民生加银积极配置6个月持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（012936）

基金PK

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收益表现

-2.97%

日涨幅

0.6447

净值

（10-30）
近1年：-14.03%同类平均：-11.14%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.67%
-27%
-15%
-4%
8%
20%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-7.98%
85/87不佳
近1月-16.79%
83/87不佳
近3月-15.09%
75/85不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

民生加银积极配置6个月持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（012936）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.41亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
141,427,497.47
3

投资目标

本基金通过基金组合管理，在严格控制投资风险和保障资产流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
4

投资策略

本基金投资策略主要包括大类资产配置策略、基金选择策略、A股投资策略、港股通标的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略，详见基金合同或招募说明书。 其中，大类资产配置策略：本基金采用宏观基本面分析和风险平价策略相结合的分析方法分析评估各大类资产（主要包括股票、债券、商品、货币等）的收益、风险和相关性等特征和投资机会，并结合基金管理人大类资产配置条线投资决策委员会的意见和建议，选取合适的资产种类，初步设定各大类资产的上下限比例，同时，定期或不定期地进行适时调整，将投资组合的风险敞口维持在可接受的范围内。 基金选择策略：在确定了各类资产的种类和投资比例之后，需要对各类资产的子基金进行筛选。本基金将基于对现有基金产品体系化的研究，通过定量分析与定性分析相结合的方式，自下而上精选出各类别基金中优质的产品做各类资产配置的标的。
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生综合指数收益率×5%（经汇率调整后）+中债综合指数收益率×35%
6

风险收益特征

本基金是混合型基金中基金，预期风险和预期收益高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金，但低于股票型基金、股票型基金中基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
7

基金经理简介

孔思伟| 任职时间: 2025年12月25日| 证券从业年限: 10年

南京大学理学博士，自2012年7月至2014年6月在中国科学院高能物理研究所任博士后；自2014年7月至2016年4月在中国科学院高能物理研究所任助理研究员；自2016年4月至2017年7月在北京信复创值投资管理有限公司任量化研究员。2017年7月加入民生加银基金管理有限公司，历任风险管理经理、风险管理高级经理、研究员、基金经理助理，现任资产配置部总监助理、大类资产配置条线投资决策委员会成员、基金投资顾问投资决策委员会成员、基金经理。自2022年9月至今担任民生加银稳健配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）、民生加银优享6个月定期开放混合型基金中基金（FOF-LOF）、民生加银卓越配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理，自2025年2月至今担任民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理，自2025年12月至今担任民生加银多元稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）、民生加银积极配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。自2022年9月至2026年4月担任民生加银稳健配置9个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。

代宏坤| 任职时间: 2024年6月24日| 证券从业年限: 17年

四川大学管理学博士。自1995年7月至2006年8月在四川大学任教师；自2006年9月至2009年4月在复旦大学博士后工作站任博士后研究员；自2009年5月至2016年1月在上海证券有限责任公司基金评价研究中心任首席分析师；自2016年2月至2017年1月在上海苍石资产管理有限公司任投资总监；自2017年1月至2022年12月在平安基金管理有限公司任FOF投资总监。2022年12月加入民生加银基金管理有限公司，曾任FOF总监，现任专业总监、大类资产配置条线投资决策委员会成员、基金投顾条线投资决策委员会成员、基金经理。自2023年7月至今担任民生加银康宁平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、民生加银优享6个月定期开放混合型基金中基金(FOF-LOF)基金经理；自2024年6月至今担任民生加银康泰养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；自2025年12月至今担任民生加银稳健配置9个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；自2026年3月至今担任民生加银多元稳裕3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。自2024年6月至2026年4月担任民生加银积极配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

2026年二季度，A股整体震荡上行，代表偏股基金平均收益水平的中证偏股型基金指数在季度内依次经历了“上升—震荡整理—再上升”的三段式行情，结构上来看行情整体围绕着科技主线展开，“双创”表现亮眼。4月，随着市场预期美伊即将达成临时协议，全球风险资产的表现开始回暖，A股交投热度也明显提升，市场整体赚钱效应较好。进入5月，A股行业主线开始向AI基建、国产替代等“硬科技”方向集中，“双创”继续维持强势，而上证指数则是在4200点关口反复拉锯，行业分化特征凸显。6月，受海外AI估值担忧升温与科技主线内部分化加大的影响，市场波动加剧，主要指数高位震荡，而结构性分化则是进一步放大，科创板在国产算力相关板块的带动下加速上行，相反多数传统板块的表现相对偏弱。债市方面，除阶段性小幅波动以外，整体延续了年初以来相对较强的表现，整季度来看代表纯债基金平均收益水平的万得中长期纯债型基金指数呈稳定上行的走势。总的来说，二季度股债市场的表现均比较不错，权益市场震荡上行、结构性行情突出，而债券市场则表现稳健。 在报告期内，我们依然保持了相对较高的权益仓位水平，并在结构上增加了大盘成长的占比，这样的调整在二季度收获了一定的效果。基于对未来权益市场依然比较乐观的预期，组合将继续保持相对积极的配置风格，并努力通过基金选择和波段操作来获得超额收益。
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%
基金投资88.61%
固定收益投资4.66%
债券4.66%
银行存款和结算备付金合计4.25%
其他资产2.49%
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
序号基金名称管理人基金类型占基金资产净值比例（%）运作方式
1永赢睿恒混合C——5.40%契约型开放式
2易方达环保主题混合C——5.34%契约型开放式
3华安智能装备主题股票C——5.31%契约型开放式
4博道成长智航股票C——5.28%契约型开放式
5淳厚信睿混合A——5.06%契约型开放式
6化工ETF——4.73%交易型开放式(ETF)
7汇添富中证1000指数增强A——4.72%契约型开放式
8南方中证申万有色金属ETF——4.53%交易型开放式(ETF)
9东方人工智能主题混合C——4.40%契约型开放式
10嘉实上证科创板芯片ETF——4.15%交易型开放式(ETF)