民生加银双核动力混合：2026第三季度报告（012495）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.24%

日涨幅

0.6065

净值

（11-02）

近1年：-12.87%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.07%

-39%

-26%

-14%

-1%

12%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.06%	-5.63%	-2.11%	4235/5607不佳
近1月	-14.59%	-14.52%	-7.82%	3566/5596一般
近3月	-8.93%	-12.50%	-12.45%	1984/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

民生加银双核动力混合：2026第三季度报告（012495）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,661万份

2026Q1

2,624万份

2026Q2

2,317万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

26,236,299.99

变化

-3,065,375.73

-12%

本期

23,170,924.26

投资目标

在严格控制风险的前提下，通过精选优质的行业及上市公司，谋求基金资产的长期稳健增值，力争为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金所指“双核动力”是指中国经济从高速增长阶段向高质量发展阶段，面临着经济结构转型及消费结构升级，这其中蕴含着巨大而又丰富的投资机会。本基金股票投资将重点挖掘中国经济结构转型和消费结构升级过程中受益的行业和个股，采用“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，挖掘盈利增长趋势明确、具备持续成长动力的优质行业及个股。具体投资策略包括：大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×65%+恒生综合指数收益率（经汇率估值调整）×15%+中债综合指数收益率×20%

本期报告

沪深300成长指数收益率×75%+恒生港股通指数收益率×10%+中债-综合全价（总值）指数收益率×15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李君海| 任职时间: 2022年10月31日| 证券从业年限: 11年

北京航空航天大学航空宇航推进理论与工程博士。自2013年6月至2015年1月在中国空间技术研究院担任工程师；自2015年3月至2015年12月在招商证券股份有限公司任分析师；自2015年12月至2018年3月在国信证券股份有限公司任分析师。2018年4月加入民生加银基金管理有限公司，曾任行业研究员、基金经理助理，现任基金经理。自2022年10月至今担任民生加银双核动力混合型证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银智造2025灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2023年8月至今担任民生加银新兴成长混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度国内资金流动性维持平稳适度，货币政策保持总量稳定、结构精准发力，持续依托科技创新再贷款、设备更新专项工具加大信贷倾斜力度，重点赋能人工智能、功率半导体、高端装备制造、商业航天等新质生产力赛道，持续夯实实体经济复苏根基。

股票市场二季度整体走出“探底回升、结构性修复”震荡上行走势，行情分水岭集中在4月中下旬中东冲突烈度边际缓和的节点，科技成长是2季度的主线行情。本季度上证指数上涨5.2%，深证成指上涨20.24%，创业板指上涨36.35%，科创综指上涨55.71%，沪深 300 上涨11.90%，北证 50 指数上涨0.23%。4月上旬市场延续一季度避险情绪，高股息、原油、贵金属、国防军工维持相对强势，高位成长股延续 3月回撤行情；4月下旬地缘冲突降温，叠加一季报AI产业链业绩集中兑现，市场风险偏好显著修复，主线风格切换至科技成长赛道。整体来看，市场极致分化特征凸显，光芯片、光模块、算力设备、功率半导体、商业航天等高景气科创板块持续领涨，成为资金核心配置方向，科技成长主线走出独立行情，市场资金逐步从避险资产回流高景气硬科技赛道。

本基金二季度主要在国防军工及高端制造领域进行了配置，维持投资景气向上及拐点出现的子方向，包括航空发动机、商业航天、军贸出口、红外等领域。未来，我们继续对中国制造转型升级、经济实现高质量发展充满信心。

本基金后续将继续积极配置符合国家战略需求的标的，重点投资高景气的硬科技制造成长方向，沿着产业链重点挖掘高性价比个股，陪伴公司共同成长。

本期报告

三季度国内货币政策延续总量稳定、结构精准的基调，人民银行继续发挥结构性货币政策工具的引导作用，加大对普惠、绿色、科创等重点领域支持力度，市场流动性保持合理充裕，社会综合融资成本维持低位，为实体经济稳增长和物价合理回升提供支撑。

股票市场三季度经历了剧烈的风格再平衡，二季度领涨的科技成长板块深度回调，前期相对弱势的板块逆势走强。全季度上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%，科创综指下跌27.98%，沪深300下跌12.49%，北证50指数下跌16.91%。市场主线从以光芯片、光模块、算力设备等为代表的AI产业链板块，迅速切换至前期相对低迷的红利、医药、地产链等板块。7月高位科技股率先急跌，8月市场弱反弹，但风格已明显转向至避险资产，市场极致分化的特征再次显现。

本基金三季度主要在国防军工、科技制造等领域进行了配置，加配了高景气成长方向及可能出现行业拐点的子方向，包括航空发动机、军贸出口、红外、半导体设备等领域。

本基金后续将继续积极配置符合国家战略需求的标的，重点投资高景气的硬科技成长方向，沿着产业链重点挖掘高性价比个股，陪伴公司共同成长。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.75%

2026Q1

80.20%

2026Q2

89.72%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.25	100.00%	合计	0.16	100.00%	—
权益投资	0.20	80.20%	权益投资	0.15	89.72%	+9.52
股票	0.20	80.20%	股票	0.15	89.72%	+9.52
固定收益投资	0.01	4.00%	固定收益投资	0.01	5.56%	+1.56
债券	0.01	4.00%	债券	0.01	5.56%	+1.56
银行存款和结算备付金合计	0.04	15.71%	银行存款和结算备付金合计	0.01	4.56%	-11.15
其他资产	0.00	0.10%	其他资产	0.00	0.15%	+0.05

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

89.83%

2026Q1

80.76%

2026Q2

84.87%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.19	80.76%	制造业	0.14	84.87%	+4.11
合计	0.01	5.18%	合计	0.00	2.77%	-2.41
信息科技	0.01	5.18%	信息科技	0.00	2.77%	-2.41
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	2.32%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

55.49%

2026Q1

63.40%

2026Q2

50.64%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.64%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	航发	600391	8.14%	57,400	—	1	航发	600391	7.60%	30,600	-0.54	-26,800
2	睿创微纳	688002	6.96%	10,605	退出十大	2	洪都航空	600316	7.56%	37,000	+0.62	-21,600
3	洪都航空	600316	6.94%	58,600	—	3	航天	002025	6.15%	15,000	新增十大	—
4	新雷能	300593	6.86%	53,800	—	4	北方导航	600435	5.46%	80,000	新增十大	—
5	烽火	600498	6.31%	20,200	退出十大	5	华峰测控	688200	5.23%	2,286	新增十大	—
6	信科移动	688387	6.13%	72,855	—	6	华虹宏力	01347	2.77%	5,000	新增十大	—
7	中国动力	600482	5.86%	42,100	退出十大	6	华虹宏力	688347	1.27%	1,000	新增十大	—
8	中国卫星	600118	5.50%	15,800	退出十大	7	芯源微	688037	4.00%	2,000	新增十大	—
9	中航	002179	5.37%	27,400	退出十大	8	航发动力	600893	3.57%	15,000	新增十大	—
10	航天南湖	688552	5.33%	44,698	退出十大	9	新雷能	300593	3.52%	20,000	-3.34	-33,800
—	—	—	—	—	—	10	信科移动	688387	3.51%	50,000	-2.62	-22,855

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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