华夏优势价值一年持有混合 ：2026第二季度报告（013109）

在严格控制风险的前提下，力求基金资产的稳健增值，获取长期稳定的投资回报。

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略和股票期权投资策略等。 股票投资策略部分，本基金主要遵循价值投资的理念，通过深入的调查研究，采用定量和定性分析相结合的策略，挖掘上市公司的内在价值，寻求具备投资价值的标的构建投资组合。

中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益率低于股票基金，高于债券基金、货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年二季度，国内经济仍然延续出口稳健、内需和投资偏弱的特点，出口受益于全球AI资本开支周期和绿色转型。局部战争和能源冲击推动上游PPI价格回升，但传导到CPI有一定阻力。与一季度“财政靠前发力与结构性货币宽松”相比，二季度财政政策和货币政策都有所退坡，地方土地出让收入持续大幅下滑、新增专项债发行速度偏慢，货币政策受制于汇率维稳诉求和输入性通胀。全球来看，中东地缘政治有所缓和，石油价格五月中上旬冲破100美元/桶，六月快速回落到90以下。美国经济继续维持“增长韧性和通胀粘性”，美元和美债收益率上行、加息预期升温。在这种情况下，黄金高波动并阶段性回调，人民币汇率相对美元稳定，但相对非美偏强。 报告期内，A股市场震荡上行，结构分化很大。以AI产业链为引领，科创50、中证500上涨，但中证红利下跌。行业指数中，表现相对较好的是受益于全球AI资本开支周期的电子、通信、建筑材料（主要是AI上游材料）；表现较差的是农林牧渔、石油石化、美容护理。报告期内，内地消费指数继续大幅跑输沪深300，中证医药指数也跑输大盘。 港股市场持续弱于A股，在美债收益率上升的背景下，整体港股流动性偏弱。结构上，表现较好的是受益于AI产业链的工业，表现较差的是原材料业和能源业。 报告期内，本基金坚持在商业模式较好、长坡厚雪的赛道中甄选优质公司，整体仓位有所上升，但港股减配，加仓了AI相关上下游产业链及家电中有基本面改善的个股，减仓了业绩低于预期的食品饮料个股。