中金金合 ：2026第三季度报告（012101）

基金PK

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收益表现

+0.04%

日涨幅

1.0307

净值

（11-02）
近1年：+0.34%同类平均：+1.19%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.57%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.52%
693/841不佳
近1月-0.33%
625/841一般
近3月-0.33%
544/840一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中金金合 ：2026第三季度报告（012101）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5.02亿份
2026Q2
2.90亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
502,335,586.09
变化
-212,389,340.71
-42%
本期
289,946,245.38
3

投资目标

在控制风险和保持流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产长期稳健的增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将通过研究宏观经济运行状况、货币市场及资本市场资金供求关系，分析国债、金融债、公司债、企业债、短融和中期票据等不同债券板块之间的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间配置比例并根据市场变化进行调整。具体包括：1、普通债券投资策略；2、资产支持证券投资策略；3、国债期货投资策略；4、可转换债券投资策略；5、可交换债券投资策略。详见《中金金合债券型证券投资基金基金合同》。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中债综合全价(总值)指数收益率
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

董珊珊| 任职时间: 2021年9月16日| 证券从业年限: 20年

董珊珊女士，工商管理硕士。历任中国人寿资产管理有限公司固定收益部研究员、投资经理助理、投资经理。现任中金基金管理有限公司固定收益部基金经理。

王明智| 任职时间: 2024年7月19日| 证券从业年限: 8年

王明智先生，金融学硕士。历任中信银行股份有限公司深圳分行金融同业部资金交易岗，总行金融同业部资金交易岗、组合投资经理、基金行业专家小组组长；中金基金管理有限公司固定收益部研究员、基金经理助理。现任中金基金管理有限公司固定收益部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，海外经济方面，地缘冲突持续发酵，海外国家货币政策预期反复摇摆，美元指数震荡走弱，国际大宗商品价格宽幅波动，全球大类资产避险情绪反复切换；国内经济方面，出口支撑工业表现，但社零消费有所回落，地产基建表现较为平淡，有效需求延续温和走势；货币政策方面，央行灵活运用OMO（公开市场操作）、买断式逆回购、MLF（中期借贷便利）等工具对冲税期、政府债券集中发行等扰动，流动性投放总量充足，跨季资金维稳力度较强，资金面整体维持宽松。
整体而言，二季度债券市场利率债收益率延续下行。截至二季度末，中债国债、国开债到期收益率较一季度末相比，1年期分别-10BPs、-9BPs；3年期分别-2BPs、-11BPs；5年期分别-10BPs、-14BPs；10年期-8BPs、-17BPs。4月，资金面持续宽松，权益市场波动加大，市场增配固收资产，债市做多逻辑顺畅，收益率全月震荡下行；5月，地方债集中供给，但资金面整体平稳，债券收益率温和下行；6月，国内各类数据符合预期，但资金面季末季节性收敛，债市重回避险交易，收益率曲线再度走陡。二季度，中债-综合财富（总值）指数1.19%。
本基金以利率债策略为主，判断债市收益率以震荡的行情为主，货币政策持续稳健、基本面温和复苏，操作上，主要配置中短久期骑乘效果明显的政策性银行金融债作为底仓，中长久期利率债用于波段交易，维持中性略高的久期和杠杆水平，力争为组合带来相对确定和稳定的投资回报。
本期报告
2026 年三季度，海外经济方面，地缘摩擦反复，海外央行加息预期落地后预期持续博弈，美元指数震荡调整，国际大宗商品价格波动加剧，全球风险偏好阶段性回落，避险情绪阶段性升温；国内经济方面，PMI读数边际回暖，地产组合支持政策陆续落地，政策更多聚焦二三线城市销售端托底，内需修复节奏偏慢，地产、消费端的改善效果仍有待持续观察；货币政策方面，央行持续呵护资金面，灵活运用各种政策工具对冲税期、政府债券发行以及重要时点的季节性扰动，流动性投放保持稳健，资金面整体维持平稳宽松格局。
整体而言，三季度债券市场收益率走平下行，债市在政策预期、资金面、权益市场波动之间反复博弈。截至三季度末，中债国债、国开债到期收益率较二季度末相比，1年期分别+10BPs、+3BPs；3年期分别-1BP、-2BPs；5年期分别-3BPs、-2BPs；10年期-5BPs、-2BPs。7月，资金宽松延续，叠加权益市场偏弱，债市延续做多行情，收益率震荡下行；8月，地产稳增长政策集中出台，市场博弈政策效果，债市震荡调整；9月，临近季末叠加节前因素，资金面阶段性收敛，叠加海外加息落地压制风险资产，短端品种表现偏弱，长端品种弹性更强。三季度，中债-综合财富（总值）指数上涨1.07%。
本基金以中高等级信用债打底，辅以中长久期利率债参与波段交易，可转债投资灵活调整板块配置比例，保持稳健的风格。通过积极操作，合理控制回撤，力争为组合带来相对确定和稳定的投资回报。
截至本报告期末本基金份额净值为1.0341元；本报告期基金份额净值增长率为0.03%，同期业绩比较基准收益率为0.52%。
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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资99.79%固定收益投资99.77%-0.02
债券99.79%债券99.77%-0.02
银行存款和结算备付金合计0.21%银行存款和结算备付金合计0.23%+0.02
其他资产0.00%其他资产0.00%—