招商瑞鸿6个月持有期混合 ：2026第二季度报告（012443）

本基金以追求绝对收益为目标，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。

本基金以获取绝对收益为投资目的，采取稳健的投资策略，在控制投资风险的基础之上确定大类资产配置比例，力争使投资者获得较为合理的绝对收益。 具体投资策略包括：（1）大类资产配置策略；（2）股票投资策略；（3）债券投资策略；（4）资产支持证券投资策略；（5）股指期货投资策略；（6）国债期货投资策略；（7）参与融资业务的投资策略；（8）存托凭证投资策略。

沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金。 本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

2026年二季度债市行情由资金面松紧、央行政策导向与宏观基本面共同主导，债市整体走强，国债收益率整体呈现“先下行、后窄幅震荡”的走势。组合在报告期内基于对“央行收紧幅度有限、季末资金面大概率平稳”的判断，在资金利率脉冲上行阶段恰当拉长久期，以捕捉利率波段机会。操作上主要借助流动性较好的中长期利率债完成久期调整，兼顾了操作的灵活性与持仓结构的稳定性。其余策略维持不变，信用债以中短久期高等级品种为底仓核心，转债仓位保持灵活、不做明显的方向性暴露。 2026年二季度，国内宏观经济整体处于稳健运行态势，各类新兴前沿产业在快速发展；海外方面，全球AI产业链上半年延续了年初以来的快速发展趋势，新技术不断涌现，用户付费意愿提升，大模型公司收入快速增长，产业的资本投入强度继续上升。地缘政治方面，中东冲突在二季度出现了多次反复，在局势缓和冲突升级两个完全相反的发展方向上反复上演，半年度末双方暂时停战并开展外交谈判，缓和了对全球宏观经济造成的重大负面影响。 这场冲突的持续时间和结束方式将对全球宏观经济造成比较大的影响，鉴于这个地缘事件进展在快速演变中，它的实际影响也在不断变化；我们对市场保持谨慎态度，将持续跟踪地缘事件的进展对市场的影响，对持仓及时调整。 针对市场风格偏好的变化和潜在宏观风险，当前组合主要配置在电子、机械设备、通信、电力设备等板块。本基金的股票投资策略将坚持在发展前景良好的行业中精选竞争优势显著、业绩确定的个股。后续我们会持续跟踪经济趋势的变化和市场风格变化，动态调整持仓。