广发睿盛混合：2026第三季度报告（012033）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.84%

日涨幅

0.8517

净值

（11-02）

近1年：-21.60%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.20%

-41%

-25%

-9%

23%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.39%	-5.63%	-2.11%	779/884不佳
近1月	-24.23%	-14.52%	-7.82%	754/883不佳
近3月	-26.15%	-12.50%	-12.45%	796/874不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发睿盛混合：2026第三季度报告（012033）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.47亿份

2026Q1

1.12亿份

2026Q2

1.23亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

112,384,284.72

变化

+10,218,727.23

+9%

本期

122,603,011.95

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金在股票、固定收益证券和现金等大类资产中充分挖掘和利用潜在的投资机会，力求实现基金资产的持续稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，并结合经济周期不同阶段各类资产市场表现的变化情况，对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：1、宏观经济因素（如GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）；2、估值因素（如两地市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）；3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）；4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。具体包括：1、大类资产配置；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×20%+中证全债指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

观富钦| 任职时间: 2022年11月04日| 证券从业年限: 15.3年

观富钦先生，中国籍，管理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广州证券股份有限公司研究所分析师，中投证券有限责任公司研究总部分析师，广发基金管理有限公司研究发展部研究员、研究发展部总经理助理、广发稳健回报混合型证券投资基金基金经理助理(自2020年10月21日至2021年6月4日)、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金基金经理(自2018年2月13日至2022年8月5日)、广发价值优势混合型证券投资基金基金经理(自2021年6月4日至2022年11月29日)、广发优质生活混合型证券投资基金基金经理(自2022年11月4日至2024年1月4日)、广发消费领先混合型证券投资基金基金经理(自2022年11月4日至2024年1月4日)、广发睿选三年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2022年11月4日至2024年2月22日)、广发稳健增长开放式证券投资基金基金经理助理(自2020年6月2日至2024年4月10日)。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场分化进一步加剧，其中上证指数、沪深300、创业板指的涨幅分别为5.20%、11.90%、36.35%。分行业来看，电子、通信、建材、机械、基础化工等板块表现相对突出，而食品饮料、石油石化、传媒、农业、消费者服务等板块表现较差。此外，二季度港股的表现仍然一般，恒生指数、恒生科技分别下跌7.69%、3.82%，继续跑输A股。

报告期内，全球宏观经济的K型分化明显，一方面是AI产业的发展如火如荼，另一方面传统顺周期仍然相对低迷，对应地，市场不同板块的表现也是如此。其中，AI产业方面，得益于全球云厂商强劲的算力和资本支出，AI硬件需求持续超预期，存储、PCB、被动元件等上游物料价格持续上涨，景气度进一步向上游的各环节外溢，对应的投资机会层出不穷。传统行业方面，从二季度的行业跟踪数据来看，目前尚未看到明显改善的信号，接下来我们仍将保持紧密跟踪。

报告期内，本组合的仓位相对稳定，配置上仍以科技制造为主，主要加仓了半导体、算力、被动元件、医药等板块，减仓港股互联网、机械等板块。

本期报告

2026年三季度A股市场整体下跌，上证指数、沪深300、创业板指的涨幅分别为-6.16%、-12.49%、-27.80%。分行业来看，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等板块表现相对较好，而基础化工、电力设备及新能源、建材、通信、电子等板块表现较差。此外，三季度恒生指数、恒生科技分别上涨7.57%、下跌4.88%。

报告期内，全球宏观经济保持K型分化，边际变化主要有两点：一是美国进入加息周期。地缘冲突持续，特别是美伊冲突持续导致油价重新回到高位，并且持续时间超预期，这是美国通胀数据超预期的核心因素之一。此外，北美数据中心的巨额开支也进一步加剧了通胀和美债利率上升的压力；二是AI产业的增长斜率有所放缓。在经历了ChatBot、Coding、Agent对需求的大幅拉动之后，市场在寻找下一个应用场景，对应的是大模型龙头企业Anthropic的ARR环比增速出现了放缓。

因此，在经历了二季度的大涨以及估值大幅扩张之后，进入三季度，在分母端压力以及分子端远期预期不清晰的情况下，二级市场出现了极致的分化，一方面是以AI为代表的成长股出现大幅回调，一方面是以资源、红利为代表的避险资产上涨。

报告期内，本组合的仓位相对稳定，配置上仍以AI相关的科技制造为主，小幅加仓有色板块，减持医药板块。这样配置的核心原因是我们看到了全球，包括国内的宏观经济K型分化明显，因此尽管我们看到了AI产业短期可能存在二阶导放缓的问题，但仍以科技制造为核心配置方向。但必须承认的是，在经历了过去2-3年股价的大幅上涨之后，部分环节的股价可能出现了透支，接下来的选股变得更为重要。我们也将继续保持对AI产业的紧密跟踪，如RSI的进展、以Muse、Instinct等代表的Personal Agent等能否进一步拉动AI的需求。此外，对于AI以外的行业我们同样保持开放心态，如果出现积极信号将会增加相应的配置，让组合更加均衡。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-25.74%，C类基金份额净值增长率为-25.82%，同期业绩比较基准收益率为-6.20%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.51%

2026Q1

86.45%

2026Q2

87.47%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.74	100.00%	合计	1.38	100.00%	—
权益投资	1.51	86.45%	权益投资	1.20	87.47%	+1.02
股票	1.51	86.45%	股票	1.20	87.47%	+1.02
银行存款和结算备付金合计	0.23	13.40%	银行存款和结算备付金合计	0.17	12.44%	-0.96
其他资产	0.00	0.15%	其他资产	0.00	0.08%	-0.07

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.83%

2026Q1

61.25%

2026Q2

81.78%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.33	19.80%	合计	1.20	88.10%	+68.30
制造业	1.04	61.25%	制造业	1.12	81.78%	+20.53
信息传输、软件和信息技术服务业	0.10	5.88%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.09	6.32%	+0.44
采矿业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
房地产业	0.00	0.18%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.04	2.11%	—	—	—	退出
信息技术	0.33	19.80%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

55.94%

2026Q1

60.94%

2026Q2

48.61%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比48.61%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	5.97%	54,000	退出十大	1	寒武纪	688256	6.32%	8,557	新增十大	—
1	华虹宏力	688347	5.06%	25,440	退出十大	2	长鑫	688825	5.28%	131,729	新增十大	—
2	中芯国际	00981	7.01%	152,500	退出十大	3	中集	000039	5.10%	810,600	+1.21	—
3	北京君正	300223	6.97%	47,300	退出十大	4	星网锐捷	002396	5.05%	211,700	新增十大	—
4	长飞光纤光缆	06869	6.83%	52,000	退出十大	5	三环	300408	4.92%	57,300	-1.09	-3,600
5	三环	300408	6.01%	60,900	—	6	中际旭创	300308	4.85%	8,200	-0.26	+1,400
6	中际旭创	300308	5.11%	6,800	—	7	国瓷材料	300285	4.56%	98,900	新增十大	—
7	中微	688012	4.98%	17,963	退出十大	8	航天	002025	4.45%	90,700	新增十大	—
8	杰瑞股份	002353	4.57%	50,600	退出十大	9	长川	300604	4.07%	23,200	新增十大	—
9	海光信息	688041	4.54%	20,708	退出十大	10	兴森	002436	4.01%	133,900	新增十大	—
10	中集	000039	3.89%	810,600	—	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

广发睿盛混合 ：2026第三季度报告（012033）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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