平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF） ：2026第三季度报告（012959）

基金PK

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收益表现

-0.46%

日涨幅

0.9433

净值

（10-30）
近1年：-1.16%同类平均：-5.69%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.57%
-20%
-13%
-6%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.62%
6/32优秀
近1月-1.88%
4/30优秀
近3月-0.99%
2/28优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF） ：2026第三季度报告（012959）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,962万份
2026Q2
2,571万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
29,622,907.21
变化
-3,915,105.48
-13%
本期
25,707,801.73
3

投资目标

通过大类资产的合理配置及基金精选策略，在控制整体下行风险的前提下，力争实现基金资产的持续稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将秉承稳健的投资风格，充分发挥基金管理人的资产配置和基金研究优势，将积极、主动的多资产配置与系统、深入的基金研究相结合，力争在控制整体下行风险的前提下，实现基金资产的长期稳健增值。1、资产配置策略；2、基金投资策略；3、股票投资策略；4、债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、存托凭证投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为：中证债券型基金指数收益率*55%+沪深300指数收益率*35%+恒生综合指数收益率*5%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后)*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金、债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
李正一| 任职时间: 2024年6月27日| 证券从业年限: 12年
李正一先生，伊利诺伊理工学院硕士。历任上海长量基金销售投资顾问有限公司基金研究岗、大泰金石投资管理有限公司基金研究岗 、上海苍石资产管理有限公司投资研究岗。2017年5月加入平安基金管理有限公司，现任平安兴诚混合型基金中基金（FOF）、平安盈悦稳进回报1年持有期混合型基金中基金（FOF）、平安养老目标日期2030一年持有期混合型基金中基金（FOF）、平安元享90天持有期债券型基金中基金（FOF）基金经理。
本期报告
李正一| 任职时间: 2024年6月27日| 证券从业年限: 12年
李正一先生，伊利诺伊理工学院硕士。历任上海长量基金销售投资顾问有限公司基金研究岗、大泰金石投资管理有限公司基金研究岗 、上海苍石资产管理有限公司投资研究岗。2017年5月加入平安基金管理有限公司，现任平安兴诚混合型基金中基金（FOF）、平安盈悦稳进回报1年持有期混合型基金中基金（FOF）、平安养老目标日期2030一年持有期混合型基金中基金（FOF）、平安元享90天持有期债券型基金中基金（FOF）、平安盈和6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，外部形势更加复杂多变，国内主要的经济指标同比、环比边际走平或略有下降，供强需弱矛盾突出，部分企业经营压力较大，经济稳中向好的基础还需巩固。规模以上工业增加值4、5月同比增长4.1%和4.5%；服务业生产指数4、5月同比增长4.3%和4.4%；货物进出口总额4、5月同比增长14.9%和16.9%；生产端总体平稳。社会消费品零售总额4、5月同比增长0.2%和下降0.6%；固定资产投资增速4、5月累计同比下降1.6%和下降4.1%；房地产行业对经济的影响仍在持续。CPI的4、5月同比上涨均为1.2%；PPI的4、5月同比上涨为2.8%和3.9%；由原油价格波动造成的成本端压力并未传导到下游价格层面。
海外方面，美国企业正在大量投资人工智能、数据中心和新技术，帮助保持经济增长，而消费者则减少支出。美联储委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，但由于美国短期通胀明显上行，加之新任美联储主席的管理方式或有较大变化，加息预期有所升温。
当季的大类资产表现中，受中东局势变化影响，大宗商品中能源呈现震荡回落走势；A股方面，除了与AI基础设施建设相关的板块表现强势外，其余多数板块出现了不同程度的调整，板块间的分化十分剧烈；国际股市方面，情况与A股逻辑类似，美、日、韩等国的股市同样受益于巨额的AI资本开支，从中东冲突造成的波动中恢复，呈现不同幅度的上涨；另一方面，黄金价格受美国通胀上行导致的加息预期影响，持续调整，抹平了年内涨幅。
当季股市整体反弹，但内部风格分化剧烈；组合风格偏均衡，在市场反弹中弹性一般；另一方面，组合也在不断优化风格：一方面继续向市场投资主线集中，另一方面也择机配置了部分长期逻辑较好，但短线跌幅较大的板块。固收方面，组合仓位较高，配置仍以中长期纯债基金为主，短债基金为辅，基本保持与市场相当的波动水平。
展望后市，从外部看，AI主线回归，短期最大的不确定性也随之回到了AI资本开支的持续性和美联储货币政策预期之上；而这两点大概率也是今后一个阶段市场博弈的焦点。国内经济方面，供强需弱的格局仍在持续，得到资源倾斜的新质生产力和受到地产拖累的消费能力成为“跷跷板”的两端。对于债市而言，虽然由于通胀向下游传导较难，货币政策可能不会因为上游行业成本的阶段性抬升而调整，但利率的绝对水平较低，市场也较难出现显著的趋势行情。
本期报告
三季度，国民经济运行总体平稳，呈现动能向新、结构向优的发展态势，但供强需弱矛盾依然突出，经济向好基础仍需巩固。生产端保持平稳且有韧性，规模以上工业增加值7、8月同比增长4.5%和5.2%，8月比上月加快0.7个百分点，高技术制造业增加值增速持续较高；服务业生产指数7、8月同比增长4.3%和4.1%。外贸保持较快增长，货物进出口总额8月同比增长19.8%，比上月加快0.6个百分点。需求端延续偏弱态势，社会消费品零售总额7、8月同比增长0.6%和0.4%，其中服务零售仍快于商品零售；固定资产投资仍承压，7月环比下降1.42%，1—8月累计同比下降7.2%，房地产行业对经济的拖累仍在持续。价格方面温和回升，CPI的7、8月同比上涨0.5%和0.8%，涨幅有所扩大；PPI的7、8月同比上涨3.5%和3.8%，受能源价格波动影响，但上游成本端的压力并未充分传导至下游价格。
海外方面，美国经济仍在扩张。美国企业持续大量投资人工智能、数据中心和新技术，帮助保持经济增长，而消费者支出趋于疲软。美国咨商会LEI于7月上升0.2%、8月下降0.1%，上半年降幅较前明显收窄，咨商会预计2026年美国实际GDP增长1.9%，并将2027年预测下调至1.8%。货币政策方面，美联储委员会在7月29日维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，但由于通胀仍高于2%的目标且短期有所上行，9月16日委员会以12比0全票决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4%，加息预期在当季落地。
当季的大类资产表现中，受地缘局势与供给端扰动影响，大宗商品中能源板块大幅走强，成为三季度表现最为亮眼的资产类别；A股方面，市场整体承压，上证指数下跌约6.2%，深证成指、创业板指重挫，沪深300亦下跌约12.5%，其中前期强势的AI算力、通信、电子等科技成长板块出现明显回调，而煤炭、石油石化、银行等顺周期与高股息板块则相对抗跌甚至逆势上涨，板块间分化依旧剧烈；国际股市方面，美股在AI资本开支支撑下延续韧性，标普500与纳斯达克小幅上涨，但日经225下跌约4.7%，韩国股票指数更是大幅下跌，亚太科技板块受AI估值回调拖累明显；另一方面，黄金价格在通胀预期与利率扰动下表现平淡，黄金价格当季仅小幅上涨，未能延续此前的强势格局。
当季，组合净值回落，主要源于权益持仓的风格因素，科技板块波动较大，拖累明显；另一方面，前期增加的策略持仓，比如创新药和微盘策略，有所反弹，对组合波动形成了一定的对冲作用。受益于债市的良好表现，债券基金持仓贡献明显。
展望后市，从外部看，美联储已在三季度加息25个基点，货币政策路径重新成为市场关注的焦点，叠加AI资本开支的持续性，这两点大概率仍是今后一个阶段市场博弈的核心；尽管当前AI产业链正经历“拥挤后的调整”，短期受估值与叙事冲击，但其高增长的基本面逻辑尚未被证伪，AI仍是权益市场的结构性主线。国内经济方面，供强需弱的格局仍在持续，得到资源倾斜的新质生产力和受到地产拖累的消费能力如同“跷跷板”的两端；不过7月30日中央政治局会议已明确加大逆周期调节力度、加力扩大内需、稳定房地产市场、深化资本市场投融资综合改革以提升资本市场韧性和信心，政策端的积极呵护有望为经济和市场提供支撑。结构上看，在成长板块剧烈调整期间，具备较强景气度的创新药在回调后或迎来逢低布局的机会，自由现金流与价值方向在主线动量衰竭时相对受益；黄金方面，短期仍受加息与美债利率压制，较难形成趋势性行情，但中长期配置逻辑并未改变。对于债市而言，由于通胀向下游传导较难，货币政策可能不会因为上游行业成本的阶段性抬升而调整，但利率的绝对水平较低，市场也较难出现显著的趋势行情。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
1.48%
2026Q2
1.93%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资89.79%基金投资89.30%-0.49
银行存款和结算备付金合计8.72%银行存款和结算备付金合计8.47%-0.25
权益投资1.48%权益投资1.93%+0.45
股票1.48%股票1.93%+0.45
其他资产0.02%其他资产0.31%+0.29
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
1.09%
2026Q2
1.74%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计1.49%合计1.93%+0.44
制造业1.09%制造业1.74%+0.65
——信息传输、软件和信息技术服务业0.19%新增
采矿业0.21%——退出
金融业0.19%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
1.48%
2026Q2
1.93%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比1.93%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1东山精密0.64%—1中际旭创0.66%+0.22
2中际旭创0.44%—2杰瑞股份0.58%新增十大
3中国海油0.21%退出十大3东山精密0.34%-0.30
4中国太保0.19%退出十大4恺英0.19%新增十大
————5鹏鼎0.16%新增十大
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1景顺长城景泰裕利纯债债券A13.60%—1华宝量化对冲混合A14.40%+10.08
2富国长江经济带纯债债券A13.55%—2富国长江经济带纯债债券A11.03%-2.52
3海富通瑞福债券A12.71%—3海富通瑞福债券A10.88%-1.83
4中加丰泽纯债债券A11.80%—4工银纯债债券A10.44%-0.18
5易方达信用债债券A11.77%—5景顺长城景泰裕利纯债债券A10.35%-3.25
6工银纯债债券A10.62%—6易方达信用债债券A10.15%-1.62
7汇添富短债债券A4.65%—7中加丰泽纯债债券A9.66%-2.14
8华宝量化对冲混合A4.32%—8华泰柏瑞纳斯达克100ETF(QDII)1.87%新增十大
9华安黄金ETF1.35%退出十大9汇添富短债债券A1.60%-3.05
10财通资管数字经济混合发起式C1.27%退出十大10易方达奥明日经225ETF(QDII)1.47%新增十大