博时半导体主题混合 ：2026第三季度报告（012650）

基金PK

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收益表现

+2.77%

日涨幅

1.1740

净值

（11-02）
近1年：-7.86%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-54.49%
-41%
-16%
10%
35%
60%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-7.30%
4902/5607不佳
近1月-24.96%
4942/5596不佳
近3月-27.98%
5202/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：半导体·电子
1

报告名称

博时半导体主题混合 ：2026第三季度报告（012650）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
11.78亿份
2026Q1
10.65亿份
2026Q2
8.92亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,064,553,885.52
变化
-172,435,179.59
-16%
本期
892,118,705.93
3

投资目标

本基金主要投资于半导体主题上市公司股票。在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为偏股混合型基金。投资策略主要包括主题投资策略、大类资产配置策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，主题投资策略主要是挖掘半导体产业内的优质证券作为重点投资标的。其次，大类资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系统性风险。其他资产投资策略有股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、参与融资业务的投资策略、流通受限证券投资策略等。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证全指半导体产品与设备指数收益率×60%+中证港股通综合指数（CNY）收益率×20%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%
本期报告
中证全指半导体产品与设备指数收益率*70%+中证港股通科技指数（人民币）收益率*20%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率*10%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
肖瑞瑾| 任职时间: 2021年07月20日| 证券从业年限: 13.9年
肖瑞瑾先生，硕士。2012年从复旦大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、高级研究员兼基金经理助理、资深研究员兼基金经理助理、博时灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月1日-2018年3月9日)、博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金(2017年1月5日-2019年6月21日)、博时特许价值混合型证券投资基金(2018年6月21日-2021年4月13日)、博时汇悦回报混合型证券投资基金(2020年2月20日-2021年4月13日)的基金经理、权益投资主题组投资总监助理、博时消费创新混合型证券投资基金(2020年10月23日-2021年11月8日)、博时创业板两年定期开放混合型证券投资基金(2020年9月3日-2021年12月14日)、博时时代消费混合型证券投资基金(2021年12月21日-2024年6月28日)、博时沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金(2023年4月4日-2024年6月28日)、博时科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019年6月27日-2024年7月3日)、博时科技创新混合型证券投资基金(2020年4月15日-2024年7月3日)的基金经理。现任权益投资四部投资总监助理兼博时回报灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月14日—至今)、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金(2020年7月29日—至今)、博时创新精选混合型证券投资基金(2021年3月9日—至今)、博时数字经济混合型证券投资基金(2021年6月18日—至今)、博时半导体主题混合型证券投资基金(2021年7月20日—至今)、博时成长回报混合型证券投资基金(2021年12月3日—至今)、博时回报严选混合型证券投资基金(2022年2月8日—至今)的基金经理。注：管理人于2026年7月15日发布公告称，聘任吴渭先生担任本基金基金经理，肖瑞瑾先生不再担任本基金基金经理。
本期报告
吴渭| 任职时间: 2026年07月15日| 证券从业年限: 19.2年新增经理
吴渭先生，硕士。2007年起先后在泰信基金、博时基金、民生加银基金、招商基金从事投资研究工作。2015年3月再次加入博时基金管理有限公司。历任股票投资部绝对收益组投资副总监、股票投资部主题组投资副总监、事业部投资副总监、权益投资主题组投资副总监、博时汇誉回报灵活配置混合型证券投资基金(2021年4月29日-2023年2月1日)、博时恒玺一年持有期混合型证券投资基金(2021年7月6日-2023年2月8日)、博时汇悦回报混合型证券投资基金(2019年1月29日-2023年4月14日)、博时博盈稳健6个月持有期混合型证券投资基金(2021年8月10日-2023年4月14日)、博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金(2021年1月20日-2023年5月15日)的基金经理。现任权益投资四部投资副总监兼博时汇智回报灵活配置混合型证券投资基金(2017年4月12日—至今)、博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金(2021年1月14日—至今)、博时汇荣回报灵活配置混合型证券投资基金(2021年8月24日—至今)、博时回报严选混合型证券投资基金(2026年7月3日—至今)、博时半导体主题混合型证券投资基金(2026年7月15日—至今)、博时创新精选混合型证券投资基金(2026年7月15日—至今)的基金经理。
肖瑞瑾| 任职时间: 2021年07月20日| 证券从业年限: 14.2年
肖瑞瑾先生，硕士。2012年从复旦大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、高级研究员兼基金经理助理、资深研究员兼基金经理助理、博时灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月1日-2018年3月9日)、博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金(2017年1月5日-2019年6月21日)、博时特许价值混合型证券投资基金(2018年6月21日-2021年4月13日)、博时汇悦回报混合型证券投资基金(2020年2月20日-2021年4月13日)的基金经理、权益投资主题组投资总监助理、博时消费创新混合型证券投资基金(2020年10月23日-2021年11月8日)、博时创业板两年定期开放混合型证券投资基金(2020年9月3日-2021年12月14日)、博时时代消费混合型证券投资基金(2021年12月21日-2024年6月28日)、博时沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金(2023年4月4日-2024年6月28日)、博时科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019年6月27日-2024年7月3日)、博时科技创新混合型证券投资基金(2020年4月15日-2024年7月3日)、博时回报严选混合型证券投资基金(2022年2月8日-2026年7月3日)、博时创新精选混合型证券投资基金(2021年3月9日-2026年7月15日)、博时半导体主题混合型证券投资基金(2021年7月20日-2026年7月15日)、博时回报灵活配置混合型证券投资基金(2017年8月14日-2026年8月5日)、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金(2020年7月29日-2026年8月5日)、博时数字经济混合型证券投资基金(2021年6月18日-2026年8月14日)、博时成长回报混合型证券投资基金(2021年12月3日-2026年8月14日)的基金经理。现任权益投资四部投资总监助理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场整体呈现震荡抬升格局，其中人工智能基础设施投资驱动的电子、通信行业呈现显著的结构性行情。宽基指数角度，二季度走势显著分化，其中价值方向走势相对稳健，成长方向相关指数则强势上涨：上证指数二季度上涨5.2%，深证成指上涨20.2%，创业板指上涨36.4%，科创综指上涨55.7%，市场风险偏好整体回升。行业角度，人工智能算力相关的半导体、光通信等产业链得益于高行业景气度，成为二季度市场主线；有色金属行业在美联储加息预期扰动下震荡下跌；消费、医药、金融地产行业则由于市场资金流出而持续下跌。整体看，二季度A股结构性行情较为极致，科技成长主线确立，其他行业则投资机会不显著。
宏观经济方面，2026年二季度国内经济延续稳步复苏趋势，多项核心经济指标持续改善，经济回升向好的基础不断夯实。国内二季度制造业PMI持续运行在扩张区间，均值稳定在50%以上，工业生产节奏持续加快，产能利用率稳步提升，其中6月制造业新订单指数升至扩张区间，为51.2%，比5月上升1.3个百分点，市场需求有所改善。2026年1-5月规模以上工业企业利润同比增速进一步抬升至18.8%，较1-4月加快0.6个百分点，其中高技术制造业利润同比增长44.7%，拉动全部规上工业企业利润增长8个百分点，科技创新对实体经济的拉动作用持续强化，成为宏观经济复苏的核心驱动力。房地产市场仍处于深度调整后的磨底修复阶段，1-5月新建商品房销售面积、销售额同比降幅基本稳定，行业底部信号显现。二季度政府部门持续释放稳地产政策，房地产市场供求关系与市场信心仍在缓慢修复期，后续行业复苏节奏、政策落地成效仍需持续跟踪观察。
流动性方面，二季度国内货币政策延续稳健宽松基调，流动性合理充裕，持续为实体经济复苏与资本市场回暖提供支撑。国内1年期、5年期以上LPR分别维持在3.0%、3.5%，有效降低了实体企业融资成本。2026年5月末广义货币供应量M2同比增长8.6%，增速与上月末持平；M1同比增长5.5%，增速较上月末加快0.5个百分点，主要原因是5月用于置换地方政府隐性债务的专项债发行量同比增加；5月末社会融资规模存量同比增长7.7%，实体企业信贷需求持续修复。海外市场方面，二季度美联储联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间，根据6月美联储发布的经济预测摘要，美联储对2026年联邦基金利率预测的中值从3.4%提高至3.8%，这意味着美联储预期今年会实施加息操作。国内货币政策则保持独立稳健节奏，未跟随海外政策波动，因此二季度A股整体处于震荡上行趋势，市场流动性较为充裕。
综合宏观经济、市场流动性及行业基本面三大核心要素，展望2026年三季度，我们认为A股市场有望延续震荡上行格局，但行业分化程度相比二季度可能收敛。宏观层面，三季度国内经济复苏动能有望持续，企业盈利修复趋势有望加快，但由于海外流动性环境三季度可能边际收紧，市场整体波动性可能加大。产业层面，国内科技自主创新进程持续，人工智能驱动的高端制造、科技创新产业迎来政策与需求双重红利。行业配置上，我们继续重点关注人工智能算力产业链、半导体自主可控、高端制造等高成长高景气赛道；同时积极关注估值处于历史低位、边际改善明确的医药生物行业，把握可能的估值修复机会。整体而言，2026年三季度市场投资机会有望延续，国内科技创新产业的加速突破有望引领资本市场持续转向科技行业，全球投资者对中国宏观经济韧性、科技创新潜力的认可度有望持续提升，A股市场长期配置价值有望持续凸显。
组合管理方面，2026年二季度我们重点配置三大投资方向：人工智能、自主创新和周期半导体。我们根据下游驱动力，将半导体行业划分为人工智能驱动的算力半导体、自主创新驱动的半导体设备材料、宏观经济驱动的周期类半导体、新能源和军工需求驱动的功率及特种半导体等四大细分行业。展望2026年三季度，我们继续看好人工智能驱动的算力芯片，半导体国产化所需的关键工艺、关键设备、关键材料，周期类半导体中我们重点关注功率半导体、电源管理芯片和MCU微控制器芯片的涨价趋势。我们预计2026年国内半导体先进制程产能扩张可能进入加速阶段，中国存储芯片公司有望进入新的产能扩张周期，我们维持对中国半导体行业的积极看法。2026年三季度我们将继续超配半导体自主创新关键工艺、关键设备、关键材料环节，超配人工智能国产算力芯片，我们对人工智能需求驱动的功率半导体、电源管理芯片行业观点由中性转为积极。我们持续关注中国半导体自主创新进展和人工智能大模型技术演进，有效把握半导体行业潜在的投资机遇。
本期报告
2026年三季度，A股整体呈现区间震荡格局，成长板块波动加大。国内经济延续修复态势，制造业景气维持扩张区间，高技术制造业盈利保持较快增长，但内需修复节奏仍有待加强。国内货币政策维持适度宽松，保持流动性合理充裕；海外方面，美联储重启加息，海外流动性收紧对市场风险偏好形成扰动。
半导体行业层面，AI算力需求仍然持续高景气，国产算力芯片技术迭代提速；存储芯片价格延续上行但涨幅有所放缓；半导体设备、材料国产化进程持续推进；功率半导体、MCU等受益于供需格局改善景气上行。组合管理方面，我们重点配置三个方向：国产算力、自主创新、人工智能，维持高仓位运作，重点配置国产算力芯片、半导体设备与关键材料，适度降低部分涨价预期过高的标的持仓，港股通方面继续布局港股半导体制造龙头。展望后市，国内先进制程产能扩张持续推进，我们持续关注算力芯片、半导体国产化主线，同时密切跟踪存储芯片价格变化、海外流动性变化以及企业三季度业绩兑现情况，动态调整持仓结构，把握半导体行业结构性投资机会。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.34%
2026Q1
91.33%
2026Q2
83.35%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资91.33%权益投资83.35%-7.98
股票91.33%股票83.35%-7.98
银行存款和结算备付金合计7.38%银行存款和结算备付金合计16.53%+9.15
其他各项资产1.07%其他各项资产0.13%-0.94
固定收益投资0.22%——退出
债券0.22%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
62.98%
2026Q1
68.77%
2026Q2
61.13%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业68.77%制造业61.13%-7.64
合计16.47%合计17.82%+1.35
信息技术16.47%信息技术17.82%+1.35
信息传输、软件和信息技术服务业7.14%信息传输、软件和信息技术服务业13.03%+5.89
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%+0.01
采矿业0.00%采矿业0.00%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
59.14%
2026Q1
65.79%
2026Q2
69.39%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比69.39%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1华虹宏力9.27%—1中芯国际9.23%+8.83
2兆易创新9.01%—1中芯国际0.44%+0.04
3澜起7.74%—2寒武纪8.60%+1.50
4中芯国际7.19%—3华虹宏力8.59%-0.68
4中芯国际0.40%—4芯源微8.12%+4.04
5寒武纪7.10%—5海光信息7.16%+1.47
6北方华创6.80%—6中微6.93%+3.07
7海光信息5.69%—7兆易创新6.20%-2.81
8芯碁微装4.65%退出十大8澜起5.59%-2.15
9芯源微4.08%—9通富微电4.57%新增十大
10中微3.86%—10北方华创3.96%-2.84