本基金跟踪的标的指数为中证光伏产业指数，基金业绩比较基准为中证光伏产业指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。自2025年12月3日起，华夏中证光伏产业指数发起式证券投资基金转型为“华夏中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金”，基金简称变更为“华夏中证光伏产业ETF发起式联接”，转型后，本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证光伏产业指数成份股来跟踪标的指数。
3季度，国际方面，地缘叙事从“谈判驱动”再次滑向“边打边谈”的僵持格局。霍尔木兹海峡通航再次陷入停滞，布伦特油价反弹。美联储方面，9月FOMC以12票一致通过加息25个基点至3.75%-4.00%，这是2023年7月以来首次加息，点阵图中值显示年内还有一次加息。
国内方面，3季度整体经济延续平稳运行，但结构上外需强、内需弱的分化格局进一步固化。出口维持高速增长，尤其AI产业链高景气。但投资与消费继续走弱，社零数据、固定资产投资、房地产投资数据延续弱势。如之前的分析，内需持续走弱的原因值得深入剖析，如果消费疲软仅仅是经济周期波动带来的阶段性现象，依靠常规逆周期调节政策便可逐步修复。但值得警惕的是，本轮消费低迷持续周期更长，这就要求我们必须突破传统的供需调节思维，将视野扩展至社会预期管理、法治根基夯实以及长期发展动能的培育上，包括针对增速换挡与结构性内卷冲击下风险偏好自然收缩的政策呵护，以及法治化营商环境的持续完善，这关乎市场主体的信心，更是长期主义的压舱石。
政策层面，7月政治局会议将定调从2季度的“更加积极”调整为“向新向优”，强调“存量增量协同发力”。9月国常会进一步明确“加大宏观政策逆周期调节力度”。汇率方面，3季度人民币走出独立强势行情。
市场方面，本季度A股市场经历了从“科技极致抱团”到“极致再平衡”的剧烈切换。报告期前段AI科技主线延续强势，但随后遭遇显著回调。资金从科技龙头向医药、红利、周期等低位方向轮动，市场风格走向再平衡。进入9月下旬，海外流动性收紧预期引发了更广泛的调整。
基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。
截至2026年9月30日，华夏中证光伏产业ETF发起式联接A份额净值为0.5030元，本报告期份额净值增长率为-23.93%，同期业绩比较基准增长率-25.11%，本报告期跟踪偏离度为+1.18%；华夏中证光伏产业ETF发起式联接C份额净值为0.4969元，本报告期份额净值增长率为-23.96%，同期业绩比较基准增长率-25.11%，本报告期跟踪偏离度为+1.15%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。
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