国泰价值领航股票：2026第三季度报告（013004）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.49%

日涨幅

0.4891

净值

（11-02）

近1年：-29.84%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-37.16%

-38%

-26%

-14%

-2%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.97%	-5.55%	-2.11%	804/1122一般
近1月	-14.57%	-14.33%	-7.82%	688/1126一般
近3月	-9.78%	-12.21%	-12.45%	470/1104良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国泰价值领航股票：2026第三季度报告（013004）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.11亿份

2026Q2

3.92亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

410,765,542.32

变化

-18,563,977.27

-5%

本期

392,201,565.05

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、港股通标的股票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可转换债券策略；7、可交换债券策略；8、资产支持证券投资策略；9、股指期货投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×85%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王阳| 任职时间: 2021年09月07日| 证券从业年限: 15年

硕士研究生。2011年5月至2018年7月在平安资产管理有限责任公司工作，先后任研究员、助理投资经理、投资经理，2018年7月加入国泰基金。2018年11月起任国泰智能装备股票型证券投资基金的基金经理，2019年8月起兼任国泰价值精选灵活配置混合型证券投资基金和国泰智能汽车股票型证券投资基金的基金经理，2021年3月起兼任国泰价值先锋股票型证券投资基金的基金经理，2021年9月起兼任国泰价值领航股票型证券投资基金的基金经理，2023年4月起兼任国泰产业精选混合型证券投资基金（原国泰产业精选一年封闭运作混合型证券投资基金）的基金经理，2026年2月起兼任国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

丁小丹| 任职时间: 2024年06月14日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生。曾任职于交银施罗德基金，2018年8月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。2022年7月至2023年8月任国泰价值优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的基金经理，2023年8月起兼任国泰价值远见混合型证券投资基金（原国泰价值远见两年封闭运作混合型证券投资基金）的基金经理，2024年6月起兼任国泰价值领航股票型证券投资基金的基金经理，2024年7月起兼任国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）的基金经理。

本期报告

王阳| 任职时间: 2021年09月07日| 证券从业年限: 15年

硕士研究生。2011年5月至2018年7月在平安资产管理有限责任公司工作，先后任研究员、助理投资经理、投资经理，2018年7月加入国泰基金。2018年11月起任国泰智能装备股票型证券投资基金的基金经理，2019年8月至2026年8月任国泰价值精选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月起兼任国泰智能汽车股票型证券投资基金的基金经理，2021年3月起兼任国泰价值先锋股票型证券投资基金的基金经理，2021年9月至2026年7月任国泰价值领航股票型证券投资基金的基金经理，2023年4月起兼任国泰产业精选混合型证券投资基金（原国泰产业精选一年封闭运作混合型证券投资基金）的基金经理，2026年2月起兼任国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

丁小丹| 任职时间: 2024年06月14日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生。曾任职于交银施罗德基金，2018年8月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。2022年7月至2023年8月任国泰价值优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的基金经理，2023年8月至2026年7月任国泰价值远见混合型证券投资基金（原国泰价值远见两年封闭运作混合型证券投资基金）的基金经理，2024年6月至2026年7月任国泰价值领航股票型证券投资基金的基金经理，2024年7月至2026年7月任国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）的基金经理。

贺天元| 任职时间: 2026年07月24日| 证券从业年限: 10年新增经理

硕士研究生。曾任职于光大永明资产管理股份有限公司，2018年7月加入国泰基金，历任研究员、投资经理。2022年5月起任国泰量化策略收益混合型证券投资基金的基金经理，2026年7月起兼任国泰价值领航股票型证券投资基金的基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场整体呈现上涨态势，其中沪深300指数在二季度上涨11.90%，中证500指数在二季度上涨18.56%。本基金在二季度经过调仓，聚焦到了具备长期成长动能的方向，后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。

从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。

本基金A类本报告期内的净值增长率为12.45%，同期业绩比较基准收益率为9.58%。

本基金C类本报告期内的净值增长率为12.28%，同期业绩比较基准收益率为9.58%。

市场在二季度上涨较大，其中沪深300指数在二季度上涨11.90%，中证500指数在二季度上涨18.56%。具体来看，科技方向大幅领涨市场，但波动也出现放大，内需、出口方向相对较弱。

处在当前位置，我们对市场整体保持乐观。一方面，我们积极关注逐步企稳的消费方向，另一方面，我们将保持对产业创新的关注和挖掘。

展望后续，对市场的判断仍旧较为乐观。我们将积极寻找优质的投资机会，深入聚焦，挖掘成长股，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

本期报告

2026年三季度上证综指涨-6.16%，沪深300涨-12.49%，中证500涨-17.67%，创业板指涨-27.8%，科创50涨-30.7%。受海外流动性收紧、能源冲击以及7月初资金去杠杆影响，三季度A股显著调整。全季来看，市场经历了7月的快速下跌，8月的超跌反弹以及九月再度承压三个过程。基本面维度来看，AI板块依然保持高景气，但行情主线已经从“远期讲故事”到需要“兑现利润表”的阶段，市场对27年后持续高CAPEX产生怀疑，对估值造成压力。

从近期的经济数据看。9月制造业PMI回升至50.1%，重回扩张区间。生产指数升至51.7%，而新订单指数回落至50.5%，供给端修复快于需求端。从结构上来讲，新动能持续领跑，三季度装备制造业PMI均值在51%以上、高技术制造业PMI均值在52%以上，9月高技术制造业PMI为52.5%。

本基金自8月份以来采用量化策略进行投资，力图挖掘具有成长属性的个股，在合理的估值位置进行投资。在投资时，多维度评估股票质地，使用估值、成长、盈利、市场情绪等多类因子并结合AI量价因子选择股票。在基金7月回撤较大的情况下，8月以来企稳并获得超额收益。

本基金A类本报告期内的净值增长率为-24.98%，同期业绩比较基准收益率为-10.43%。

本基金C类本报告期内的净值增长率为-25.10%，同期业绩比较基准收益率为-10.43%。

展望四季度，我们认为市场处于"国内政策托底"与"海外紧缩压制"的博弈之中。市场中存在以下一些积极因素：一是7月末政治局会议定调后，增量政策有望陆续出台，财政支出提速与"六网"等重大项目开工将对基建和制造业投资形成支撑；二是9月制造业PMI已回升至50.1%，经济景气度边际企稳；三是经过三季度的深度调整，A股整体估值回到合理甚至偏低水平，A股的股票资产性价比有所回升，科技成长板块的估值风险已大幅释放。与此同时，市场也存在一些风险。一方面，美伊冲突迟迟未能结束，全球制造业投资、生产、居民消费仍然持续受到高油价的压制。另一方面，海外紧缩周期尚未结束，美联储点阵图指向年内可能继续加息，全球无风险利率中枢抬升对权益资产估值形成持续压制。

布局上，以下板块或存在一些机会：1）AI与自主可控。三季度科技成长的大幅回调已释放大部分估值风险，而AI产业趋势并未逆转，AI相关出口与国内算力投资仍是经济中确定性最高的亮点。2）制造周期中的独立景气环节，关注医药、航运等。3）一些已经底部反转的消费子板块。4）资源与能源。地缘冲突推升能源价格的背景下，油气、煤炭等资源板块具备一定的通胀对冲属性，可适度配置以分散组合风险。

市场层面上，四季度市场有望迎来反弹，但上涨斜率相较上半年将放缓。在美伊冲突延续，美联储加息的背景下，A股整体估值的扩张空间已经有限，估值驱动边际减弱，行情主要靠盈利驱动。在这个背景下，策略层面，PB-ROE或GARP这类综合考虑质量成长和估值的策略或有机会。与上半年相比，在抓住成长机会的同时，要更多的关注估值和波动率。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.07%

2026Q2

89.61%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.17	100.00%	合计	2.25	100.00%	—
权益投资	2.57	81.07%	权益投资	2.01	89.61%	+8.54
股票	2.57	81.07%	股票	2.01	89.61%	+8.54
银行存款和结算备付金合计	0.50	15.75%	银行存款和结算备付金合计	0.19	8.35%	-7.40
固定收益投资	0.04	1.27%	固定收益投资	0.04	1.80%	+0.53
债券	0.04	1.27%	债券	0.04	1.80%	+0.53
其他各项资产	0.06	1.90%	其他各项资产	0.01	0.23%	-1.67

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

74.62%

2026Q2

69.84%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.33	74.62%	制造业	1.56	69.84%	-4.78
—	—	—	批发和零售业	0.13	5.73%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.10	4.29%	+4.29
—	—	—	金融业	0.05	2.18%	新增
采矿业	0.24	7.66%	采矿业	0.04	1.56%	-6.10
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.03	1.16%	+1.16
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.02	0.87%	新增
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.02	0.78%	新增
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	科学研究和技术服务业	0.02	0.68%	+0.68
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.67%	+0.63
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.01	0.65%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.01	0.46%	新增
—	—	—	建筑业	0.01	0.42%	新增
合计	0.00	0.01%	合计	0.01	0.37%	+0.36
通讯业务	0.00	0.01%	通讯业务	0.01	0.37%	+0.36
—	—	—	房地产业	0.01	0.24%	新增
—	—	—	综合	0.00	0.05%	新增
日常消费品	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

65.37%

2026Q2

15.77%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15.77%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	大族激光	002008	9.23%	192,200	退出十大	1	中际旭创	300308	2.35%	6,500	新增十大	—
2	中稀有色	600259	7.65%	235,300	退出十大	2	兆易创新	603986	2.21%	14,000	新增十大	—
3	阳光电源	300274	7.21%	141,600	退出十大	3	东山精密	002384	2.13%	28,500	新增十大	—
4	华虹宏力	688347	6.78%	63,003	退出十大	4	君正股份	300223	1.86%	32,200	新增十大	—
5	中芯国际	688981	6.76%	133,074	退出十大	5	新易盛	300502	1.77%	10,160	-4.59	-22,600
6	新易盛	300502	6.36%	32,760	—	6	报喜鸟	002154	1.29%	748,600	新增十大	—
7	锦浪	300763	6.01%	208,000	退出十大	7	丽尚国潮	600738	1.18%	622,400	新增十大	—
8	厦门钨业	600549	5.63%	206,600	退出十大	8	三利谱	002876	1.03%	73,400	新增十大	—
9	立昂微	605358	4.94%	199,093	退出十大	9	视源股份	002841	1.01%	49,900	新增十大	—
10	亨通	600487	4.80%	137,300	退出十大	10	中国神华	601088	0.94%	43,900	新增十大	—

持有 0

国泰价值领航股票 ：2026第三季度报告（013004）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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