英大中证ESG120策略指数 ：2026第三季度报告（012854）

基金PK

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收益表现

+0.44%

日涨幅

1.0615

净值

（11-02）
近1年：-6.71%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.24%
-23%
-15%
-7%
2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.74%
1923/5616良好
近1月-7.46%
2171/5585良好
近3月-11.79%
2774/5364一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

英大中证ESG120策略指数 ：2026第三季度报告（012854）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,069万份
2026Q2
6,214万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
40,692,141.39
变化
+21,452,812.25
+53%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
62,144,953.64
3

投资目标

本基金跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内，实现对标的指数的有效跟踪。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金原则上采用完全复制标的指数的方法，进行被动指数化投资。本基金主要按照标的指数的成份股及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，以达到复制和跟踪标的指数的目的。本基金在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的前提下，力争获取与标的指数相似的投资收益。在正常市场情况下，本基金力争将基金份额净值的增长率与业绩比较基准的收益率的预期日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，预期年跟踪误差控制在4%以内。主要策略有：股票投资策略；债券投资策略；资产支持证券投资策略；银行存款；同业存单投资策略；股指期货投资策略；流通受限证券投资策略等。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证ESG120策略指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张媛| 任职时间: 2022年3月15日| 证券从业年限: 11年
博士学位，研究生学历。历任中国国际期货有限公司资产管理部高级量化策略研究员、投资经理助理。2016年9月加入英大基金管理有限公司，历任公司权益投资部基金经理助理、基金经理。现任公司权益投资部总经理助理、基金经理，管理英大策略优选混合型证券投资基金、英大睿盛灵活配置混合型证券投资基金、英大国企改革主题股票型证券投资基金、英大中证ESG120策略指数证券投资基金、英大碳中和混合型证券投资基金、英大上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金。
本期报告
张媛| 任职时间: 2022年3月15日| 证券从业年限: 12年
博士学位，研究生学历。历任中国国际期货有限公司资产管理部高级量化策略研究员、投资经理助理。2016年9月加入英大基金管理有限公司，历任公司权益投资部基金经理助理、基金经理。现任公司权益投资部总经理助理、基金经理，管理英大策略优选混合型证券投资基金、英大睿盛灵活配置混合型证券投资基金、英大国企改革主题股票型证券投资基金、英大中证ESG120策略指数证券投资基金、英大上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金。
陶韵南| 任职时间: 2026年8月25日| 证券从业年限: 7年新增经理
研究生学历，硕士学位。2019年3月参加工作，2023年4月加入英大基金，现任英大基金管理有限公司权益投资部基金经理。历任BHAssetManagementLLC量化分析师，1688CapitalLLC量化交易员，国网英大长三角金融中心研究员，北京英大资本管理有限公司资产管理部研究员，英大基金管理有限公司上海分公司综合管理岗，英大基金管理有限公司专户投资部研究员、权益投资部研究员、权益投资部基金经理助理。管理英大中证ESG120策略指数证券投资基金、英大上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股整体呈现结构分化、指数震荡上行的格局，内外多重因素共振主导市场走势，成长风格大幅领跑，大盘蓝筹及宽基指数表现相对温和，市场行情显著聚焦科技成长主线。从区间收益数据来看，申万电子、通信行业分别以90.92%、63.84%的涨幅领跑全市场，科创50、创成长等成长类指数涨幅超70%；反观大盘权重指数表现偏弱，沪深300、上证指数区间涨幅仅11.90%、5.20%，大小盘、成长价值分化特征鲜明。
本季度市场分化格局受多重内外因素的影响。外部层面，伊美地缘冲突持续发酵，拉长了地缘风险的扰动周期，引发全球能源、供应链波动，推升海外通胀预期，压制美联储降息预期，阶段性拖累全球风险偏好，也导致海外科技股波动加剧，A股对标海外的部分科技板块同步震荡调整。同时，美联储主席换届等事件叠加，进一步放大市场短期波动，5月底科技板块出现拥挤交易，成长板块迎来阶段性回调。内部层面，市场投资逐步进入中报基本面与逻辑的验证期，资金高度聚焦业绩确定性强、产业趋势明确的科技板块。
下半年A股整体波动或将显著加大。核心诱因在于全球宏观周期切换，发达国家逐步步入经济修复小周期，海外货币政策整体由降息周期转向加息周期。当前美国通胀韧性犹存，新任美联储管理层对通胀管控态度偏谨慎，降息门槛抬升，市场加息预期持续升温。结合宏观预判与利率曲线定价，短期内美联储政策利率或将维持在相对稳定区间；展望中长期，若海外通胀韧性及经济内生修复力度超预期，其货币政策中枢仍有进一步上移的可能，需密切跟踪本轮周期后续潜在的加息拐点。海外利率中枢上行将持续压制全球流动性与风险偏好，放大权益市场波动，尤其对高估值科技成长板块估值形成持续约束。短期看，美联储近日释放偏鸽信号，通胀压力边际缓和，缓解了高估值成长股的贴现率压制，科技板块迎来技术性反弹。但需理性看待短期修复，当前AI产业已从乐观的远期估值进入业绩验证阶段，市场开始验证AI资本开支落地成效、产业链盈利转化能力，叠加半导体供应链的普遍涨价带来的行业毛利分化，科技板块内部结构性分化将持续加剧。
报告期内，本基金保持对标的指数收益率的紧密跟踪，将跟踪误差控制在较低水平，较好地实现了基金的投资目标。在投资策略方面，作为投资于中证ESG120策略指数的被动型投资产品，本基金基本采取完全复制指数的投资策略，严格控制每日基金净值与业绩基准波动的偏差，使基金回报紧密跟踪目标指数的收益，降低跟踪偏离度。
展望2026年后续市场，整体系统性风险有限，结构性行情仍将延续。未来基金管理将继续以被动跟踪和风险控制相结合的投资策略，以获取沪深300指数中ESG评分以及估值、股息、质量、市场因子综合得分较高组合的长期收益为宗旨，在降低跟踪误差和控制流动性风险的条件下，构建紧密跟踪标的指数的投资组合进行投资。
本期报告
1.投资运作分析
报告期内，本基金作为被动型指数产品，保持对标的指数收益率的紧密跟踪，采取复制指数的投资策略，严格控制每日基金净值与业绩基准波动的偏差；针对季末申赎波动及报告期内分红派息安排，通过合理安排现金头寸与交易节奏，降低了流动性扰动对跟踪效果的影响。由于基金申赎的原因，期末单日基金股票资产占基金资产净值的比例约为87%，其余资产主要为现金及现金等价物，仓位水平符合紧密跟踪标的指数的要求。从期末组合的行业分布看，基金持仓与标的指数的行业构成保持一致，权重居前的行业为电子、银行、通信、非银金融、电力设备、有色金属，前六大行业合计占比约64%，行业集中度与标的指数一致。
2.基金投资策略
2026年三季度，A股终结上半年单边上行格局，整体呈现“7月急跌、8月弱反弹、9月缩量拉锯”的深度调整走势，市场风格发生显著高低切换，上半年领涨的科技成长赛道大幅回撤，红利、银行等板块相对占优。从区间收益数据来看，申万电子、通信行业三季度分别下跌32.65%、28.72%，由上半年的领涨板块转为调整重灾区；科创50、创业板指分别下跌30.70%、27.80%，成长风格回撤显著。反观大盘权重指数相对抗跌，上证指数季度内仅回落6.16%，申万银行指数逆势上涨14.56%，公用事业指数微跌0.72%，市场呈现明显的防御化、均衡化特征。
本季度市场调整由多重内外因素共振所致。外部层面，9月17日美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至3.75%至4.00%，为2023年7月以来首次加息，海外货币政策转向节奏早于市场此前预期；10年期美债收益率一度站上5.587%，为2004年以来高位，持续压制全球流动性与风险偏好，高估值成长板块估值承压明显。内部层面，7月前期AI主升行情中积累的高位筹码快速松动，热门科技股自高点普遍回撤五到六成，引发市场趋势性调整；8月市场虽出现超跌反弹，上证指数一度摸高3994点，但增量资金不足，反弹未能延续；9月叠加季末机构考核、跨节资金回笼等因素，市场进入缩量拉锯阶段。量能方面，A股日均成交额自6月的3.13万亿元持续退潮，9月多次刷新阶段地量，9月30日两市成交约1.45万亿元。资金偏好发生根本性转变，市场告别科技成长独领风骚的旧格局，资金转向政策催化、产品提价等确定性方向，PCB、地产开发、固态电池等板块阶段性走强，其中9月29日固态电池板块受七部门《新型电池产业发展“十五五”规划》催化集体爆发。整体来看，市场定价逻辑正从前期的“赛道普涨”转向“产业趋势+业绩兑现”，科技板块内部“去伪存真”的分化持续演绎。
本产品整体投资思路方面，本基金作为跟踪中证ESG120策略指数的被动型指数产品，坚持复制指数的投资策略，以获取沪深300指数中ESG评分以及估值、股息、质量、市场因子综合得分较高组合的长期收益为宗旨，不主动进行风格择时与行业偏离。行业与个股选择策略方面，组合行业与个股权重完全由标的指数编制方案决定，基金管理人仅在成份股调整、申赎应对、分红再投资等操作性环节进行纪律化执行，在降低跟踪误差和控制流动性风险的条件下，构建并维护紧密跟踪标的指数的投资组合。
展望四季度，经历三季度深度调整后，A股系统性风险已得到较为充分的释放，整体估值吸引力回升，科技赛道性价比逐步显现，叠加A股节后修复的历史规律，对市场不必过度悲观。宏观层面，需重点关注海外利率路径演变：美联储点阵图指向年内或再有一次加息，海外流动性环境难有趋势性宽松，但加息预期已在三季度资产价格中有所消化；国内层面，三季度上市公司业绩增速有望保持近年较好水平，三季报业绩成色、“十五五”规划相关产业政策落地节奏，以及节后资金回流力度，将成为影响市场方向的关键变量。
A股市场层面，预计市场波动率中枢仍高于上半年，指数级别趋势行情需要等待业绩与流动性的进一步确认，结构性行情仍将延续。行业层面，市场定价逻辑已从“赛道普涨”转向“产业趋势+业绩兑现”：一是AI基础设施与AI应用中景气确定性较强的环节，如PCB、算力硬件、Agent、AIforScience等；二是创新药等进入基本面验证阶段的成长方向；三是电网设备、石化化工等供需格局改善、业绩向好的领域；同时，银行、公用事业等红利资产的中长期防御与配置价值也值得关注。基金管理人将继续密切关注宏观政策与市场结构变化，严格控制跟踪误差与组合风险，在既定的指数化投资框架内力争实现基金合同约定的投资目标。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.12%
2026Q2
82.86%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.12%权益投资82.86%-10.26
股票93.12%股票82.86%-10.26
银行存款和结算备付金合计6.82%银行存款和结算备付金合计9.35%+2.53
其他资产0.06%其他资产7.80%+7.74
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
57.19%
2026Q2
49.98%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计11.84%合计3.33%-8.51
制造业9.56%制造业2.52%-7.04
电力、热力、燃气及水生产和供应业2.11%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.35%+0.24
科学研究和技术服务业2.50%科学研究和技术服务业1.40%-1.10
建筑业0.12%建筑业0.83%+0.71
——卫生和社会工作0.63%新增
租赁和商务服务业0.34%租赁和商务服务业0.54%+0.20
交通运输、仓储和邮政业0.08%交通运输、仓储和邮政业0.39%+0.31
信息传输、软件和信息技术服务业0.40%信息传输、软件和信息技术服务业0.28%-0.12
房地产业0.24%房地产业0.25%+0.01
——批发和零售业0.12%新增
——文化、体育和娱乐业0.11%新增
金融业0.47%金融业0.02%-0.45
采矿业1.11%采矿业0.00%-1.11
农、林、牧、渔业0.21%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
41.95%
2026Q2
34.02%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.02%，换手率 100%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创9.10%—1中际旭创5.87%-3.23
2宁德时代5.77%—2宁德时代5.11%-0.66
3贵州茅台3.52%—3紫金矿业4.28%+1.64
4兆易创新2.99%退出十大4贵州茅台3.16%-0.36
5北方华创2.93%退出十大5招商银行3.13%新增十大
6中微2.78%退出十大6立讯精密2.28%新增十大
7紫金矿业2.64%—7美的2.15%新增十大
8海光信息2.60%退出十大8长江电力2.10%新增十大
9生益2.51%—9生益2.06%-0.45
10药明康德2.50%退出十大10华泰证券1.94%新增十大
1佰维存储1.07%退出十大1泽璟0.40%新增十大
2雅克1.06%退出十大2海博思创0.40%新增十大
3巨化股份0.97%退出十大3山东高速0.39%新增十大
4阳光电源0.84%退出十大4湖南裕能0.38%新增十大
5洛阳钼业0.67%退出十大5奕瑞0.37%新增十大