大成恒生科技ETF发起式联接 ：2026第二季度报告（012979）

通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数即恒生科技指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金以目标ETF作为其主要投资标的，方便特定的客户群通过本基金投资目标ETF。本基金并不参与目标ETF的管理。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

恒生科技指数收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%

本基金属于股票ETF的联接基金，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪。因此，本基金的业绩表现与恒生科技指数及目标ETF的表现密切相关，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。 此外，本基金投资香港市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险以及香港市场的投资风险。

2026年第2季度，恒生科技指数继续保持调整态势。导致恒生科技指数持续调整的原因有很多，主要有以下几方面： 从全球宏观经济运行格局来看，美国经济保持平稳增长态势，但整体增长力度温和，未出现强劲扩张的表现；中国经济长期向好的基本面没有改变，当前正处于结构转型深化、内需逐步修复的关键窗口，整体增长动能仍在积蓄过程中，消费与投资领域的数据修复斜率相对平缓。 从国际局势来看，中东地缘政治局势逐步缓和，虽然过程起起伏伏，但从趋势来看总体是趋于缓解。 从货币政策来看，凯文·沃什已经正式就任新任美联储主席，虽然他被普遍认为是相对“鹰派”人士，但美联储目前还尚未加息，只是市场上存在一定的加息预期。 从AI产业发展来看，由于全球AI产业投资的持续加大，带动了全球半导体产业的繁荣，也推动了半导体硬件行业股票的大幅上涨。但是，这种趋势导致了港股市场出现了明显的K形走势：核心主线只有一个即AI科技，而不在这个链条上的股票则大多明显跑输。恒生科技指数虽然是科技指数，但其消费属性较强而硬科技属性相对较弱，所以其二季度的表现也较差。 恒生科技指数中长期走势还需依托AI产业趋势与个股基本面兑现。近期较多“硬科技”公司在港上市，未来有望纳入恒生科技指数，从而彻底改变恒生科技指数“硬科技”成份不高的现状。长期来看，随着指数科技属性持续强化、成长风格愈发鲜明，恒生科技指数有望迎来估值修复与结构升级。 本基金的投资目标是要复制基准指数的收益率，因此本基金将坚持被动化的投资理念，持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法，以期更好地跟踪指数，力争将跟踪误差控制在较低的水平。 截至本报告期末大成恒生科技ETF发起式联接A的基金份额净值为0.7145元，本报告期基金份额净值增长率为-5.11%，同期业绩比较基准收益率为-3.58%；截至本报告期末大成恒生科技ETF发起式联接C的基金份额净值为0.7032元，本报告期基金份额净值增长率为-5.20%，同期业绩比较基准收益率为-3.58%。