汇添富添福睿选稳健养老一年持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（012743）

本基金根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，追求养老资产的长期稳健增值。

本基金采用目标风险策略，在严格控制投资组合下行风险的前提下确定大类资产配置比例，并通过全方位的定量和定性分析方法精选出优质基金组成投资组合，以期达到风险收益的优化平衡，实现基金资产的长期增值。本基金的风险等级为稳健型，力争在控制风险的前提下实现基金资产的长期稳健增值。本基金主要投资策略包括：资产配置策略、基金投资策略（包括但不限于公募REITs投资策略）、股票投资策略、债券投资策略、可转债及可交换债投资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。

中证800指数收益率×25%+中债综合指数收益率×75%

本基金为混合型基金中基金，其预期风险和收益水平高于债券型基金中基金和货币型基金中基金，低于股票型基金中基金。同时，本基金为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对稳健的基金。 本基金可以投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度，全球市场在中东局势边际缓和、AI产业景气延续以及通胀预期波动的背景下震荡上行。全球制造业资本开支仍具韧性，AI相关投资维持较高景气度。国内方面，货币政策延续宽松取向，产业政策推动行业有序竞争，物价水平有所企稳。 权益市场方面，A股呈现明显结构性行情，科技成长风格显著占优。市场主线集中于“AI算力驱动与产业落地”，存储、光芯片、PCB上游、半导体设备、电力设备、液冷及电力基础设施等供给瓶颈环节表现较强；煤炭、银行、保险等高股息及传统周期板块则相对偏弱。 债券方面，国内债券市场整体偏强，节奏上呈现先强后震荡。季度前中段，在货币政策维持宽松、资金面平稳、配置需求较强以及基本面修复斜率偏温和的背景下，利率债收益率继续下行，长端和超长端债券阶段性表现较好。随着收益率降至低位，债券进一步下行空间有所收窄，权益市场风险偏好回升、政府债供给压力、资金利率波动以及通胀和地缘因素扰动，均对长久期债券形成一定约束。 REITs受供需不平衡、流动性偏弱影响，板块整体呈现普遍下跌特征，短期表现与底层资产质量差异脱节。 黄金价格整体呈现高位震荡回落特征。中东局势反复、财政赤字担忧和央行购金仍对黄金形成中长期支撑，但随着冲突缓和，阶段性避险需求有所降温。同时，美国通胀和利率预期反复，实际利率维持高位，美元阶段性走强，也削弱了黄金作为无息资产的吸引力。 资产配置方面，组合适度降低整体权益仓位，减少部分阶段性拥挤的半导体资产，同时增持高股息资产，以提升组合均衡度。