嘉实优势精选混合：2026第三季度报告（012225）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.05%

日涨幅

0.8222

净值

（11-02）

近1年：-20.47%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.68%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.66%	-5.63%	-2.11%	1512/5607良好
近1月	-7.20%	-14.52%	-7.82%	1539/5596良好
近3月	-12.26%	-12.50%	-12.45%	2755/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

嘉实优势精选混合：2026第三季度报告（012225）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.28亿份

2026Q1

4.63亿份

2026Q2

4.46亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

462,940,290.23

变化

-17,386,403.78

-4%

本期

445,553,886.45

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过对优势企业的研究和精选，力争实现基金资产的持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、政策面、市场面等多种因素的综合考量，研判市场所处的经济周期位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。具体投资策略包括：（一）资产配置策略（二）股票投资策略（三）债券投资策略（四）衍生品投资策略（五）资产支持证券投资策略（六）融资策略（七）风险管理策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*35%+中债综合财富指数收益率*15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

胡宇飞| 任职时间: 2021年6月29日| 证券从业年限: 16年

曾就职于海通证券股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、观富（北京）资产管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司，先后担任A股、港股行业研究员、投资经理，2017年8月加入嘉实基金管理有限公司，从事股票投资研究工作，现任基金经理。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，全球科技股共振式大涨，美国、中国、日本、韩国的科技硬件均实现了惊人的涨幅，最具有代表性的费城半导体指数，单季度大涨88%，据彭博社统计，是该指数的历史最大单季度涨幅，高于2000年科网泡沫时期的季度涨幅。行情大概率会反复，很难说是不是行将结束，但数据清楚的表明，我们正在经历一段很不寻常的时期。宽基指数季度表现，沪深300指数+11.9%，创业板指+36.4%，科创50指数+75.7%，恒生指数-7.7%，恒生科技指数-3.8%。

全球AI资本开支的持续增长带来科技硬件的各细分领域量价齐升，在股票市场上持续推升相关行业的股票，同时估值也越来越高，过热板块的回调风险也在持续积累。传统经济部门，内需相关数据疲弱，出口量增较好，受到汇率升值影响，落实到公司业绩上需要打折，相关行业占整个市场的多数，二季度处于资金持续流出，估值越来越低的状态，这也为市场的下行提供了保护。总体而言，市场的韧性应该会较强。

经过二季度行业之间非常极致的K型分化表现后，三季度市场可能会再平衡，市场局部过热的风险有待释放。我们一方面重视景气行业里未被充分挖掘，表现不充分的标的，同时对透支过多、长期难以持续的标的保持警惕。

本期报告

AI科技相关行业在经历了二季度的非同寻常（费城半导体指数单季度涨幅为历史最大值）的上涨后，三季度出现了中等级别的回调，代表性的细分领域高点回撤幅度在20%-40%，市场逐渐将AI资本支出增速放缓，美国长端利率上台阶，美联储加息预期，地缘局势常态化等因素定价在股票估值里。

宽基指数季度表现，沪深300指数-12.49%，创业板指-27.8%，科创50指数-30.7%，恒生指数+7.6%，恒生科技指数-4.9%。

市场在三季度对行业间的极致K型分化进行了修正和再平衡，市场微观结构拥挤、局部泡沫风险得到了一定程度的释放，我们在中长期看好中国资产，在市场调整中寻找好的布局机会。投资组合重点关注三类机会，一是在全球竞争中有中国优势的行业，在行业里有竞争优势的公司，目前可能处于错杀阶段。二是回调后的科技股，选择具备长久竞争力且能够计算合理预期回报的公司。三是对于质地优良的稳健红利型资产，抓住合适的配置窗口。在三季度我们对相关行业进行了加仓，包括优质城商银行，机械，以及部分有合理预期回报的硬件股。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.37%

2026Q1

87.66%

2026Q2

92.60%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.16	100.00%	合计	3.95	100.00%	—
权益投资	3.65	87.66%	权益投资	3.66	92.60%	+4.94
股票	3.65	87.66%	股票	3.66	92.60%	+4.94
银行存款和结算备付金合计	0.51	12.17%	银行存款和结算备付金合计	0.29	7.38%	-4.79
其他资产	0.01	0.17%	其他资产	0.00	0.03%	-0.14

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

26.04%

2026Q1

46.81%

2026Q2

40.23%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.94	46.81%	制造业	1.59	40.23%	-6.58
合计	0.76	18.49%	合计	0.85	21.58%	+3.09
金融业	0.59	14.16%	金融业	0.75	18.92%	+4.76
医疗保健	0.22	5.36%	医疗保健	0.38	9.70%	+4.34
通信服务	0.15	3.66%	通信服务	0.29	7.38%	+3.72
采矿业	0.17	4.01%	采矿业	0.27	6.73%	+2.72
信息技术	0.09	2.29%	信息技术	0.09	2.39%	+0.10
科学研究和技术服务业	0.03	0.70%	科学研究和技术服务业	0.09	2.30%	+1.60
交通运输、仓储和邮政业	0.10	2.43%	交通运输、仓储和邮政业	0.09	2.17%	-0.26
非必需消费品	0.10	2.42%	非必需消费品	0.04	0.89%	-1.53
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.89%	新增
金融	0.04	0.90%	金融	0.03	0.86%	-0.04
—	—	—	房地产	0.01	0.36%	新增
房地产业	0.03	0.74%	房地产业	0.00	0.00%	-0.74
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	0.92%	—	—	—	退出
必需消费品	0.02	0.57%	—	—	—	退出
能源	0.07	1.79%	—	—	—	退出
工业	0.06	1.50%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

45.77%

2026Q1

37.77%

2026Q2

39.15%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.15%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	立讯精密	002475	5.87%	344,800	—	1	美的	000333	5.91%	291,080	+0.34	-13,800
2	美的	000333	5.57%	304,880	—	2	腾讯	00700	5.39%	57,500	+2.54	+25,900
3	宁德时代	300750	4.07%	42,800	—	3	宁波银行	002142	4.47%	498,000	+1.24	+48,100
4	格力	000651	3.94%	435,020	退出十大	4	立讯精密	002475	4.45%	355,100	-1.42	+10,300
5	中国平安	601318	3.44%	298,078	—	5	中国平安	601318	3.92%	289,978	+0.48	-8,100
6	宁波银行	002142	3.23%	449,900	—	6	杭州银行	600926	3.38%	779,800	新增十大	—
7	中微	688012	2.95%	26,002	退出十大	7	宁德时代	300750	3.21%	43,500	-0.86	+700
8	紫金矿业	601899	2.93%	481,800	—	8	信达生物	01801	3.20%	150,000	新增十大	—
9	华鲁恒升	600426	2.92%	505,066	退出十大	9	紫金矿业	601899	2.74%	363,000	-0.19	-118,800
10	腾讯	00700	2.85%	31,600	—	10	苏州银行	002966	2.48%	1,052,900	新增十大	—

持有 0

嘉实优势精选混合 ：2026第三季度报告（012225）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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