招商稳健平衡混合：2026第三季度报告（012963）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.77%

日涨幅

1.6042

净值

（11-02）

近1年：-0.99%同类平均：-6.55%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.34%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.61%	-2.99%	-2.11%	39/69一般
近1月	-5.95%	-8.63%	-7.82%	32/69良好
近3月	-8.34%	-9.14%	-12.45%	32/69良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商稳健平衡混合：2026第三季度报告（012963）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.64亿份

2026Q1

1.05亿份

2026Q2

9,392万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

105,430,537.06

变化

-11,508,930.41

-11%

本期

93,921,606.65

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，重点关注包括GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，同时强调金融市场投资者行为分析，关注资本市场资金供求关系变化等因素，在深入分析和充分论证的基础上评估宏观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力度，形成资产配置的整体规划。本基金其他主要投资策略包括：股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、参与融资业务的投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率*45%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*50%

本期报告

中证800指数收益率×50%+中债-综合全价（1-3年）指数收益率×35%+恒生综合指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金。本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

姚飞军| 任职时间: 2026年4月17日| 证券从业年限: 19年

男，经济学硕士。2007年3月加入国泰基金管理有限公司，曾任交易员及交易主管；2012年8月加入长信基金管理有限公司，曾任交易总监及投资决策委员会委员；2015年7月加入招商基金管理有限公司，曾任招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金、招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商丰泰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，现任投资管理四部专业总监兼招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商增浩混合型证券投资基金、招商丰益灵活配置混合型证券投资基金、招商稳健平衡混合型证券投资基金基金经理。

李崟| 任职时间: 2021年10月19日| 证券从业年限: 22年

男，工商管理硕士。2002年7月加入中国工商银行股份有限公司；2003年9月加入长盛基金管理有限公司，曾任交易部总监、行业研究员以及投资经理；2013年12月加入国投财务有限公司，任权益投资总监；2015年12月加入招商基金管理有限公司，曾任招商安泰平衡型证券投资基金、招商安润保本混合型证券投资基金、招商睿诚定期开放混合型证券投资基金、招商睿逸稳健配置混合型证券投资基金、招商安庆债券型证券投资基金、招商稳健平衡混合型证券投资基金、招商臻选平衡混合型证券投资基金、招商精选平衡混合型证券投资基金、招商瑞智优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商匠心优选混合型证券投资基金、招商行业精选股票型证券投资基金基金经理。

本期报告

姚飞军| 任职时间: 2026年4月17日| 证券从业年限: 19年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度的宏观经济数据表现并不如意，整体上呈现出边际下滑的状态，出口依靠高端制造业等结构性因素支撑维持高增长，而消费与投资承受了较明显压力。政策端，市场对此没有预期，在出口形势较好的情况下或难以推出重磅内需刺激政策，下一个观察时间点在7月底政治局会议是否将对二季度经济表现作出反应。二季度资本市场的核心关注点主要落到了外部因素上，美伊冲突、美联储加息预期等不断扰动市场，目前外部因素仍旧存在不确定性。得益于国内持续宽松的资金面，二季度债券收益率在下行之后维持低位震荡状态。

具体债券投资上，二季度前期继续小幅拉长久期，但整体仍处在中性偏低水平，转债部分仓位大体保持不变。

权益市场方面，2026年二季度A股宽基指数整体大幅上涨、但各类风格指数之间分化极致，科技成为季度内的主线。二季度，组合在权益配置上相对基准标配，行业配置上重点配置医药、有色、电子、基础化工和煤炭，整体思路是均衡配置各个方向有短中期机会的细分行业龙头。同时对于具体的个股进行适当的止盈止损，控制整个组合的净值回撤。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为5.22%，同期业绩基准增长率为5.13%，C类份额净值增长率为5.04%，同期业绩基准增长率为5.13%。

本期报告

报告期内宏观经济层面并没有发生显著变化，延续了今年以来偏弱的状态，但整体上并没有看到完全失速风险。出口为突出的结构性亮点，但也逐步面临高基数、外部摩擦升温的边际压力。由于整体风险可控，政策端没有见到太大动作，结构性降息、房地产贴息、新增安排5500亿地方债结余限额等均较难产生立竿见影的效果，更多仍是托而不举。从外部环境来看，美伊冲突、美联储加息预期等不断扰动市场，目前外部因素仍旧存在不确定性。得益于国内持续宽松的资金面，虽然偶有波折，但整体债券收益率在下行之后维持低位震荡状态，多个关键点位均被突破，市场继续在压缩期限溢价。

权益市场方面，2026年三季度A股宽基指数整体有所回撤、同时各类风格指数之间分化明显，科技成为季度内回撤的主方向；港股市场维持弱势阴跌态势。三季度，组合在权益配置上相对基准低配，行业配置上重点配置医药、周期、电子等行业。整体配置上考虑在市场贝塔偏弱阶段降低权益仓位，行业层面上维持一贯的寻找景气方向。同时对具体个股进行适当的止盈止损操作，控制整个组合的净值回撤。

债券部分，具体操作上，久期在此前有所拉长之后目前维持在中性水平附近，并且整体上降低转债仓位配置。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为-10.22%，同期业绩基准增长率为-5.65%，C类份额净值增长率为-10.38%，同期业绩基准增长率为-5.65%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

43.82%

2026Q1

57.48%

2026Q2

39.01%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.02	100.00%	合计	1.61	100.00%	—
权益投资	1.16	57.48%	权益投资	0.63	39.01%	-18.47
股票	1.16	57.48%	股票	0.63	39.01%	-18.47
—	—	—	买入返售金融资产	0.60	37.29%	新增
固定收益投资	0.55	27.16%	固定收益投资	0.30	18.50%	-8.66
债券	0.55	27.16%	债券	0.30	18.50%	-8.66
银行存款和结算备付金合计	0.30	14.69%	银行存款和结算备付金合计	0.08	5.11%	-9.58
其他资产	0.01	0.67%	其他资产	0.00	0.09%	-0.58

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

15.99%

2026Q1

37.31%

2026Q2

22.34%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.74	37.31%	制造业	0.35	22.34%	-14.97
采矿业	0.02	1.22%	采矿业	0.10	6.05%	+4.83
金融业	0.10	4.88%	金融业	0.06	4.09%	-0.79
科学研究和技术服务业	0.05	2.66%	科学研究和技术服务业	0.06	3.86%	+1.20
合计	0.18	9.30%	合计	0.05	2.96%	-6.34
工业	0.00	0.03%	工业	0.03	1.99%	+1.96
房地产	0.03	1.68%	房地产	0.02	0.97%	-0.71
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.48%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	1.75%	—	—	—	退出
房地产业	0.02	0.97%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.02	0.86%	—	—	—	退出
医疗保健	0.03	1.53%	—	—	—	退出
信息技术	0.12	6.06%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

23.31%

2026Q1

20.20%

2026Q2

17.32%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.32%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	2.75%	29,000	退出十大	1	浦发银行	600000	2.06%	342,700	新增十大	—
2	华虹宏力	688347	2.32%	13,611	退出十大	2	中国神华	601088	2.03%	67,100	新增十大	—
3	药明康德	603259	2.08%	32,900	—	3	平安银行	000001	2.03%	277,100	新增十大	—
4	药明康德	02359	1.53%	22,600	—	4	中远海控	01919	1.99%	220,500	新增十大	—
5	中芯国际	688981	2.45%	30,499	—	5	中芯国际	688981	1.92%	27,088	-0.53	-3,411
6	中芯国际	00981	0.53%	13,500	—	6	松发股份	603268	1.80%	13,300	新增十大	—
7	TCL	000100	2.55%	863,100	退出十大	7	桐昆股份	601233	1.70%	117,800	新增十大	—
8	海光信息	688041	2.01%	10,718	退出十大	8	昭衍新药	603127	1.57%	50,300	新增十大	—
9	浪潮信息	000977	1.99%	56,200	退出十大	9	药明康德	603259	1.13%	10,700	-0.95	-22,200
10	中信证券	600030	1.99%	136,600	退出十大	10	陕西煤业	601225	1.09%	66,000	新增十大	—
11	长川	300604	1.92%	11,100	退出十大	—	—	—	—	—	—	—
12	华泰证券	601688	1.89%	180,800	退出十大	—	—	—	—	—	—	—
13	智谱	02513	1.76%	1,900	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

招商稳健平衡混合 ：2026第三季度报告（012963）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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