信澳成长精选混合：2026第三季度报告（012223）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.60%

日涨幅

0.6015

净值

（11-02）

近1年：-29.15%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.97%

-49%

-27%

-5%

16%

38%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-12.72%	-5.63%	-2.11%	4967/5607不佳
近1月	-29.32%	-14.52%	-7.82%	5144/5596不佳
近3月	-15.87%	-12.50%	-12.45%	3549/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

信澳成长精选混合：2026第三季度报告（012223）

基金份额变动

基金总份额趋势

12.46亿份

2026Q1

8.63亿份

2026Q2

7.99亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

863,484,343.93

变化

-64,916,522.54

-8%

本期

798,567,821.39

投资目标

在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略主要包括大类资产配置、股票投资策略、存托凭证投资策略、港股通标的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×80%＋中证港股通综合指数收益率×10%＋银行活期存款利率(税后)×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

吴凯| 任职时间: 2024年10月16日| 证券从业年限: 10.5年

中国人民大学世界经济硕士。曾任广州金融控股集团有限公司研究员，红土创新基金管理有限公司研究员。 2020年12月加入信达澳亚基金先后任研究员、投资经理。现任信澳科技创新一年定开混合基金的基金经理（2023年11月17日起至今）、信澳成长精选混合型基金基金经理（2024年10月16日起至今）、信澳新能源精选混合型基金基金经理（2025年8月14日起至今）。

本期报告

吴凯| 任职时间: 2024年10月16日| 证券从业年限: 11年

中国人民大学世界经济硕士。曾任广州金融控股集团有限公司研究员，红土创新基金管理有限公司研究员。2020年12月加入信达澳亚基金先后任研究员、投资经理。现任信澳科技创新一年定开混合基金的基金经理（2023年11月17日起至今）、信澳成长精选混合型基金基金经理（2024年10月16日起至今）、信澳新能源精选混合型基金基金经理（2025年8月14日起至今）。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场在经历了外围风险导致的下跌后，迎来了强劲上涨。二季度，市场全面围绕科技成长各个板块演绎，光、PCB、涨价上游材料、新能源、半导体都呈现了较好的表现，其中，半导体和涨价材料环节是全市场涨幅最亮眼的板块。

二季度产品持仓最大的变化是加仓了PCB上游材料板块，我们认为铜箔、树脂、CCL等材料未来2-3年会继续享受产品不断升级、供需紧张的逻辑，因此在一季度集中回调后，我们对于该领域进行了加仓；AI的发展也推动了超高容MLCC需求的爆发，供给端的角度考虑，有可能成为弱化版的存储逻辑，A股MLCC相关的稀缺上游材料品种预计会持续受益。

展望未来，我们认为AI的逻辑还会继续演绎，供需紧张的材料和新技术演绎未来有可能创造较多的超额收益来源，分散化的AI+低估值制造业的持仓暂不做大幅度调整，后续我们会一直关注底部的机器人板块的反转投资机会。

本期报告

2026年三季度，市场发生了剧烈波动，上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌6.16%、20.47%、27.8%，科技成长板块回撤幅度较大，市场发生较大幅度回撤原因：一是因为科技成长板块持仓度过于拥挤，电子和通信板块代表最为典型，二是因为部分科技成长细分板块标的对于未来乐观成长预期透支较多，三是因为在coding应用场景渗透率快速提升后，市场在等待AI新的产业叙事出现，对于海外AI商业模型和资本开支的持续度担忧又再次增加，四是因为市场对于美国FCC政策的担忧，导致指数占比高的重要标的出现较大幅度下跌。

三季度，产品出现较大幅度回撤，主要跌幅是7月份贡献，原因主要是：1）产品持仓主要集中于科技成长方向，是这轮下跌主要集中方向：2）二季度持仓的非科技和AI板块经历了一波较大幅度反弹后，考虑潜在收益率下降和部分环节供需格局恶化，进行了减仓，当时考虑其他成长板块潜在机会较少，加仓了科技板块，导致持仓拥挤度提升；3）7月份市场回撤时，当时考虑主流大票估值较低、未来两年业绩可见度较高，未进行大幅度减仓和调仓，没有预判到市场回撤幅度会这么大。

三季度，在7月份市场第一波回撤后，对于产品持仓开始进行调整：1）减仓部分依赖远期2-3年后产业逻辑兑现持仓标的；2）增加了2026-2027年产业叙事逻辑加强、业绩进入强释放周期、估值较低或者相对合理、未来潜在业绩成长弹性大的方向，例如ABF、BT、光无源器件、PCB部分上游细分材料等领域；3）寻找未来1年产业有边际变化、股价位置较低的方向，适当增配了一些地位的机器人。

对于未来市场，经过了市场大幅度回撤后，市场拥挤度大幅度下降，重要大票的估值水平已处于较低的位置。市场现在讨论多的还是AI的商业模式和资本开支的持续度问题，我们认为，现在这个问题无法给出一个完整的回答，我们会尝试寻找对于AI capex高增长要求敏感度较低的方向或者低估值的大票，基于这个思路，我们认为，未来的机会应该重点关注低估值以及业绩2-3年持续度较好的大票、材料不断升级带来量价齐升估值适宜的标的、新技术进入拐点渗透率快速提升的方向。此外，传统制造业领域许多标的目前处于估值较低的水平，我们会通过翻石头的方向寻找相关股票。

截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为0.8459元，份额累计净值为0.8459元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-33.10%，同期业绩比较基准收益率为-10.81%。

截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为0.8123元，份额累计净值为0.8123元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-33.24%，同期业绩比较基准收益率为-10.81%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.01%

2026Q1

90.96%

2026Q2

92.83%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	10.96	100.00%	合计	6.67	100.00%	—
权益投资	9.97	90.96%	权益投资	6.19	92.83%	+1.87
股票	9.97	90.96%	股票	6.19	92.83%	+1.87
银行存款和结算备付金合计	0.75	6.83%	银行存款和结算备付金合计	0.44	6.61%	-0.22
其他资产	0.24	2.21%	其他资产	0.04	0.56%	-1.65
固定收益投资	0.00	0.00%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

89.80%

2026Q1

81.43%

2026Q2

82.41%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	8.72	81.43%	制造业	5.46	82.41%	+0.98
合计	0.85	7.97%	合计	0.57	8.64%	+0.67
信息技术	0.81	7.60%	信息技术	0.25	3.75%	-3.85
工业	0.00	0.00%	工业	0.22	3.27%	+3.27
信息传输、软件和信息技术服务业	0.39	3.67%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	1.85%	-1.82
电信业务	0.04	0.36%	电信业务	0.11	1.62%	+1.26
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.04	0.58%	新增
非日常生活消费品	0.00	0.00%	非日常生活消费品	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

48.47%

2026Q1

56.75%

2026Q2

50.44%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.44%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	9.44%	166,576	—	1	德福	301511	7.27%	505,000	-0.16	-48,200
2	中际旭创	300308	9.27%	78,177	—	2	新易盛	300502	6.78%	115,376	-2.66	-51,200
3	东山精密	002384	7.64%	312,000	—	3	中际旭创	300308	6.53%	53,477	-2.74	-24,700
4	德福	301511	7.43%	553,200	—	4	华正新材	603186	5.52%	172,000	新增十大	—
5	长光华芯	688048	4.99%	106,440	—	5	东山精密	002384	5.49%	217,200	-2.15	-94,800
6	东材	601208	4.60%	696,000	—	6	东材	601208	4.41%	606,000	-0.19	-90,000
7	罗博特科	300757	3.73%	64,500	退出十大	7	华盛昌	002980	4.09%	257,760	新增十大	—
8	利和兴	301013	3.66%	543,100	退出十大	8	长光华芯	688048	3.80%	86,769	-1.19	-19,671
9	富满微	300671	3.05%	379,000	退出十大	9	冰轮环境	000811	3.28%	589,900	新增十大	—
10	江海股份	002484	2.94%	299,600	退出十大	10	汇聚	01729	3.27%	1,521,000	新增十大	—

持有 0

信澳成长精选混合 ：2026第三季度报告（012223）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

信澳成长精选混合：2026第三季度报告（012223）