博时数字经济混合 ：2026第三季度报告（012082）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.07%

日涨幅

1.2142

净值

（11-02）
近1年：-6.37%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-48.16%
-40%
-20%
-1%
19%
38%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.61%
2099/2713不佳
近1月-29.17%
2566/2718不佳
近3月-23.87%
2335/2678不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光模块
1

报告名称

博时数字经济混合 ：2026第三季度报告（012082）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5.60亿份
2025Q2
3.83亿份
2025Q3
4.03亿份
2025Q4
4.32亿份
2026Q2
5.21亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
432,237,795.98
变化
+88,891,362.06
+21%
本期
521,129,158.04
3

投资目标

本基金主要投资于数字经济主题的上市公司股票。本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现组合资产长期稳健的增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金以股票投资策略和固定收益投资策略为主。其中，资产配置策略即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例。其次，股票投资策略主要是指个股选择和行业选择、港股投资策略。其他资产投资策略有债券投资策略、衍生产品投资策略、资产支持证券投资策略和参与融资业务的投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
肖瑞瑾| 任职时间: 2021年06月18日| 证券从业年限: 13.9年
肖瑞瑾先生，硕士。2012年从复旦大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、高级研究员兼基金经理助理、资深研究员兼基金经理助理、博时灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月1日-2018年3月9日)、博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金(2017年1月5日-2019年6月21日)、博时特许价值混合型证券投资基金(2018年6月21日-2021年4月13日)、博时汇悦回报混合型证券投资基金(2020年2月20日-2021年4月13日)的基金经理、权益投资主题组投资总监助理、博时消费创新混合型证券投资基金(2020年10月23日-2021年11月8日)、博时创业板两年定期开放混合型证券投资基金(2020年9月3日-2021年12月14日)、博时时代消费混合型证券投资基金(2021年12月21日-2024年6月28日)、博时沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金(2023年4月4日-2024年6月28日)、博时科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019年6月27日-2024年7月3日)、博时科技创新混合型证券投资基金(2020年4月15日-2024年7月3日)的基金经理。现任权益投资四部投资总监助理兼博时回报灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月14日—至今)、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金(2020年7月29日—至今)、博时创新精选混合型证券投资基金(2021年3月9日—至今)、博时数字经济混合型证券投资基金(2021年6月18日—至今)、博时半导体主题混合型证券投资基金(2021年7月20日—至今)、博时成长回报混合型证券投资基金(2021年12月3日—至今)、博时回报严选混合型证券投资基金(2022年2月8日—至今)的基金经理。
本期报告
肖瑞瑾| 任职时间: 2021年06月18日| 证券从业年限: 14.2年
肖瑞瑾先生，硕士。2012年从复旦大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、高级研究员兼基金经理助理、资深研究员兼基金经理助理、博时灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月1日-2018年3月9日)、博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金(2017年1月5日-2019年6月21日)、博时特许价值混合型证券投资基金(2018年6月21日-2021年4月13日)、博时汇悦回报混合型证券投资基金(2020年2月20日-2021年4月13日)的基金经理、权益投资主题组投资总监助理、博时消费创新混合型证券投资基金(2020年10月23日-2021年11月8日)、博时创业板两年定期开放混合型证券投资基金(2020年9月3日-2021年12月14日)、博时时代消费混合型证券投资基金(2021年12月21日-2024年6月28日)、博时沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金(2023年4月4日-2024年6月28日)、博时科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019年6月27日-2024年7月3日)、博时科技创新混合型证券投资基金(2020年4月15日-2024年7月3日)、博时回报严选混合型证券投资基金(2022年2月8日-2026年7月3日)、博时创新精选混合型证券投资基金(2021年3月9日-2026年7月15日)、博时半导体主题混合型证券投资基金(2021年7月20日-2026年7月15日)、博时回报灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月14日-2026年8月5日)、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金(2020年7月29日-2026年8月5日)、博时数字经济混合型证券投资基金(2021年6月18日-2026年8月14日)、博时成长回报混合型证券投资基金(2021年12月3日-2026年8月14日)的基金经理。现任权益投资四部投资总监助理。
柏正奇| 任职时间: 2026年07月27日| 证券从业年限: 8.2年新增经理
柏正奇女士，硕士。2018年从清华大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。现任博时时代领航混合型证券投资基金(2026年7月27日—至今)、博时数字经济混合型证券投资基金(2026年7月27日—至今)的基金经理，博时半导体主题混合型证券投资基金的基金经理助理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场整体呈现震荡抬升格局，其中人工智能基础设施投资驱动的电子、通信行业呈现显著的结构性行情。宽基指数角度，二季度走势显著分化，其中价值方向走势相对稳健，成长方向相关指数则强势上涨：上证指数二季度上涨5.2%，深证成指上涨20.2%，创业板指上涨36.4%，科创综指上涨55.7%，市场风险偏好整体回升。行业角度，人工智能算力相关的半导体、光通信等产业链得益于高行业景气度，成为二季度市场主线；有色金属行业在美联储加息预期扰动下震荡下跌；消费、医药、金融地产行业则由于市场资金流出而持续下跌。整体看，二季度A股结构性行情较为极致，科技成长主线确立，其他行业则投资机会不显著。
宏观经济方面，2026年二季度国内经济延续稳步复苏趋势，多项核心经济指标持续改善，经济回升向好的基础不断夯实。国内二季度制造业PMI持续运行在扩张区间，均值稳定在50%以上，工业生产节奏持续加快，产能利用率稳步提升，其中6月制造业新订单指数升至扩张区间，为51.2%，比5月上升1.3个百分点，市场需求有所改善。2026年1-5月规模以上工业企业利润同比增速进一步抬升至18.8%，较1-4月加快0.6个百分点，其中高技术制造业利润同比增长44.7%，拉动全部规上工业企业利润增长8个百分点，科技创新对实体经济的拉动作用持续强化，成为宏观经济复苏的核心驱动力。房地产市场仍处于深度调整后的磨底修复阶段，1-5月新建商品房销售面积、销售额同比降幅基本稳定，行业底部信号显现。二季度政府部门持续释放稳地产政策，房地产市场供求关系与市场信心仍在缓慢修复期，后续行业复苏节奏、政策落地成效仍需持续跟踪观察。
流动性方面，二季度国内货币政策延续稳健宽松基调，流动性合理充裕，持续为实体经济复苏与资本市场回暖提供支撑。国内1年期、5年期以上LPR分别维持在3.0%、3.5%，有效降低了实体企业融资成本。2026年5月末广义货币供应量M2同比增长8.6%，增速与上月末持平；M1同比增长5.5%，增速较上月末加快0.5个百分点，主要原因是5月用于置换地方政府隐性债务的专项债发行量同比增加；5月末社会融资规模存量同比增长7.7%，实体企业信贷需求持续修复。海外市场方面，二季度美联储联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间，根据6月美联储发布的经济预测摘要，美联储对2026年联邦基金利率预测的中值从3.4%提高至3.8%，这意味着美联储预期今年会实施加息操作。国内货币政策则保持独立稳健节奏，未跟随海外政策波动，因此二季度A股整体处于震荡上行趋势，市场流动性较为充裕。
综合宏观经济、市场流动性及行业基本面三大核心要素，展望2026年三季度，我们认为A股市场有望延续震荡上行格局，但行业分化程度相比二季度可能收敛。宏观层面，三季度国内经济复苏动能有望持续，企业盈利修复趋势有望加快，但由于海外流动性环境三季度可能边际收紧，市场整体波动性可能加大。产业层面，国内科技自主创新进程持续，人工智能驱动的高端制造、科技创新产业迎来政策与需求双重红利。行业配置上，我们继续重点关注人工智能算力产业链、半导体自主可控、高端制造等高成长高景气赛道；同时积极关注估值处于历史低位、边际改善明确的医药生物行业，把握可能的估值修复机会。整体而言，2026年三季度市场投资机会有望延续，国内科技创新产业的加速突破有望引领资本市场持续转向科技行业，全球投资者对中国宏观经济韧性、科技创新潜力的认可度有望持续提升，A股市场长期配置价值有望持续凸显。
组合管理方面，我们重点关注数字经济领域的投资机会。2026年二季度我们维持超配海外算力、国产算力行业，增配半导体设备行业，当前海外科技公司仍处于人工智能算力建设的高峰期，驱动服务器、光模块以及PCB印刷电路板等行业景气度维持高位。展望2026年三季度，我们预计海外算力的资本支出增长趋势可能延续，但估值可能受到美联储加息预期的负面影响，其中存储芯片价格的快速上涨阶段可能已经结束，相关的电子、通信行业个股的波动性可能加大。最后，随着半导体国产化进程不断推进，国产算力芯片供给瓶颈有望在2026年得到改善，投资者对国产算力的信心也有望持续增强。
本期报告
2026年三季度是挑战较大的一个季度，科技成长方向调整较为显著。科技板块内部，以Anthropic、OpenAI为代表的海外企业不断强化大模型处理复杂问题的能力和连续作业的时长，驱动人工智能进入泛Agent时代，同时，以Metamuse、具身智能为代表的应用场景和产品层出不穷。同时，市场对AI前期较高预期的阶段性调整、对供应链格局的不确定性、对宏观层面的担忧等因素仍造成了较大压制。
组合管理方面，我们对AI产业中长期的发展仍持有积极态度，2026年三季度我们维持配置AI算力和半导体设备、零部件等行业，但结构上适当减配价格驱动的个股、相对集中在产品升级迭代、客户结构优化、中期成长持续性更强的细分产业环节。
展望四季度，我们认为A股市场可能维持震荡状态。但科技板块经历了上个季度较为剧烈的调整和预期修正，考虑到产业真实进展持续加速，我们认为保持理性看待，人工智能大概率仍是未来一年较为重要的投资方向。
行业层面，新一轮的旗舰模型正在加速推出，模型智能能力显著提升。除了编程单一垂类场景，新一代模型在金融、法律、医药、工程等领域的使用均有较快提升，并逐步突破长周期自主任务执行、全流程软件工程操作与复杂场景深度推理，可独立完成多步骤、跨工具的专业工作流，同时优化调用成本，加速规模化落地。人工智能在实际生产生活的降本增效已较清晰；全球AI模型持续升级、AI算力需求旺盛、AI应用加速推进可能是未来相当长时间内的重要产业脉络。因此我们继续重点关注算力产业链、半导体自主可控、高端制造等具备成长潜力、景气度较好的赛道，并逐步关注AI应用方向。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.58%
2025Q2
91.13%
2025Q3
89.93%
2025Q4
93.24%
2026Q1
90.82%
2026Q2
90.73%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.82%权益投资90.73%-0.09
股票90.82%股票90.73%-0.09
银行存款和结算备付金合计5.49%银行存款和结算备付金合计6.32%+0.83
固定收益投资2.61%固定收益投资2.75%+0.14
债券2.61%债券2.75%+0.14
其他各项资产1.08%其他各项资产0.20%-0.88
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
60.83%
2025Q2
70.62%
2025Q3
80.20%
2025Q4
81.33%
2026Q1
86.01%
2026Q2
93.88%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计3.87%合计93.96%+90.09
制造业86.01%制造业93.88%+7.87
信息传输、软件和信息技术服务业1.89%信息传输、软件和信息技术服务业0.04%-1.85
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%-0.01
采矿业0.00%采矿业0.00%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
信息技术3.87%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
47.01%
2025Q2
60.23%
2025Q3
58.96%
2025Q4
38.83%
2026Q1
64.66%
2026Q2
61.90%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比61.9%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1源杰9.53%—1源杰8.86%-0.67
2新易盛9.26%—2中际旭创7.44%新增十大
3澜起8.80%退出十大3天孚7.01%新增十大
4鹏鼎7.93%退出十大4新易盛6.97%-2.29
5亨通6.73%退出十大5三环6.54%-0.15
6三环6.69%—6联讯仪器6.25%新增十大
7海光信息4.59%退出十大7剑桥5.87%新增十大
8中芯国际3.87%退出十大8生益4.89%新增十大
9景旺3.65%—9景旺4.19%+0.54
10深南电路3.61%退出十大10风华高科3.88%新增十大