头，市场的波动与投资难度将会在未来显著增加。

本基金采用低估值反转策略，坚持投资于具有极高安全边际的个股，因此本基金三季度实现双位数正收益，跑赢所有宽基指数。

展望未来，科技将不再是市场唯一主线；在投资难度明显加大的第四季度，估值与安全边际将是我们关注的第一要素。市场依然存在大量被低估的优质公司，本基金采用捡烟蒂的投资策略，将继续低位布局深度低估的中小市值个股，为投资人创造收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.32%

2026Q2

92.29%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.32	100.00%	合计	0.27	100.00%	—
权益投资	0.29	92.32%	权益投资	0.25	92.29%	-0.03
股票	0.29	92.32%	股票	0.25	92.29%	-0.03
银行存款和结算备付金合计	0.02	7.65%	银行存款和结算备付金合计	0.02	7.52%	-0.13
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.19%	+0.17

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

57.37%

2026Q2

61.28%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.29	92.91%	合计	0.25	92.90%	-0.01
制造业	0.18	57.37%	制造业	0.17	61.28%	+3.91
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	8.92%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	7.92%	-1.00
批发和零售业	0.02	6.37%	批发和零售业	0.02	5.72%	-0.65
租赁和商务服务业	0.01	3.69%	租赁和商务服务业	0.02	5.66%	+1.97
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	3.34%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	4.15%	+0.81
科学研究和技术服务业	0.01	4.28%	科学研究和技术服务业	0.01	2.84%	-1.44
交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.19%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.46%	+0.27
—	—	—	建筑业	0.00	1.44%	新增
—	—	—	住宿和餐饮业	0.00	1.28%	新增
房地产业	0.00	1.29%	房地产业	0.00	1.14%	-0.15
农、林、牧、渔业	0.00	1.30%	—	—	—	退出
金融业	0.01	3.88%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	1.30%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

14.61%

2026Q2

15.37%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15.37%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	恺英	002517	1.59%	30,700	退出十大	1	歌华有线	600037	1.60%	61,600	新增十大	—
2	赛伍	603212	1.48%	38,000	退出十大	2	翔丰华	300890	1.58%	14,900	新增十大	—
3	甘咨询	000779	1.48%	59,700	退出十大	3	粤宏远A	000573	1.55%	108,400	新增十大	—
4	博济	300404	1.45%	52,100	退出十大	4	环球印务	002799	1.55%	57,600	新增十大	—
5	物产金轮	002722	1.45%	38,700	退出十大	5	海融	300915	1.54%	18,100	新增十大	—
6	优彩资源	002998	1.45%	69,800	退出十大	6	醋化股份	603968	1.52%	35,900	新增十大	—
7	安徽合力	600761	1.43%	27,500	退出十大	7	锦泓	603518	1.51%	52,900	新增十大	—
8	川仪股份	603100	1.43%	24,900	—	8	紫江企业	600210	1.51%	64,500	+0.09	-7,400
9	辰欣药业	603367	1.43%	35,000	退出十大	9	川仪股份	603100	1.51%	22,400	+0.08	-2,500
10	紫江企业	600210	1.42%	71,900	—	10	恒大高新	002591	1.50%	62,900	新增十大	—

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