泰康鼎泰一年持有期混合：2026第三季度报告（012292）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.48%

日涨幅

1.0061

净值

（11-02）

近1年：-4.39%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.37%

-22%

-13%

-4%

14%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.24%	-0.89%	-2.11%	1160/1357不佳
近1月	-6.04%	-2.22%	-7.82%	1259/1362不佳
近3月	-7.66%	-2.11%	-12.45%	1249/1332不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

泰康鼎泰一年持有期混合：2026第三季度报告（012292）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,595万份

2026Q2

5,335万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

55,946,041.94

变化

-2,593,771.01

-5%

本期

53,352,270.93

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上，通过合理配置大类资产和精选投资标的，力求实现基金资产的长期稳健增值，为投资者提供稳健的长期投资工具。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在严格控制风险的基础上，通过合理配置大类资产和精选投资标的，力求实现基金资产的长期稳健增值。在具体投资上通过债券等固定收益类资产的投资获取平稳收益，并适度参与股票等权益类资产的投资增强回报。债券投资方面，本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形成对未来市场利率变动方向的预期，动态调整组合的久期。在确定组合久期的基础上，运用统计和数量分析技术、对市场利率期限结构历史数据进行分析检验和情景测试，并综合考虑债券市场微观因素，形成对债券收益率曲线形态及其发展趋势的判断。信用策略方面，利用内部信用评级体系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估，分析违约风险以及合理信用利差水平，识别投资价值。股票投资方面，本基金在股票基本面研究的基础上，同时考虑投资者情绪、认知等决策因素的影响，将影响上市公司基本面和股价的增长类因素、估值类因素、盈利类因素、财务风险等因素进行综合分析，在定性分析的同时结合量化分析方法，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的国内A股及内地与香港股票市场交易互联互通机制下的港股投资标的股票，以此构建股票组合。本基金通过对国内A股市场和港股市场跨市场的投资，来达到分散投资风险、增强基金整体收益的目的。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债新综合全价（总值）指数收益率*80%+沪深300指数收益率*12%+恒生指数收益率*3%+金融机构人民币活期存款利率（税后）*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金投资范围涉及法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，即本基金是一只涉及跨境证券投资的基金。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、流动性风险、香港市场风险等港股投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

黄钟| 任职时间: 2021年12月14日| 证券从业年限: 15年

黄钟，硕士研究生。2013年7月加入泰康资产，担任信用评估研究员，2016年10月加入泰康公募，现任泰康基金固定收益基金经理。曾任中债资信评估有限责任公司评级分析师。2019年9月23日至2023年6月9日担任泰康安悦纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年1月6日至2026年1月6日担任泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理。2021年6月17日至今担任泰康安泽中短债债券型证券投资基金基金经理。2021年12月14日至今担任泰康鼎泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年6月9日至今担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2023年12月7日至今担任泰康悦享30天持有期债券型证券投资基金基金经理。2023年12月26日至2025年2月28日担任泰康中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理。2025年9月11日至今担任泰康悦享120天持有期债券型证券投资基金基金经理。

傅洪哲| 任职时间: 2026年4月1日| 证券从业年限: 9年

傅洪哲，硕士研究生。2019年7月加入泰康公募，现任泰康基金股票基金经理。曾任中欧基金管理有限公司高级研究员。2022年3月8日至今担任泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金基金经理。2025年1月8日至2026年4月1日担任泰康丰盈债券型证券投资基金基金经理。2026年4月1日至今担任泰康鼎泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

桂跃强| 任职时间: 2021年12月14日| 证券从业年限: 18年

桂跃强，硕士研究生。2015年8月加入泰康公募。担任泰康基金股票基金经理。曾任石油化工科学研究院工程师，新华基金管理有限公司基金管理部副总监、基金经理等职务。2015年12月8日至2024年7月8日担任泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年6月8日至2026年4月1日担任泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金经理。2016年11月28日至2020年9月22日担任泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月15日至2026年4月1日担任泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金基金经理。2017年6月20日至2020年7月2日担任泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年12月13日至2020年1月10日担任泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理。2018年1月19日至2020年1月10日担任泰康均衡优选混合型证券投资基金基金经理。2018年5月30日至2026年4月1日担任泰康颐年混合型证券投资基金基金经理。2018年6月13日至2020年7月24日担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。2018年8月23日至2026年1月4日担任泰康弘实3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。2020年5月20日至2023年2月7日担任泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日至2026年4月1日担任泰康蓝筹优势一年持有期股票型证券投资基金基金经理。2020年12月22日至2026年4月1日担任泰康优势企业混合型证券投资基金基金经理。2021年12月14日至2026年4月1日担任泰康鼎泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2025年1月8日至2026年1月13日担任泰康均衡优选混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

黄钟| 任职时间: 2021年12月14日| 证券从业年限: 15年

傅洪哲| 任职时间: 2026年4月1日| 证券从业年限: 9年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观经济方面，二季度呈现外部事件冲击逐步减弱、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊冲突来回拉锯，6月份双方终于达成了谅解备忘录，国际油价从高位明显回落。需求端呈现冷热分化格局，出口延续高增，背后主要驱动因素是AI产业链环节的出口价格暴涨；内需持续走弱，消费和投资表现不佳，新旧经济分化明显。目前AI的高景气还未能扩散到传统部门，叠加财政支出节奏偏慢，共同加剧了新旧经济分化。从通胀维度来看，二季度PPI同比明显上行，与油价和电子信息等产业链价格明显上涨有关，后续伴随油价明显回落，预计PPI将逐步筑顶。

债券市场方面，利率走势在二季度先下行后窄幅震荡，总体变动不大。从驱动因素来看，宏观经济在二季度的影响较为复杂，通胀抬升对债市形成压制，但传统内需部门持续走弱又构成底部支撑，多空力量相互对冲，构成了二季度偏震荡的土壤。流动性可能是二季度的交易主线，前期信贷需求偏弱叠加汇率升值预期带来广义流动性宽松，给债券形成支撑；进入6月，央行有意回笼了冗余流动性，引导资金利率向政策利率回归，债市随之转入窄幅震荡运行。

权益市场方面，2026年第二季度整体呈现显著分化格局。从大盘指数整体表现上来看，二季度上证指数上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，恒生指数下跌7.69%，恒生科技指数下跌3.82%。申万一级行业表现来看，电子、通信、建筑材料、机械设备等行业表现相对较好，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理、食品饮料等行业表现相对落后。

固收投资策略上，利率债方面，灵活调整久期和仓位应对波动日益加大的市场。信用债方面，以信用债为底仓获取票息收益，并密切跟踪发债企业基本面变化以规避信用风险和估值风险。

权益投资方面，自4月初担任本基金的基金经理后，本人对基金的权益持仓进行了调整，将持仓聚焦在科技主线。基于科技产业链海内外的积极进展，我们在北美算力（光模块、光芯片、存储等）、国产算力（fab厂、CPU、交换芯片等）、上游材料（电子布、电容、锡膏、硅片等）这3大方向做了重仓布局，二季度取得了不错的绝对收益和相对收益。后续我们仍将积极挖掘科技板块诸多细分方向的超额机会，努力为各位投资者朋友创造长期优秀的持有体验。

本期报告

宏观经济方面，三季度呈现地缘冲突再度升级、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊6月达成谅解备忘录后，7月冲突再度发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价大幅上行。海外方面，输入性通胀叠加就业韧性，美联储9月重启加息，美债收益率大幅上行，10年期美债重回5%上方、创2007年以来新高，带动全球长端利率同步走高。国内需求端则延续“外热内冷”格局，AI产业链量价齐升支撑出口高增，但内需持续走弱，消费、投资表现偏弱，实体融资需求延续走弱；AI高景气仍集中于新经济部门，叠加财政发力偏克制、政府债发行节奏较慢，新旧经济分化进一步加大。通胀端，PPI同比受油价扰动高位震荡，但核心通胀持续低位，内需主导的通胀压力有限。

债券市场方面，三季度利率整体震荡下行，超长端表现显著占优。7月中下旬起，市场风险偏好回落，叠加政治局会议政策基调克制、金融数据走弱，债市进入利率下行通道；8月下旬受季节性通胀担忧、海外长端利率上行影响，债市出现阶段性回调。进入9月，央行精细化呵护跨季流动性，资产荒下欠配机构增配长久期品种，超长端领涨，30年期收益率下破2.10%，收益率曲线明显平坦化。从驱动逻辑看，三季度债市受国内基本面影响偏多，内需走弱构成核心支撑；政策保持定力的情况下，市场持续压缩利差，海外加息对国内债市冲击明显钝化，“以我为主”贯穿三季度行情始终。

固收投资策略上，投资、消费数据持续低迷，货币政策较为友好，为债券市场创造了良好的环境。信用债方面，以信用债为底仓获取票息收益，并密切跟踪发债企业基本面变化以规避信用风险和估值风险。

权益市场方面，回顾26年3季度，此前的权益市场主线——AI硬件投资，遭遇了较大幅度的回撤，主要市场指数如上证综指、沪深300等受此影响均出现了不同程度的回调，成交量在三季度也萎缩较多。与此同时，市场各方在3季度展开了较大范围的资产配置再平衡工作，申万一级子行业中，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物、房地产等涨幅居前，通信、电子板块则均跌幅在30%左右。26Q2以来，该产品的持仓一直聚焦在AI科技主线，重点寻找全球AI产业大趋势中的超额细分方向机会，纵使26Q3遭遇了较大幅度的回撤，我们依然坚定看好AI主线的回归。因为我们坚信随着Anthropic、OpenAI、DeepSeek等海内外龙头企业在AI模型能力方面的持续投入、不断迭代，AI的进化速度会越来越快，绝不是线性的成长曲线。AI广泛深入的用于各行各业，在各领域均展露出突破人类既往经验范式的“神之一手”都是可能的，带给我们的惊喜会是层出不穷的。这个展望不会是方向性问题，最多是需要点时间，并且我们也坚信所需时间不会太久，毕竟2年前的此刻，也就是2024年国庆节前后，还没有多少人、多少行业在使用AI大模型，而现在，AI已经嵌入了各行各业的方方面面，公募基金投研工作在AI加持下更是迎来了革命性的效率提升。电灯既已亮，暗夜又何妨？天工人巧日争新，一起积极拥抱AI的黄金时代。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

19.17%

2026Q2

17.66%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.68	100.00%	合计	0.59	100.00%	—
固定收益投资	0.34	49.71%	固定收益投资	0.39	65.95%	+16.24
债券	0.34	49.71%	债券	0.39	65.95%	+16.24
权益投资	0.13	19.17%	权益投资	0.10	17.66%	-1.51
股票	0.13	19.17%	股票	0.10	17.66%	-1.51
银行存款和结算备付金合计	0.13	19.29%	银行存款和结算备付金合计	0.10	16.34%	-2.95
其他资产	0.08	11.83%	其他资产	0.00	0.04%	-11.79

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

12.07%

2026Q2

10.36%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.08	12.07%	制造业	0.06	10.36%	-1.71
合计	0.03	4.59%	合计	0.03	4.53%	-0.06
信息技术	0.03	4.59%	信息技术	0.03	4.53%	-0.06
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	2.63%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	2.33%	-0.30
房地产业	0.00	0.18%	房地产业	0.01	1.05%	+0.87
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.12%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.14%	+0.02
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

16.22%

2026Q2

12.98%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比12.98%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	3.05%	1,600	退出十大	1	华虹宏力	01347	1.96%	12,292	-0.08	+5,000
2	海光信息	688041	2.12%	3,819	—	2	海光信息	688041	1.60%	4,019	-0.52	+200
3	华虹宏力	01347	2.04%	7,292	—	3	兴森	002436	1.50%	20,900	+0.35	+5,800
4	建滔积层板	01888	1.61%	12,500	退出十大	4	盛科	688702	1.33%	2,646	-0.22	—
5	盛科	688702	1.55%	2,646	—	5	长鑫	688825	1.28%	13,334	新增十大	—
6	中芯国际	00981	0.93%	8,000	退出十大	6	长飞光纤光缆	06869	1.14%	4,500	新增十大	—
6	中芯国际	688981	0.37%	1,568	退出十大	7	长盈通	688143	1.05%	3,417	新增十大	—
7	中国巨石	600176	1.27%	11,600	退出十大	8	万通发展	600246	1.05%	47,300	新增十大	—
8	兴森	002436	1.15%	15,100	—	9	太辰光	300570	1.05%	2,800	新增十大	—
9	芯原股份	688521	1.08%	1,937	退出十大	10	澜起	688008	1.02%	2,865	新增十大	—
10	立昂微	605358	1.05%	9,000	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

泰康鼎泰一年持有期混合 ：2026第三季度报告（012292）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

泰康鼎泰一年持有期混合：2026第三季度报告（012292）