国联低碳经济3个月持有混合 ：2026第二季度报告（012850）

本基金主要投资于从事或受益于低碳经济主题的上市公司，通过精选个股和风险控制，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。

1、大类资产配置策略 2、股票投资策略 （1）个股投资策略 （2）港股通投资标的股票投资策略 3、新三板精选层股票投资策略 4、存托凭证投资策略 5、债券投资策略 6、衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 （2）国债期货投资策略 （3）股票期权投资策略 7、资产支持证券投资策略 8、参与融资业务投资策略

沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率*5%+中国战略新兴产业成份指数收益率×5%+中债综合指数收益率×30%

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金的基金资产如投资于新三板精选层股票，将会面临流动性风险、挂牌公司经营风险、挂牌公司降层风险、挂牌公司终止挂牌风险、精选层市场股价波动风险、投资集中风险等特有风险。

2026Q2 宏观相对稳定，对于海峡的放开与否交易边际减弱，各经济体专注自身产业升级。对于新能源行业，风、光、车、储、电均有边际变化：风光出海，新能源汽车高质量发展，储能国内和海外多点开花，电力的一二三次测技术层出不穷。全球 AI 建设浪潮在二季度出现加速的迹象，Anthropic 旗下模型月度词元（Token）调用量呈现指数级增长，国内几家大模型公司词元调用量和出海进程也出现高增。其中对于新能源环节的储能与电力基座产业配套也提出了新的需求。因此，在整体市场相对有效的假设前提中，针对词元的产生、存储、调用、分发、降本各个环节展开了技术层面的探讨和资本层面的交易，几个环节分别针对 GPU、CPU、存储芯片、大模型乃至 PCB 等环节的供需错配，从而产生了 “算力通胀” 方向的交易；新能源行业起到了基础设施保障和技术升级的作用。这些环节本身也对应了二季度相对不错的订单或者中报预期。我们认为，在接下来的研究和配置方向中，尚未充分定价或者订单后置的针对燃料电池（SOFC）发电、固态变压器（SST）、一二三次测电力、功率半导体、液冷、玻璃基板等环节可能出现新产业进展。我们也将通过高频产业调研和多因子模型选择优质细分龙头集中配置。 截至报告期末国联低碳经济3个月持有混合A基金份额净值为1.4173元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为24.73%，同期业绩比较基准收益率为9.54%；截至报告期末国联低碳经济3个月持有混合C基金份额净值为1.3762元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为24.54%，同期业绩比较基准收益率为9.54%。