南方行业领先混合 ：2026第三季度报告（012314）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.55%

日涨幅

0.7338

净值

（11-02）
近1年：-7.08%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.30%
-28%
-14%
0%
14%
28%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.11%
1237/2713良好
近1月-16.33%
1818/2718一般
近3月-16.30%
1755/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

南方行业领先混合 ：2026第三季度报告（012314）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
14.46亿份
2026Q1
10.71亿份
2026Q2
10.23亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,071,246,287.88
变化
-47,819,080.55
-4%
本期
1,023,427,207.33
3

投资目标

在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的主要投资策略为股票投资策略，本基金依托于基金管理人的投资研究平台，重点投资于各行业中具备行业地位突出、经济效益较好、拥有技术、品牌等竞争优势、发展潜力清晰、规模持续增长等领先优势的上市公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。其他投资策略包括：资产配置策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略和资产支持证券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证 800指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×10%+中债总指数收益率×30%
本期报告
中证800指数收益率×75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×15%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率×10%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

章晖| 任职时间: 2021年8月2日| 证券从业年限: 17年

中国国籍，北京大学西方经济学硕士，具有基金从业资格。2009年7月加入南方基金，曾任研究部研究员、高级研究员、权益研究部总经理、境内权益投资决策委员会委员；2014年2月27日至2015年5月28日，任南方新优享基金经理助理；2021年1月13日至2024年9月6日，任南方阿尔法混合基金经理；2015年5月28日至今，任南方新优享基金经理；2015年6月19日至今，任南方创新经济基金经理；2018年4月19日至今，任南方成安优选混合基金经理；2019年12月19日至今，任南方ESG股票基金经理；2020年6月16日至今，兼任投资经理；2021年8月2日至今，任南方行业领先混合基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度A股整体上涨，但行情结构高度分化。成长风格显著占优，本季度市场整体围绕泛AI产业链进行集中定价。行业层面，电子、通信、建筑材料涨幅居前，分别录得90.92%、63.84%、35.20%。分别反映 AI相关光模块、设备和材料等扩产、涨价预期。跌幅方面，石油石化、农林牧渔、钢铁表现较弱，分别录得-22.20%、-20.19%、-18.59%。资源品、消费和传统周期方向仍缺乏持续需求支撑。
港股二季度整体承压，恒生指数、恒生科技、恒生国企表现分别为-7.69%、-3.82%、-9.74%。港股弱于A股，主因美元流动性、高利率环境和外资风险偏好对离岸市场估值的压制；同时港股科技结构更多集中在互联网平台和消费科技，未能充分受益于A股 AI硬件链的强景气扩散。
本基金相比基准超配了电子、通信、建材等，有色、石化、港股互联网等行业的减持也相对及时，跑赢了业绩基准。
站在当前时点，国内半导体扩产链景气度持续验证，海外AI链预期时有扰动但向上趋势无法证伪。除泛AI链外，仍有很多行业和个股处于基本面向上的状态，如创新药、券商、煤炭、化工等，这些行业前期由于流动性原因被抽血严重，估值相对合理甚至偏低，本基金预计将在这些行业增加配置，并适当减持泛AI链中估值和基本面不够匹配的品种，从过度集中转为相对均衡配置。
本期报告
三季度A股整体震荡调整，指数表现分化明显。大盘股相对抗跌，科技成长调整幅度更大，防御风格相对占优。行业层面，煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅居前，分别录得19.29%、15.32%、15.10%；电子、通信、建筑材料表现较弱，分别录得-32.65%、-28.72%、-26.10%。港股三季度以来表现分化，恒生指数、恒生国企指数分别上涨7.57%、8.76%，恒生科技指数下跌4.88%，呈现前期修复、季度后段承压的走势。行业层面，医疗保健业、能源业、原材料业涨幅居前，分别录得26.60%、13.98%、13.70%；工业、信息科技业、必需性消费表现较弱，分别录得-10.17%、-4.34%、-1.88%。科技板块下跌的原因可能是：资金面上，地缘局势加剧能源供应担忧，海外利率上行压制高估值板块。基本面上，coding对AI需求的带动已经难超预期，在新的爆款应用出来之前，可能有一段叙事真空期，叠加较高的估值水平，很多投资者选择先离场观望。
本基金未能及时降低通信和电子的仓位，导致跑输基准和同业。
展望四季度，我们关注的主要方向包括：光通信、存储、部分半导体设备等泛AI硬件；造船、养殖、军工等非AI且宏观弱敏感型行业；银行、煤炭等基本面边际好转的红利类资产。
预计在新的爆款AI应用出来之前，都将维持相对均衡的配置。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.25%
2026Q1
90.17%
2026Q2
86.73%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.17%权益投资86.73%-3.44
股票90.17%股票86.73%-3.44
银行存款和结算备付金合计9.53%银行存款和结算备付金合计13.13%+3.60
其他资产0.31%其他资产0.14%-0.17
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
53.71%
2026Q1
65.78%
2026Q2
43.41%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业65.78%制造业43.41%-22.37
合计18.64%合计20.26%+1.62
金融业1.75%金融业7.08%+5.33
科技5.14%科技7.04%+1.90
科学研究和技术服务业2.93%科学研究和技术服务业6.70%+3.77
医疗保健0.83%医疗保健3.97%+3.14
交通运输、仓储和邮政业0.63%交通运输、仓储和邮政业3.70%+3.07
工业0.38%工业3.07%+2.69
信息传输、软件和信息技术服务业1.17%信息传输、软件和信息技术服务业3.02%+1.85
采矿业0.20%采矿业2.85%+2.65
金融3.17%金融2.78%-0.39
建筑业0.80%建筑业1.97%+1.17
材料9.11%材料1.05%-8.06
——非必需消费品0.96%新增
——通讯0.77%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.51%+0.46
租赁和商务服务业0.29%租赁和商务服务业0.48%+0.19
教育0.45%教育0.42%-0.03
——房地产0.31%新增
——必需消费品0.30%新增
批发和零售业0.75%批发和零售业0.07%-0.68
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
27.05%
2026Q1
45.09%
2026Q2
34.90%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.9%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1建滔9.02%退出十大1药明康德6.70%+3.77
2中际旭创8.85%退出十大2长川5.70%-1.84
3长川7.54%—3睿创微纳4.58%新增十大
4东山精密5.75%退出十大4新易盛3.87%新增十大
5金海通3.33%退出十大5松发股份2.86%新增十大
6药明康德2.93%—6宁波银行2.43%新增十大
7三环2.88%退出十大7芯碁微装2.42%新增十大
8中信证券2.11%退出十大8英科医疗2.19%新增十大
9中信证券0.59%退出十大9天孚2.10%新增十大
10中国巨石2.09%退出十大10药明生物2.05%新增十大
11精测1.97%退出十大————