东兴宸瑞量化混合：2026第三季度报告（012297）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.04%

日涨幅

1.0256

净值

（11-02）

近1年：-13.14%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.09%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.60%	-5.63%	-2.11%	3097/5607一般
近1月	-10.50%	-14.52%	-7.82%	2230/5596良好
近3月	-12.91%	-12.50%	-12.45%	2908/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东兴宸瑞量化混合：2026第三季度报告（012297）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,301万份

2026Q1

1,001万份

2026Q2

935万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

10,011,309.43

变化

-663,910.93

-7%

本期

9,347,398.50

投资目标

本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理与风险控制，力争实现达到或超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金基于定量与定性相结合的方式跟踪国内外宏观经济数据及政策变化，密切关注市场流动性变化情况，动态评估不同资产的估值水平变化，合理确定组合中权益资产、债券资产及货币市场工具及其他金融工具的投资比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%

本期报告

中证800指数收益率*90%+中债-综合全价(总值)指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

张旭| 任职时间: 2021年06月30日| 证券从业年限: 13年

毕业于对外经济贸易大学，硕士研究生学历。曾任职于东软集团、隆圣投资管理有限公司；2012年3月至2015年3月，任职银华基金管理有限公司特定资产管理部投资经理；2015年3月至2019年11月，任职中加基金管理有限公司投资研究部负责人。2019年11月加入东兴证券股份有限公司基金业务部，任职助理总经理、基金经理；2021年5月至2023年12月，任职东兴基金管理有限公司助理总经理、基金经理；2023年12月至今，任职东兴基金管理有限公司助理总经理、权益投资部总经理（兼）、基金经理。

邢嫣然| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 9年

毕业于清华大学化学专业，硕士研究生学历。2016年7月至2018年4月，任职南京证券股份有限公司；2018年7月至2021年7月，任职中银国际研究有限公司销售交易研究部副经理（Associate of Sales, Trading &Research Division）；2021年7月至2023年11月，任职东兴基金管理有限公司研究部宏观金融研究员；2023年11月至2025年1月，任职东兴基金管理有限公司权益投资部基金经理助理；2025年1月至2025年12月，任职东兴基金管理有限公司量化投资部基金经理助理；2025年12月至今，任职东兴基金管理有限公司量化投资部基金经理。

本期报告

张旭先| 任职时间: 2021年06月30日| 证券从业年限: 13年新增经理

邢嫣然| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 9年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场呈现指数震荡，板块极致分化，资金高度聚焦的运行走势，硬科技单极驱动了市场行情。而传统内需板块持续承压，部分内需相关板块跌回本轮行情启动前的位置。行情分化确实有基本面因素，AI带动了出口的高增长，而社零在5月份单月转负，内外需的分化引发了资金极致缩圈于基本面最确定的硬科技领域。诚然，新老经济分化是经济转型的必经之路。但市场极端的演绎确实也带来了很多个股被“错杀”，并且导致交易结构的脆弱性。二季度主要宽基指数均录得正收益，双创指数涨幅靠前。在极致分化的行情下，我们的量化模型在超额收益方面有所回落，但我们并不认为当前极致缩圈的行情是持续的，股票的价格最终需要以其价值为准绳。

东兴宸瑞依据基本面多因子模型进行量化选股，采用分散化投资理念，结合估值和基本面等形成投资组合。组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，努力将回撤控制在一个较低的水平。

2026年4月1日起至2026年6月30日，本基金A类份额净值增长率为11.03%，业绩比较基准收益率为11.06%，低于业绩比较基准0.03%；本基金C类份额净值增长率为11.00%，业绩比较基准收益率为11.06%，低于业绩比较基准0.06%。

本期报告

2026年三季度，A股主要宽基指数普跌，大盘价值相对抗跌，而创业板和科创板出现明显回撤，走势与二季度形成鲜明的对比，风格出现剧烈的再平衡。市场调整的外因固然是因为海外流动性环境的变化，发达经济体长债收益率的上升压制全球成长股估值；但更为重要的是拥挤度的反转，上半年领涨的AI硬件板块持仓高度集中后，在叙事和流动性环境边际出现变化后，出现资金面负反馈，资金转向红利板块避险，风格再平衡带来了市场的调整。但全A盈利整体仍处在改善中，背后是AI产业浪潮带来的产业增量机遇以及传统行业连续几年出清后盈利的筑底改善，因此我们仍乐观看待市场筹码结构改善后的配置机遇。

东兴宸瑞依据基本面多因子模型进行量化选股，采用分散化投资理念，结合估值和基本面等形成投资组合。2026年三季度，量化选股模型对结构性机会有较好把握；同时，组合构建中的风险控制模块发挥积极作用，力争将回撤控制在较低水平。

2026年7月1日起至2026年9月30日，本基金A类份额净值增长率为-9.63%，业绩比较基准收益率为-11.49%，高于业绩比较基准1.86%；本基金C类份额净值增长率为-9.65%，业绩比较基准收益率为-11.49%，高于业绩比较基准1.84%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.50%

2026Q1

89.60%

2026Q2

90.02%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.13	100.00%	合计	0.10	100.00%	—
权益投资	0.11	89.60%	权益投资	0.09	90.02%	+0.42
股票	0.11	89.60%	股票	0.09	90.02%	+0.42
固定收益投资	0.01	6.42%	固定收益投资	0.01	5.80%	-0.62
债券	0.01	6.42%	债券	0.01	5.80%	-0.62
银行存款和结算备付金合计	0.00	3.82%	银行存款和结算备付金合计	0.00	4.18%	+0.36
其他资产	0.00	0.16%	其他资产	0.00	0.00%	-0.16

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

66.37%

2026Q1

58.62%

2026Q2

64.52%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.11	90.97%	合计	0.09	90.13%	-0.84
制造业	0.07	58.62%	制造业	0.07	64.52%	+5.90
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	9.95%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	11.48%	+1.53
采矿业	0.01	5.92%	采矿业	0.00	4.54%	-1.38
金融业	0.01	7.70%	金融业	0.00	3.15%	-4.55
科学研究和技术服务业	0.01	5.74%	科学研究和技术服务业	0.00	2.19%	-3.55
建筑业	0.00	0.00%	建筑业	0.00	2.14%	+2.14
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	1.28%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	1.34%	+0.06
卫生和社会工作	0.00	0.00%	卫生和社会工作	0.00	0.76%	+0.76
农、林、牧、渔业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
批发和零售业	0.00	0.02%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.59%	—	—	—	退出
房地产业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
综合	0.00	0.14%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

39.63%

2026Q1

28.64%

2026Q2

26.30%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比26.3%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	5.32%	5,300	退出十大	1	拓普	601689	3.11%	7,000	新增十大	—
2	中国船舶	600150	3.13%	11,500	退出十大	2	恺英	002517	2.84%	18,600	新增十大	—
3	天齐锂业	002466	2.91%	5,900	退出十大	3	桐昆股份	601233	2.82%	13,000	新增十大	—
4	宁德时代	300750	2.85%	900	退出十大	4	震裕	300953	2.73%	3,100	+0.47	+1,000
5	中芯国际	688981	2.82%	2,207	—	5	大金重工	002487	2.65%	6,000	新增十大	—
6	寒武纪	688256	2.57%	200	退出十大	6	甬矽	688362	2.58%	5,000	新增十大	—
7	卓易信息	688258	2.47%	2,583	退出十大	7	百济神州	688235	2.52%	1,000	+0.47	—
8	震裕	300953	2.26%	2,100	—	8	中芯国际	688981	2.36%	2,207	-0.46	—
9	浪潮信息	000977	2.26%	4,000	退出十大	9	北方华创	002371	2.35%	400	新增十大	—
10	百济神州	688235	2.05%	1,000	—	10	科伦药业	002422	2.34%	6,000	新增十大	—

持有 0

东兴宸瑞量化混合 ：2026第三季度报告（012297）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

东兴宸瑞量化混合：2026第三季度报告（012297）