同泰行业优选股票 ：2026第三季度报告（012496）

基金PK

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收益表现

+0.56%

日涨幅

0.4347

净值

（11-02）
近1年：-17.33%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.40%
-47%
-26%
-4%
18%
39%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-12.96%
1106/1122不佳
近1月-35.07%
1113/1126不佳
近3月-22.11%
908/1104不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

同泰行业优选股票 ：2026第三季度报告（012496）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7,915万份
2026Q2
1.01亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
79,150,122.79
变化
+21,586,352.85
+27%
本期
100,736,475.64
3

投资目标

本基金通过优选景气行业和预期景气行业中的优势企业进行投资，在有效控制风险、保持良好流动性的前提下，力争实现基金资产的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，通过自上而下的分析，形成对不同大类资产市场的预测和判断，在基金合同约定的范围内确定固定收益类资产、权益类资产和现金等的配置比例，并随着市场运行状况以及各类证券风险收益特征的相对变化，动态调整大类资产的投资比例，力争有效控制基金资产运作风险，提高基金资产风险调整后收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×75%+恒生综合指数收益率×10%+中债综合全价（总值）指数收益率×15%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，长期平均风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
陈宗超| 任职时间: 2023年4月7日| 证券从业年限: 12年
陈宗超先生，中国国籍，硕士。曾任中芯国际资深芯片研发工程师、超威半导体资深芯片研发工程师、国泰君安研究所分析师、上海盛宇股权投资基金管理有限公司投资经理、上海鼎锋明德资产管理有限公司研究总监、南京龙骏投资管理有限公司投资总监、富晨杰芯（天津）科技信息咨询合伙企业投资总监等职。2020年6月加入同泰基金管理有限公司，现任同泰数字经济主题股票型证券投资基金基金经理、同泰行业优选股票型证券投资基金基金经理、同泰新能源优选1年持有期股票型证券投资基金基金经理、同泰慧利混合型证券投资基金基金经理。
麦健沛| 任职时间: 2025年5月12日| 证券从业年限: 5年
麦健沛先生，中国国籍，硕士。2020年7月加入同泰基金管理有限公司，现任同泰慧择混合型证券投资基金基金经理、同泰大健康主题混合型证券投资基金基金经理、同泰行业优选股票型证券投资基金基金经理、同泰慧利混合型证券投资基金基金经理、同泰数字经济主题股票型证券投资基金基金经理。
本期报告
陈宗超| 任职时间: 2023年4月7日| 证券从业年限: 12年
陈宗超先生，中国国籍，硕士。曾任中芯国际资深芯片研发工程师、超威半导体资深芯片研发工程师、国泰君安研究所分析师、上海盛宇股权投资基金管理有限公司投资经理、上海鼎锋明德资产管理有限公司研究总监、南京龙骏投资管理有限公司投资总监、富晨杰芯（天津）科技信息咨询合伙企业投资总监等职。2020年6月加入同泰基金管理有限公司，2021年7月27日至2026年7月3日担任同泰数字经济主题股票型证券投资基金基金经理、2023年4月7日至2026年7月3日担任同泰行业优选股票型证券投资基金基金经理、2025年5月12日至2026年7月3日担任同泰新能源优选1年持有期股票型证券投资基金基金经理、2025年5月12日至2026年7月3日担任同泰慧利混合型证券投资基金基金经理。
麦健沛| 任职时间: 2025年5月12日| 证券从业年限: 6年
麦健沛先生，中国国籍，硕士。2020年7月加入同泰基金管理有限公司，现任同泰慧择混合型证券投资基金基金经理、同泰大健康主题混合型证券投资基金基金经理、同泰行业优选股票型证券投资基金基金经理、同泰慧利混合型证券投资基金基金经理、同泰数字经济主题股票型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
【市场回顾】
2026年上半年A股呈现极致结构性分化，赚钱效应集中于科技成长。我们认为本轮行情是AI基建高景气度被市场进一步确认的体现，具备可持续性。报告期内，基于景气度与估值匹配度，本基金坚定重仓AI算力基建产业链，重点超配了业绩兑现较快的海外算力链，以及供需矛盾突出的光芯片环节。
【市场展望】
展望下半年，AI算力基建仍是科技投资核心主线。产业逻辑未变，景气度高企，渗透率仍低，核心公司估值未透支。三大支撑逻辑如下：
（1）模型迭代未见天花板：大模型持续向多模态与Agent（智能体）方向演进，技术突破加速；
（2）应用渗透空间广阔：当前AI应用仍局限于编程、影视等少数领域，B端企业级工作流重构空间巨大；
（3）算力供需缺口持续：随着AI从“训练驱动”向“推理驱动”转型，Token消耗呈指数级增长。全球科技巨头资本开支（CapEx）持续上修，预示着上游基建广阔的增量空间。
【投资思路】
本基金将紧扣“Token生产与商业化”主线深化布局：
一方面，重点关注算力基建供需紧张带来的涨价弹性，以及国内厂商凭借“超节点”架构等技术突破，加速切入全球核心供应链的机会；另一方面，密切跟踪CPO、OCS等解决数据传输瓶颈的新技术，同时关注算力扩张延伸出的液冷、算电协同等底层基础设施的价值重估。
本期报告
【市场回顾】
三季度出现了本轮AI硬件行情中最剧烈的一次估值出清。按申万行业分类，电子行业单季-32.65%、半导体-35.84%、通信设备-31.52%、印制电路板-24.14%，全部显著跑输沪深300的-12.49%。
但同时我们要强调，这次剧烈的调整是估值出清并非景气逆转。产业层面看，基本面在三季度持续向好而非恶化。比如，CSP资本开支上修至超7300亿美元、SEMI上修2026年设备市场至1659亿美元、三季度DRAM/NAND合约价继续环比上涨、光模块1.6T进入放量、半导体设备“三季报订单高增”。综合来说，三季度跌的是估值与筹码，而不是业绩。
当然，不少投资者对前沿模型厂商的收入增速放缓或ROI有所担忧。我们认为，这种担忧有一定道理，但这更可能是AI在各产业中的渗透节奏与市场此前的预期有差异，而非触及了市场空间的天花板，AI基建的长期叙事仍未打破。
【市场展望】
展望后市，AI算力基建仍是科技投资的核心主线。我们认为，相关公司股价大幅回撤后，其估值已经位于合理偏低区间，一旦国内外对于AI长期叙事的疑虑消减，AI算力基建板块相关公司有望进入“近期业绩高速增长、长期成长有空间且估值低”的甜蜜击球点。当然，我们也在密切跟踪和研判AI算力基建的投资规模预期变动情况，如果确信AI算力基建的投资规模被高估，我们也会重新评估持仓标的的价值。
【投资思路】
本基金将紧扣“Token生产与商业化”主线深化布局：一方面，重点关注算力基建供需紧张带来的上游供应链的涨价弹性；另一方面，密切跟踪CPO、OCS等新技术进展对相关厂商带来的业务爆发机会。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.98%
2026Q2
87.43%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.98%权益投资87.43%-2.55
股票89.98%股票87.43%-2.55
其他资产9.80%其他资产10.81%+1.01
银行存款和结算备付金合计0.22%银行存款和结算备付金合计1.77%+1.55
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
73.47%
2026Q2
79.09%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计1.31%合计88.30%+86.99
制造业73.47%制造业79.09%+5.62
——房地产业7.22%新增
信息传输、软件和信息技术服务业17.42%信息传输、软件和信息技术服务业1.99%-15.43
信息技术1.31%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
73.38%
2026Q2
60.48%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.48%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1源杰9.07%退出十大1长盈通8.28%新增十大
2新易盛8.58%退出十大2万通发展7.22%新增十大
3中际旭创8.54%—3臻宝6.15%新增十大
4蘅东光8.27%—4天通股份6.10%新增十大
5罗博特科7.97%退出十大5蘅东光5.95%-2.32
6裕太微7.43%退出十大6天孚5.73%-0.32
7天孚6.05%—7剑桥5.63%新增十大
8太辰光5.96%—8太辰光5.60%-0.36
9长飞光纤5.78%退出十大9中际旭创5.57%-2.97
10杰华特5.73%退出十大10中科飞测4.25%新增十大