南方港股通优势企业混合：2026第三季度报告（012588）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.04%

日涨幅

1.0125

净值

（11-02）

近1年：-21.22%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.63%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.55%	-5.63%	-2.11%	234/884良好
近1月	-8.61%	-14.52%	-7.82%	305/883良好
近3月	-12.08%	-12.50%	-12.45%	390/874良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

南方港股通优势企业混合：2026第三季度报告（012588）

基金份额变动

基金总份额趋势

9.15亿份

2026Q2

9.30亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

915,470,193.44

变化

+14,631,388.12

+2%

本期

930,101,581.56

投资目标

在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。本基金依托于基金管理人的投资研究平台，努力挖掘质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司，分享中国经济增长的成果。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

经人民币汇率调整的恒生综合指数收益率×60%＋中证800指数收益率×10%+上证国债指数收益率×30%

本期报告

恒生综合指数收益率×80%+中证800指数收益率×10%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金将通过港股通投资于香港市场股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

骆帅| 任职时间: 2021年7月21日| 证券从业年限: 16年

中国国籍，清华大学管理科学与工程专业硕士，具有基金从业资格，2009年7月加入南方基金，担任研究部研究员、高级研究员；2014年3月31日至2015年5月28日，任南方成份、南方安心基金经理助理；2015年6月19日至2019年1月25日，任南方价值基金经理；2015年5月28日至2020年2月7日，任南方高端装备基金经理；2018年8月10日至2020年5月15日，任南方共享经济混合基金经理；2019年9月18日至2024年9月13日，任南方智锐混合基金经理；2022年3月10日至2024年10月25日，任南方发展机遇一年持有混合基金经理；2016年12月28日至2025年2月14日，任南方绩优基金经理；2015年6月19日至今，任南方成长基金经理；2020年2月21日至今，任南方内需增长两年股票基金经理；2020年8月13日至今，兼任投资经理；2020年8月28日至今，任南方创新驱动混合基金经理；2020年10月27日至今，任南方行业精选一年混合基金经理；2021年7月21日至今，任南方港股通优势企业混合基金经理。

本期报告

骆帅| 任职时间: 2021年7月21日| 证券从业年限: 17年

中国国籍，清华大学管理科学与工程专业硕士，具有基金从业资格，2009年7月加入南方基金，担任研究部研究员、高级研究员；2014年3月31日至2015年5月28日，任南方成份、南方安心基金经理助理；2015年6月19日至2019年1月25日，任南方价值基金经理；2015年5月28日至2020年2月7日，任南方高端装备基金经理；2018年8月10日至2020年5月15日，任南方共享经济混合基金经理；2019年9月18日至2024年9月13日，任南方智锐混合基金经理；2022年3月10日至2024年10月25日，任南方发展机遇一年持有混合基金经理；2016年12月28日至2025年2月14日，任南方绩优基金经理；2015年6月19日至今，任南方成长基金经理；2020年2月21日至今，任南方内需增长两年股票基金经理；2020年8月13日至今，兼任投资经理；2020年8月28日至今，任南方创新驱动混合基金经理；2020 年10月27日至今，任南方行业精选一年混合基金经理；2021年7月21日至今，任南方港股通优势企业混合基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

港股二季度整体承压，恒生指数、恒生科技、恒生国企表现分别为-7.69%、-3.82%、-9.74%。行业层面，工业、综合企业、金融业表现相对较好，分别录得 6.70%、2.65%、0.18%；原材料、能源、必需性消费跌幅较大，分别录得-26.85%、-22.59%、-18.48%。港股弱于 A 股，主因美元流动性、高利率环境和外资风险偏好对离岸市场估值的压制；同时港股科技结构更多集中在互联网平台和消费科技，未能充分受益于 A 股 AI 硬件链的强景气扩散。

报告期内，本基金适当提高了受益于人工智能浪潮的上游硬件、设备等领域的持仓权重，尤其是半导体制造环节。我们认为国产半导体环节不仅受益于人工智能带来的芯片需求的增长，而且长期受益于国产芯片制造能力的进步，有望在全球竞争中占据更高的份额。此外，我们也提高了内地房地产行业的配置，随着房价环比跌幅收窄并逐渐企稳，低估值的房地产龙头企业有望迎来估值修复机会。

截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.1908 元，报告期内，份额净值增长率为 2.30%，同期业绩基准增长率为-4.11%；本基金 C 份额净值为 1.1493 元，报告期内，份额净值增长率为 2.14%，同期业绩基准增长率为-4.11%。

本期报告

三季度，全球宏观环境对风险资产形成阶段性压制。海外方面，美国通胀在能源价格与供给扰动下反复，美联储于9月重启加息且表态偏鹰，欧央行、日本央行同月加息，全球主要央行货币政策集体转向偏紧，美债长端收益率升至高位，全球流动性预期边际收紧，高估值成长资产普遍承压。地缘层面，中东局势反复加剧全球能源供应担忧，国际油价中枢明显抬升，在推升通胀预期的同时，也重塑了市场对上游资源品盈利前景的定价。港股三季度以来表现分化，恒生指数、恒生国企指数分别上涨7.57%、8.76%，恒生科技指数下跌4.88%，呈现前期修复、季度后段承压的走势。行业层面，医疗保健业、能源业、原材料业涨幅居前，分别录得26.60%、13.98%、13.70%；工业、信息科技业、必需性消费表现较弱，分别录得-10.17%、-4.34%、-1.88%。港股主要指数整体强于A股，一方面源于估值低位下南向资金与全球配置资金的回流，另一方面医疗保健的产业催化密集——创新药出海授权交易持续活跃、行业进入业绩兑现期，能源及原材料相关企业亦受益于商品价格上行带来的盈利预期改善，形成有力支撑；相比之下，前期涨幅较大的科技成长及相关材料板块在海外利率上行背景下集中调整，对恒生科技指数形成较大拖累。港股的结构分化与A股呈现出一致的逻辑主线：宏观流动性约束压制久期较长的成长资产，而具备盈利支撑与产业催化的方向持续获得资金增配。

报告期内，本基金保持中等仓位水平，适度降低了人工智能产业上游硬件（电子、半导体等）行业的仓位，增加了医药生物、消费、银行等行业的配置。我们认为人工智能产业仍处于快速发展阶段，需求强劲且不断向各个领域渗透，但相关股票的估值定价中已经隐含了较多乐观预期，股票波动性将有所放大，因此将部分仓位转移到增长比较稳健但估值更低的行业和个股上，将有助于降低组合波动，实现更好的风险收益比。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.32%

2026Q1

83.34%

2026Q2

83.45%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	11.06	100.00%	合计	10.32	100.00%	—
权益投资	9.22	83.34%	权益投资	8.61	83.45%	+0.11
股票	9.22	83.34%	股票	8.61	83.45%	+0.11
其他资产	0.50	4.52%	其他资产	1.03	9.95%	+5.43
银行存款和结算备付金合计	1.34	12.14%	银行存款和结算备付金合计	0.68	6.61%	-5.53
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「非必需消费品」占净值比例趋势

17.07%

2026Q1

17.29%

2026Q2

20.14%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
非必需消费品	1.87	17.29%	非必需消费品	2.06	20.14%	+2.85
医疗保健	0.67	6.18%	医疗保健	1.32	12.95%	+6.77
科技	3.20	29.54%	科技	1.12	10.94%	-18.60
通讯	0.86	7.98%	通讯	1.03	10.07%	+2.09
金融	0.46	4.24%	金融	0.85	8.33%	+4.09
房地产	1.27	11.76%	房地产	0.82	8.04%	-3.72
工业	0.59	5.44%	工业	0.71	6.98%	+1.54
材料	0.08	0.76%	材料	0.62	6.07%	+5.31
—	—	—	必需消费品	0.04	0.39%	新增
能源	0.21	1.99%	能源	0.04	0.34%	-1.65
制造业	0.00	0.00%	制造业	0.00	0.00%	—
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	—
金融业	0.00	0.00%	金融业	0.00	0.00%	—
合计	9.22	85.16%	合计	0.00	0.00%	-85.16

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

38.36%

2026Q1

52.76%

2026Q2

45.05%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.05%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	11.05%	640,000	退出十大	1	腾讯	00700	8.38%	231,400	+0.40	—
2	腾讯	00700	7.98%	231,400	—	2	美的	00300	7.32%	949,800	+2.28	+190,000
3	中芯国际	00981	7.89%	1,100,000	退出十大	3	药明康德	02359	7.05%	390,200	+2.11	-10,000
4	美的	00300	5.04%	759,800	—	4	华润万象生活	01209	3.69%	1,151,600	新增十大	—
5	药明康德	02359	4.94%	400,200	—	5	TCL	01070	3.55%	2,400,000	新增十大	—
6	华润置地	01109	4.94%	2,050,000	—	6	福耀玻璃	03606	3.32%	722,800	+0.03	-77,200
7	宁德时代	03750	3.94%	70,000	退出十大	7	紫金矿业	02899	3.25%	1,200,000	新增十大	—
9	长飞光纤光缆	06869	3.69%	180,000	退出十大	8	华润置地	01109	3.08%	1,200,000	-1.86	-850,000
10	福耀玻璃	03606	3.29%	800,000	—	9	天工国际	00826	2.72%	11,000,000	新增十大	—
11	ASMPT	00522	3.26%	170,000	退出十大	10	吉利	00175	2.69%	2,200,000	新增十大	—

持有 0

南方港股通优势企业混合 ：2026第三季度报告（012588）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

南方港股通优势企业混合：2026第三季度报告（012588）