诺德兴远优选 ：2026第三季度报告（012036）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.29%

日涨幅

1.0440

净值

（11-02）
近1年：+10.07%同类平均：-6.55%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.35%
-22%
-13%
-5%
4%
12%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.63%
47/69一般
近1月-6.64%
35/69一般
近3月+1.68%
1/69优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

诺德兴远优选 ：2026第三季度报告（012036）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,479万份
2026Q2
4,659万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
54,787,006.13
变化
-8,197,867.50
-15%
本期
46,589,138.63
3

投资目标

本基金主要通过精选个股，合理配置资产权重，并在严格控制组合风险基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期稳健地增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要通过定性分析及定量分析对上市公司基本面进行研判。定性分析中，本基金将主要考虑以下方面：①公司发展战略清晰，且能够顺应社会经济发展趋势；②公司在本行业内具有明显竞争优势和实力，能充分把握发展机遇、保持领先。定量分析中，主要针对上市公司的财务数据（包括但不限于主营业务收入、利润增长率、预期利润率等财务指标）进行比较与评判，从而选择出基本面向好、财务稳健透明的企业。另外，本基金还将采用估值分析方法对个股进一步筛选，通过基本面研判及估值水平分析，发掘出具有长期投资价值的股票。 本基金将投资港股通标的股票，通过比较港股通标的股票个股与A股市场同类公司的基本面及估值水平等要素，优选质地优良、具备估值优势的公司进行配置。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*45%+中债综合全价指数收益率*50%+恒生指数收益率*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郝旭东| 任职时间: 2021年6月1日| 证券从业年限: 18年

上海交通大学博士。2011年1月起加入诺德基金管理有限公司,在投资研究部从事投资管理相关工作,担任行业研究员,曾任职于西部证券股份有限公司，担任高级研究员，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场整体延续上行，但市场结构分化较显著，万得全A指数上涨12.82%、上证指数上涨5.20%。市场回报继续向少数高景气方向集中，通信、电子等与AI基础设施相关的板块表现较为突出，按申万一级行业划分，涨跌幅排名居于前三的电子、通信、建筑材料分别上涨 90.92%、63.84%、35.20%，而后三名的石油石化、农林牧渔、钢铁则分别下跌22.20%、20.19%、18.59%。
截至2026年6月60日，万得全A指数、沪深300指数、创业板指数 PETTM 分别为24.04、14.51、54.63倍，PB 分别为1.93 、1.47、7.32倍。指数PE估值分位上，万得全A 指数、沪深 300指数、创业板指数分别位于 2012 年以来97%、90%、67%分位，PB 则分别位于2012年以来的64%、51%、84%分位，期末股债收益差为-0.3%，市场持续上涨后，整体估值已较明显修复，后续是否继续上涨或将更多取决于基本面和盈利增长的持续验证。
外部环境方面，二季度中东局势扰动与油价波动对全球风险偏好形成阶段性影响，但随着6月地缘紧张边际缓和，市场关注点重新回到经济韧性和产业趋势。中国经济二季度总体延续平稳修复态势，出口和新动能领域继续提供支撑，但内需修复基础仍有待进一步夯实。物价方面，4月和5月CPI同比均为1.2%，PPI同比则由4月的2.8%回升至5月的3.9%，上游价格修复较为明显，关注后续CPI持续修复的可能性。政策层面，财政继续前置发力，货币政策则延续偏宽松取向，LPR维持不变，更多通过结构性工具和流动性操作加大对科技创新、扩大内需及重点项目建设的精准支持。
报告期内，本基金坚持自下而上精选个股与中观产业趋势判断相结合的投资方法，同时兼顾估值性价比与风险收益平衡，根据市场风格演绎、行业景气变化及估值匹配度，对组合结构进行了动态优化。具体操作上，组合维持了在产业趋势较明确、景气持续较高、业绩兑现能力较强方向上的配置，力求把握科技成长主线的结构性机会；同时，考虑到市场估值提升后波动加大、部分热门方向交易拥挤度上升，基金从估值、盈利质量及风险收益比维度对持仓进行了优化，适度配置经营业绩可能出现拐点、竞争格局发生优化或具备长期配置价值的标的，以期增强组合韧性与稳定性。
二季度，本基金充分考虑市场风格、估值及业绩成长基础上，对组合结构进行了再平衡，并对组合仓位进行相应调整。科技方向上，围绕人工智能基础设施升级、科技制造国产替代等领域维持重点配置，加强对发展趋势较明确，未来成长空间较大的个股配置，以期跟随市场。此外，部分消费类和周期类资产经历前期持续调整后估值或已回落至相对合理偏低水平，本产品对部分后续消费修复及困境反转的可能标的进行了适度配置，期望对产品净值的相对稳定上涨提供贡献。
后续运作中，本基金仍将围绕产业景气持续和经营业绩改善两个方面开展投资，继续坚持业绩增长与估值匹配相结合的选股框架，动态比较不同方向的性价比与风险收益特征，根据行业基本面变化，持续优化组合结构，力争在合理控制风险和回撤的基础上为持有人获取中长期稳健回报。
本期报告
报告期内，本基金坚持自上而下与中观产业趋势判断相结合的投资方法，同时兼顾估值性价比与风险收益平衡，根据市场风格演绎、行业景气变化及估值匹配度，对组合结构进行了动态优化。具体操作上，景气赛道的科技类相关股票在上半年大幅上涨后，面临一定估值压力，后续波动大概率加大，组合在维持景气持续较高、业绩兑现能力较强方向上的一定配置外，对组合内行业及个股权重进行了再平衡，增加配置经营业绩可能出现拐点、竞争格局发生优化或具备长期配置价值的标的，以期增强组合韧性与稳定性。
三季度，本基金充分考虑市场风格、估值及业绩成长基础上，对组合结构进行了再平衡，并对组合仓位进行相应调整。景气赛道方面，围绕人工智能硬件设备，聚焦核心关键环节，在三季度板块震荡期间进行了相应权重调整，对组合受益进行了增强。此外，部分消费、红利资产在经历了前期持续调整后，估值或已回落至相对合理偏低水平，且盈利增速可能已度过最差阶段，本产品对部分消费修复或困境反转相关，以及红利相关等可能标的进行了适度配置，期望对产品净值的相对稳定上涨提供贡献。
展望未来，本基金仍将保持均衡配置、精选个股的总体策略，保持较为灵活的基金仓位，并围绕产业景气持续和经营业绩改善两个方面开展投资，继续坚持业绩增长与估值匹配相结合的选股框架，动态比较不同方向的性价比与风险收益特征，根据行业基本面变化，持续优化组合结构，力争在合理控制风险和回撤的基础上为持有人获取中长期稳健回报。后续运作中，本基金仍将关注以下几方面的投资机会：一是在过去由于多方因素受损估值已经逐渐回落到历史偏低区域的部分泛消费个股；二是业绩能够持续兑现，高景气能够持续且估值合理的部分科技；三是股息率较合理前期调整较多的部分红利股。
2026年三季度，市场在经历二季度大涨后进入振荡，万得全A指数涨幅为-13.33%、上证指数涨幅为-6.16%。科技股上半年大涨后估值升高，市场风格重新进入再平衡，高位科技股期间出现较大回调，而上半年弱势的较低估值的消费、红利、周期等出现结构性反弹，按申万一级行业划分，涨跌幅排名居于前三的煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅分别为19.39%、15.32%、15.1%，而后三名的电子、通信、建筑材料涨幅分别为-32.65%、-28.72%、-26.1%。
截至2026年9月30日，万得全A指数、沪深300指数、创业板指数、科创50指数 PETTM 分别为21.00、13.18、35.83、125.06倍，PB 分别为1.8 、1.40、5.01、7.26倍。指数PE估值分位上，万得全 A 指数、沪深 300指数、创业板指数、科创50指数分别位于 2017年以来77%、60%、29%、79%分位，PB 则分别位于2017年以来的57%、35%、57%、83%分位，市场持续上涨后，整体估值已较明显修复，科技股占比较大的创业板指和科创50指数估值整体处于较高位置，后续要继续上涨将更多取决于基本面和盈利增长的持续验证。
宏观方面，由于地缘政治导致原油价格高位运行，通胀预期升温，同时海外主要经济体的中长期国债收益率持续新高，导致国内外股票市场风险偏好较明显降低。期间，国内经济延续平稳修复态势，9月制造业采购经理指数PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%，较上月分别上升0.3、1.2和1.2个百分点，均重回荣枯线以上，其中，新订单 50.5，新出口订单 50.0，需求整体相对平稳。政策层面，货币政策则延续偏宽松取向，LPR维持不变，更多通过结构性工具和流动性操作加大对科技创新、扩大内需及重点项目建设的精准支持。
展望四季度，国内经济、政策将对市场形成基本面支撑，但估值约束下，权益市场的机会与风险并存，部分估值较高板块将持续面临基本面的景气和业绩验证，而前期调整较多的板块将可能迎来基本面和估值的向上拐点，市场整体的上行空间将更多依赖企业盈利持续改善的支撑，7月以来市场的再平衡趋势或将延续，更多前期被市场忽视的估值处于低位的板块或将迎来上涨机会，本基金也将继续维持均衡配置，以期努力获得风险可控下的合理回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
44.48%
2026Q2
44.43%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资44.48%权益投资44.43%-0.05
股票44.48%股票44.43%-0.05
银行存款和结算备付金合计42.39%银行存款和结算备付金合计38.15%-4.24
固定收益投资13.00%固定收益投资15.76%+2.76
债券13.00%债券15.76%+2.76
其他资产0.13%其他资产1.66%+1.53
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
41.04%
2026Q2
25.59%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计45.45%合计44.75%-0.70
制造业41.04%制造业25.59%-15.45
——金融业8.79%新增
——交通运输、仓储和邮政业2.33%新增
——电力、热力、燃气及水生产和供应业1.67%新增
批发和零售业1.07%批发和零售业1.44%+0.37
采矿业1.32%采矿业1.38%+0.06
——水利、环境和公共设施管理业1.08%新增
信息传输、软件和信息技术服务业0.60%信息传输、软件和信息技术服务业0.87%+0.27
——教育0.69%新增
农、林、牧、渔业1.01%农、林、牧、渔业0.36%-0.65
租赁和商务服务业0.41%租赁和商务服务业0.36%-0.05
——科学研究和技术服务业0.20%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
24.56%
2026Q2
13.66%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比13.66%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛5.60%—1新易盛2.07%-3.53
2中际旭创5.45%—2长芯博创1.58%新增十大
3兆易创新2.63%退出十大3工商银行1.50%新增十大
4安集2.07%退出十大4江苏银行1.44%新增十大
5源杰1.82%退出十大5豫园股份1.44%新增十大
6沪电股份1.62%退出十大6中际旭创1.39%-4.06
7深南电路1.48%退出十大7瀚蓝环境1.08%新增十大
8中材1.37%退出十大8东田微1.07%新增十大
9锦浪1.28%退出十大9太辰光1.07%新增十大
10山东赫达1.24%退出十大10石头1.02%新增十大