富国红利混合：2026第三季度报告（012578）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.24%

日涨幅

1.2146

净值

（11-02）

近1年：+2.12%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.37%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.64%	-5.63%	-2.11%	239/5607优秀
近1月	-0.07%	-14.52%	-7.82%	348/5596优秀
近3月	-3.35%	-12.50%	-12.45%	851/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

富国红利混合：2026第三季度报告（012578）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.38亿份

2026Q1

4.76亿份

2026Q2

5.28亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

475,950,066.63

变化

+51,634,393.80

+11%

本期

527,584,460.43

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估以及组合风险管理全过程中。在股票投资方面，本基金所指的红利主题是基金管理人从法律法规或监管机构允许投资的股票中，根据特定的筛选流程并结合管理人主动管理能力，精选高现金分红的上市公司股票（含存托凭证）构建的投资组合；本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资；在债券投资方面，本基金将采用久期控制下的主动性投资策略；本基金的股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略和资产支持证券投资策略详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证红利指数收益率×60%+恒生高股息率指数收益率（使用汇率估值折算）×20%+中债综合全价指数收益率×20%

本期报告

中证红利指数收益率*70%+恒生高股息率指数收益率*20%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*10%

注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“中证红利指数收益率×60%+恒生高股息率指数收益率（使用汇率估值折算）×20%+中债综合全价指数收益率×20%”调整为“中证红利指数收益率×70%+恒生高股息率指数收益率×20%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率×10%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

孙彬| 任职时间: 2021年12月21日| 证券从业年限: 15年

硕士，曾任国泰基金管理有限公司助理金融分析师，国泰基金管理有限公司研究员；自2016年7月加入富国基金管理有限公司，历任权益投资经理、权益基金经理、高级权益基金经理、权益投资部权益投资总监助理、资深权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监兼资深权益基金经理。自2019年05月起任富国价值优势混合型证券投资基金基金经理；自2020年05月起任富国融享18个月定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2021年06月起任富国沪深300基本面精选股票型证券投资基金基金经理；自2021年12月起任富国红利混合型证券投资基金基金经理；自2022年08月起任富国上证50基本面精选股票型发起式证券投资基金基金经理；自2023年01月起任富国周期精选三年持有期混合型证券投资基金基金经理；自2023年03月起任富国融丰两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2025年06月起任富国均衡配置混合型证券投资基金基金经理；自2026年03月起任富国天合稳健优选混合型证券投资基金(原富国天合稳健优选股票型证券投资基金)基金经理；具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场分化巨大，从指数看，沪深300指数上涨约11.9%，中证800指数上涨约13.7%，上证50指数上涨约5.8%，中证红利指数下跌约12.3%。从行业看，仅有五个行业上涨，通信、电子涨幅亮眼。公用事业、建材以及机械设备的上涨也是由AI行业的外溢所带动。（电子布、算电协同、光模块设备、半导体设备等）。二季度组合在通信和电子等强势板块持仓较少，二季度表现也弱于市场。我们在二季度逐步增加了电子的配置，但是目前仍然是低配的状态（相较于市场）。市场在二季度的交易拥挤度逐步提升，科技成交金额在全市场成交占比的60%以上。从配置上，我们也逐步增加了创新药的配置比例。创新药公司的基本面在二季度逐步兑现，但是股价背道而驰。我们也在关注储能以及新能源上游材料的投资机会。资金是目前市场走势的主要推手，很多公司的下跌或并非基本面的影响而更多的是流动性折价。我们将继续找寻流动性折价带来的投资机会。在红利方向上，我们重点增加了地产及化工行业的配置。过去一个季度，顺周期板块大幅下行，跌出了足够的交易空间。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国红利混合A为-7.90%，富国红利混合C为-8.04%；同期业绩比较基准收益率情况：富国红利混合A为-10.12%，富国红利混合C为-10.12%。

本期报告

2026年三季度市场大幅波动。从指数上看，中证红利指数上涨9.38%，上证50指数下跌5.56%，沪深300指数下跌12.49%，中证800指数下跌13.97%。从行业上看，电子跌幅超过30%，通信、建材、电力设备以及机械设备行业跌幅也都在20%以上。煤炭、石油石化、农林牧渔、银行以及医药生物的涨幅均超过10%。三季度开始，组合逐步增加了红利板块的配置并逐步减少了新能源板块的配置。三季度主要的损失来自于电力设备等板块的配置。中欧关系是四季度最重要的影响事件，预计也会对市场产生较大的扰动。我们认为四季度或可以静待市场机会的出现。中欧的主要博弈可能围绕汽车、出口链等方向展开，相关行业股票也提前反映了市场对中欧博弈的预期。如果四季度市场出现较大波动，相关板块或有望迎来较好的配置时点。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国红利混合A为8.75%，富国红利混合C为8.59%；同期业绩比较基准收益率情况：富国红利混合A为6.91%，富国红利混合C为6.91%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.92%

2026Q1

83.37%

2026Q2

88.94%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.90	100.00%	合计	6.45	100.00%	—
权益投资	4.92	83.37%	权益投资	5.74	88.94%	+5.57
股票	4.92	83.37%	股票	5.74	88.94%	+5.57
银行存款和结算备付金合计	0.93	15.80%	银行存款和结算备付金合计	0.45	6.99%	-8.81
固定收益投资	0.03	0.43%	固定收益投资	0.18	2.83%	+2.40
债券	0.03	0.43%	债券	0.18	2.83%	+2.40
其他资产	0.02	0.40%	其他资产	0.08	1.24%	+0.84

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

14.24%

2026Q1

21.16%

2026Q2

20.10%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	1.11	21.16%	金融业	1.27	20.10%	-1.06
采矿业	0.57	10.89%	采矿业	1.14	17.93%	+7.04
制造业	1.43	27.15%	制造业	1.07	16.97%	-10.18
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.24	4.60%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.81	12.80%	+8.20
合计	1.07	20.34%	合计	0.80	12.57%	-7.77
交通运输、仓储和邮政业	0.21	3.94%	交通运输、仓储和邮政业	0.42	6.65%	+2.71
房地产	0.67	12.77%	房地产	0.28	4.35%	-8.42
医疗保健	0.26	4.87%	医疗保健	0.24	3.79%	-1.08
—	—	—	能源	0.24	3.72%	新增
房地产业	0.19	3.61%	房地产业	0.15	2.40%	-1.21
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.08	1.20%	新增
金融	0.04	0.79%	金融	0.04	0.71%	-0.08
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	新增
租赁和商务服务业	0.10	1.88%	—	—	—	退出
原材料	0.10	1.91%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.63%

2026Q1

49.11%

2026Q2

52.59%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.59%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新集	601918	5.90%	3,611,900	—	1	中远海能	600026	4.06%	1,250,000	新增十大	—
2	宁德时代	300750	5.60%	75,000	退出十大	1	中远海能	01138	3.72%	1,500,000	新增十大	—
3	贝壳－Ｗ	02423	4.96%	800,000	退出十大	2	春风动力	603129	5.90%	130,000	+1.04	+30,000
4	中国石油	601857	4.95%	3,000,000	—	3	渝农商行	601077	5.09%	4,800,000	+1.48	+1,695,700
5	联邦	03933	4.87%	3,500,000	—	3	重庆农村商业银行	03618	0.71%	827,000	-0.08	—
6	春风动力	603129	4.86%	100,000	—	4	新集	601918	5.35%	3,000,000	-0.55	-611,900
7	兴业证券	601377	4.73%	4,114,500	退出十大	5	中国石油	601857	5.31%	3,000,000	+0.36	—
8	建发国际	01908	4.46%	2,000,000	—	6	工商银行	601398	5.23%	3,999,990	新增十大	—
9	渝农商行	601077	3.61%	3,104,300	—	7	新天然气	603393	4.83%	1,250,000	新增十大	—
9	重庆农村商业银行	03618	0.79%	827,000	—	8	建发国际	01908	4.35%	2,350,000	-0.11	+350,000
10	宇通客车	600066	4.38%	860,000	退出十大	9	传音	688036	4.25%	500,000	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	联邦	03933	3.79%	3,500,000	-1.08	—

持有 0

富国红利混合 ：2026第三季度报告（012578）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

富国红利混合：2026第三季度报告（012578）