招商瑞泰1年持有期混合：2026第二季度报告（012965）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.26%

日涨幅

1.1625

净值

（11-02）

近1年：+0.39%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.55%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.12%	-0.89%	-2.11%	367/1357良好
近1月	-1.51%	-2.22%	-7.82%	800/1362一般
近3月	-2.46%	-2.11%	-12.45%	878/1332一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商瑞泰1年持有期混合：2026第二季度报告（012965）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.10亿份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

409,813,852.97

投资目标

本基金以追求绝对收益为目标，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。

投资策略

本基金以获取绝对收益为投资目的，采取稳健的投资策略，在控制投资风险的基础之上确定大类资产配置比例，力争使投资者获得较为合理的绝对收益。本基金的投资策略由大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策略、存托凭证投资策略等部分组成。

业绩比较基准

沪深300指数收益率*10%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%

风险收益特征

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金。本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

基金经理简介

李毅| 任职时间: 2023年4月11日| 证券从业年限: 18年

男，硕士。曾任韩国友利投资证券北京研究所宏观经济助理研究员、中国人保资产管理公司研究员、投资经理、中国人寿养老保险股份有限公司高级投资经理。2021年8月加入招商基金管理有限公司，曾任招商丰茂灵活配置混合型发起式证券投资基金、招商瑞联1年持有期混合型证券投资基金基金经理，现任招商瑞泽一年持有期混合型证券投资基金、招商瑞泰1年持有期混合型证券投资基金、招商瑞成1年持有期混合型证券投资基金、招商安阳债券型证券投资基金、招商瑞智优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商瑞启回报债券型证券投资基金基金经理。

林澍| 任职时间: 2025年7月29日| 证券从业年限: 9年

男，博士。2016年10月至2019年10月在招商证券股份有限公司工作，任研究发展中心宏观经济高级研究员。2019年10月至2022年11月在景顺长城基金管理有限公司工作，先后担任固定收益部高级研究员、专户投资部投资经理助理、投资经理。2022年12月加入招商基金管理有限公司，现任招商瑞联1年持有期混合型证券投资基金、招商瑞泽一年持有期混合型证券投资基金、招商瑞成1年持有期混合型证券投资基金、招商增浩混合型证券投资基金、招商瑞安1年持有期混合型证券投资基金、招商瑞泰1年持有期混合型证券投资基金基金经理。

基金的投资策略与后市展望

2026年第二季度的宏观经济数据表现并不如意，整体上呈现出边际下滑的状态，出口依靠高端制造业等结构性因素支撑维持高增长，而消费与投资承受了较明显压力。政策端，市场对此没有预期，在出口形势较好的情况下或难以推出重磅内需刺激政策，下一个观察时间点在7月底政治局会议是否将对二季度经济表现作出反应。二季度资本市场的核心关注点主要落到了外部因素上，美伊冲突、美联储加息预期等不断扰动市场，目前外部因素仍旧存在不确定性。得益于国内持续宽松的资金面，二季度债券收益率在下行之后维持低位震荡状态。具体操作上，二季度前期继续小幅拉长久期，但整体仍处在中性偏低水平，转债部分仓位大体保持不变，结构上做了一定均衡化。二季度市场在AI叙事强化及霍尔木兹海峡反复博弈的环境下出现了风格的极致分化，科技板块涨幅巨大，其他行业则多数下跌，由于本产品持有品种以非科技为主，在此过程中表现不佳。海峡争端对油价的影响已趋于平稳，因此事造成的宏观不确定性而受到较大冲击的行业有望得到修复，但美联储紧缩预期升温、美元走强给风险资产带来了新的挑战。在二季度剧烈的分化之后，很多行业和品种降至偏低估值水平，我们将结合估值和基本面挑选性价比高的品种。

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

23.71%

2026Q2

资产配置

资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）
合计	5.23	100.00%
固定收益投资	3.93	75.17%
债券	3.93	75.17%
权益投资	1.24	23.71%
股票	1.24	23.71%
银行存款和结算备付金合计	0.04	0.78%
其他资产	0.02	0.33%

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

14.35%

2026Q2

行业分布

行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
合计	1.00	20.82%
制造业	0.69	14.35%
合计	0.24	5.08%
采矿业	0.08	1.58%
金融业	0.06	1.24%
工业	0.06	1.16%
交通运输、仓储和邮政业	0.05	1.07%
原材料	0.05	0.99%
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.92%
房地产	0.04	0.89%
通信服务	0.04	0.88%
科学研究和技术服务业	0.03	0.52%
非日常生活消费品	0.02	0.40%
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.30%
能源	0.01	0.29%
建筑业	0.01	0.21%
医疗保健	0.01	0.19%
农、林、牧、渔业	0.01	0.17%
日常消费品	0.01	0.17%
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.15%
教育	0.01	0.11%
金融	0.00	0.08%
房地产业	0.00	0.07%
文化、体育和娱乐业	0.00	0.07%
租赁和商务服务业	0.00	0.04%
信息技术	0.00	0.04%
卫生和社会工作	0.00	0.02%

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.69%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.69%）

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	杰瑞股份	—	1.41%	44,200	6,740,500.00	002353	—	—
2	雅克	—	0.67%	14,200	3,187,900.00	002409	—	—
3	常熟银行	—	0.55%	455,860	2,653,105.20	601128	—	—
4	药明康德	—	0.52%	20,200	2,515,102.00	603259	—	—
5	腾讯	—	0.49%	6,300	2,351,807.58	00700	—	—
7	春风动力	—	0.44%	8,300	2,123,140.00	603129	—	—
8	桐昆股份	—	0.42%	93,600	2,026,440.00	601233	—	—
9	科达	—	0.40%	140,500	1,938,900.00	600499	—	—
10	卫星化学	—	0.40%	82,300	1,933,227.00	002648	—	—
6	洛阳钼业	—	0.39%	107,200	1,881,360.00	603993	—	—
—	洛阳钼业	—	0.06%	21,000	276,876.37	603993	—	—

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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