农银瑞康6个月持有混合 ：2026第三季度报告（012430）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.08%

日涨幅

1.1234

净值

（11-02）
近1年：+0.90%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.51%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.75%
983/1357一般
近1月-1.00%
627/1362良好
近3月-2.01%
811/1332一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

农银瑞康6个月持有混合 ：2026第三季度报告（012430）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
17.94亿份
2026Q2
17.93亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,793,540,834.66
变化
-547,549.51
0%
本期
1,792,993,285.15
3

投资目标

本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票，通过灵活的资产配置与严谨的风险管理，力求实现基金资产持续稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票。本基金旨在追求绝对回报，注重风险控制，通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略控制下行风险，运用多样化的投资策略实现基金资产稳定增值。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×10%+中证全债指数收益率×90%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
郭振宇| 任职时间: 2021年7月20日| 证券从业年限: 11年
历任中国农业银行股份有限公司金融市场部风险管理、研究及高级交易员岗位，现任农银汇理基金管理有限公司投资副总监兼固定收益部总经理、基金经理。
本期报告
郭振宇| 任职时间: 2021年7月20日| 证券从业年限: 11年
历任中国农业银行股份有限公司金融市场部风险管理、研究及高级交易员岗位、农银汇理基金管理有限公司投资副总监、固定收益部总经理，现任农银汇理基金管理有限公司首席基金经理。
刘慧婷| 任职时间: 2026年9月18日| 证券从业年限: 10年新增经理
硕士研究生。历任农银汇理基金管理有限公司集中交易室债券交易员、集中交易室副主管、固定收益部基金经理助理，现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度债市收益率整体窄幅波动。银行信贷需求继续下滑，提升了机构对债券配置的需求；但绝对收益率持续走低下，央行担忧过低利率可能影响金融体系稳定，通过货币政策微调调整债券投资者的做多预期；权益整体回归平稳，但结构性行情依旧，转债仍以分化为主，低价及红利转债有所调整，高价及科技相关标的保持上涨。债市整体难上难下，组合整体以骑乘策略为主，重点配置2-4年信用债和7-9年政策性金融债，整体保持中性偏积极久期，并灵活开展10年和30年的长债交易，其中偏积极的骑乘策略依旧取得了一定的收益；转债仍以均衡配置策略为主，科技类标的的择券获得了一定超额收益，但传统行业及红利板块贡献了组合的主要回撤。
展望2026年下半年，经济压力升温下中央是否继续推出一定的经济刺激政策是债市波动的关键。央行整体仍以观望态势为主，但隔夜逆回购的推出小幅提升了下半年降息的可能性。在缺乏一揽子刺激政策下，经济有可能再度转为下行，阶段性提升了一定长债交易性机会。预计债市整体延续震荡走势，组合拟继续以骑乘配置为主，同时深入挖掘信用债的票息策略，并以波段交易为辅，积极提升组合的超额收益。权益继续以结构性机会为主，组合拟加大不同策略维度的转债品种交易，积极调整包括到期日临近、潜在强赎、正股涨幅过大的标的，并积极挖掘估值较低、正股有上涨潜力的标的，保持转债组合的灵活性，力争更多超额收益。
本期报告
2026年第三季度债市收益率整体震荡下行，其中超长债下行幅度较大，期限利差明显压缩。生息资产缺乏依旧是债券市场的主要支撑，同时股市持续调整也引发了避险资金陆续进入债市；经济增长压力再度升温，央行在稳增长和维护金融稳定的平衡中开始逐步转向稳增长，9月央行净买入国债量开始增加，对债市也形成了稳健支撑。权益持续进入调整，虽然结构性行情依旧，但大部分标的出现明显下跌，转债也出现明显压估值阶段，除红利品种外，均出现明显调整。券组合整体维持积极操作，底仓仍然以骑乘策略为主，重点配置3-5年和7-10年信用类资产，组合久期较二季度有所抬升，同时积极参与30年超长期债券交易；但相比于市场部分积极策略产品，组合仍略显保守，债券超额收益略落后于市场优秀产品。转债维持前期仓位运作，但小幅减持科技类标的，同时增加了红利标的配置，尽管组合出现了一定程度回撤，但红利持仓结构降低了一定的回撤程度。
展望2026年第四季度，中央经济政策总体保持平稳，预计年底前难有更多超预期政策出台，债市整体仍然维持乐观。央行预计继续维持偏宽松基调，年底的机构配置需求继续支撑债市，债市尽管短期下行幅度较大，但预计整体仍将低位震荡并寻求新的突破。组合拟继续以骑乘配置为主，波段交易为辅，保持较积极的久期配置，积极挖掘信用利差品种，力争进一步提升组合的超额收益。转债连续下跌后短期可能反弹，但在股市预期明显下滑下中期仍可能进一步压缩估值，转债组合拟择机降低仓位，同时增加防守类品种的配置，并将部分进攻性仓位转向正股标的市值较小、估值较低、弹性较高的次新品种为主，保留一定获取超额收益机会。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资96.29%固定收益投资98.04%+1.75
债券96.29%债券98.04%+1.75
银行存款和结算备付金合计1.38%银行存款和结算备付金合计1.95%+0.57
其他资产1.93%其他资产0.01%-1.92
买入返售金融资产0.40%买入返售金融资产0.00%-0.40