创金合信文娱媒体股票发起：2026第三季度报告（013132）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.25%

日涨幅

1.2785

净值

（11-02）

近1年：-17.43%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.13%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.55%	-5.55%	-2.11%	106/1122优秀
近1月	+1.08%	-14.33%	-7.82%	74/1126优秀
近3月	-6.34%	-12.21%	-12.45%	322/1104良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

创金合信文娱媒体股票发起：2026第三季度报告（013132）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.05亿份

2026Q2

1.85亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

304,911,913.55

变化

-119,960,937.86

-39%

本期

184,950,975.69

投资目标

本基金主要投资于文娱媒体主题相关行业和公司，通过精选个股和严格风险控制，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将通过"自上而下"与"自下而上"相结合的主动投资管理策略，综合考虑宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，评估股票、债券、货币市场工具及金融衍生品等大类资产的估值水平和投资价值，形成对大类资产预期收益及风险的判断，持续、动态、优化投资组合的资产配置比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证文体指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×20%+银行人民币活期存款利率（税后）×10%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金除可投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陆迪| 任职时间: 2021年8月12日| 证券从业年限: 10年

陆迪女士，中国国籍，北京大学硕士。2016年7月加入海富通基金管理有限公司，任投资部助理股票分析师，2018年3月加入汇丰晋信基金管理有限公司，任权益投资部行业研究员，2021年4月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部研究员，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场分化上涨，港股市场持续下跌，期间上证指数上涨5.2%，深圳成指上涨20.2%，恒生指数下跌7.7%，恒生科技指数下跌3.8%。细分行业来看，电子、通信、建材、机械、化工等板块涨幅居前，社服、农业、传媒、石油石化、食饮等板块相对落后。本基金持续聚焦于投资文娱媒体产业链相关的科技、消费行业，在A、港股市场基本面变化和市场波动中，持续将组合向风险释放更充分、基本面更优的公司优化，保持投资组合的低估值、高性价比。二季度市场演绎了更为极致的趋势行情。在个股及市场的极致分化过程中，我们保持理性客观，沿产业逻辑及基本面估值精选个股，优选估值低、风险回报率充足的公司进行配置。在投资思路及方向上，我们对看好的媒体及娱乐领域不断出现的各类科技创新（AI软硬件各类应用及终端）、文化及娱乐方向伴随文化自信和经济发展不断出现的国货崛起（新消费品牌、老国货品牌、体育户外等）、品牌出海（文化IP、文娱产品及中国品牌出海等）三大方向重点配置，动态优化。

国内来看，经济及消费二季度延续弱复苏，美伊冲突中快速推高的油价、AI算力基建推高的各类电子元器件价格，提升了居民消费成本；战争、AI取代人类等不安定因素，抑制了大众消费需求。展望未来，人类社会的发展，科技的进步，最终应该是为了人更好的生活，下半年及中长期来看，内需依然是国内经济健康发展的重中之重。出口端来看，二季度海外景气度延续，但企业当期盈利受制于原材料成本上升及人民币升值带来的汇率损失。逆全球化隐忧仍在，但出海突破仍在继续，自身产品力带来的用户认可和科技创新下越来越多引领全球的新技术新产品，在不断提升中国制造的全球认可度。科技创新端来看，主体方向依然是沿AI进化，除了当下最火的算力基建之外，AI应用在逐渐显现，当下变现路径相对清晰的是AI编程、AI视频制作、企业及个人的用户会员付费，这些应用更多集中在降本增效，其变现的体量天花板大概率难以支撑当下金额庞大的AI基建投资。AI基建从ROI维度若要跑通，需要更大维度的生产效率提升，需要创造出新产品新需求。这种级别的AI应用，目前能够看到的方向更多在物理世界，即物理AI，如：机器人、无人驾驶等方向，会在相关方向加大研究，积极寻找产业机会，但就目前而言，从想象到实现，大概率需要时间。展望中长期，凡人类可想象之物，必有人能将其实现，人是核心竞争力。我国科教兴国战略下的高素质劳动力优势和产业链优化升级将在国际竞争中更好地发挥比较优势，具备企业家精神的团队将带领一批公司成长为全球龙头。伴随着国人的勤劳奋斗，优秀的企业和隐含回报丰厚的投资机会蕴含其中。

2026年二季度，市场不同板块间分化进一步加剧，AI算力基建相关板块股价狂飙突进，消费等板块进一步被抽血。部分行业如食品饮料，板块估值跌至历史5%分位数附近，大量优质公司进入PB-ROE框架的选股视野中，风险收益比显著，隐含回报丰厚，将继续关注及配置相关板块，把握多年一遇的历史底部投资机会；科技领域二季度继续分化，存储等涨价对消费电子终端需求的影响显现，叠加高油价带来的滞涨风险，需求或成为关键变量。

同时，电子等行业估值处于历史95%分位数以上，风险收益比较差，将进一步优选TMT板块中估值合理、基本面兑现且未来成长空间广阔的公司进行配置，部分高位板块选择卖在人声鼎沸时。港股代表性指数恒生科技，二季度进一步回调，显著落后A股科技，个股选股空间增大，龙头公司AI等创新持续跟进，进一步增配。总体上，我们根据股价对应的估值及基本面对组合进行动态调整，以保持组合整体的高隐含回报率，对净值回撤风险进行主动管理。从中长期产业趋势出发，我们依然相信科技创新、国货崛起、品牌出海是中国经济增长、产业升级的重要引擎。沿着这三条主线，我们不断在其中寻找文化、媒体、娱乐领域风险回报比丰厚的投资机会，将坚持精选基本面扎实，财务健康稳健，估值成长性具备性价比的个股构建投资组合。

本期报告

2026年三季度A股市场整体下跌，港股市场分化，期间上证指数下跌5.7%，深圳成指下跌18.5%，恒生指数上涨6.9%，恒生科技指数下跌3.2%。细分行业来看，银行、煤炭、农业、石油石化、医药等板块涨幅居前，电子、通信、建材、电力设备、化工等板块相对落后。本基金持续聚焦于投资文娱媒体产业链相关的科技、消费行业，在A、港股市场基本面变化和市场波动中，持续将组合向风险释放更充分、基本面更优的公司优化，保持投资组合的低估值、高性价比。三季度市场在钟摆到达极致之后开始逐渐回摆，前期强势的AI硬件相关板块出现大幅回调，低估值板块企稳回升。在个股及市场的再平衡过程中，我们保持情绪稳定，理性客观，沿产业逻辑及基本面估值精选个股，优选估值低、风险回报率充足的公司进行配置。在投资思路及方向上，我们对看好的媒体及娱乐领域不断出现的各类科技创新（AI软硬件各类应用及终端）、文化及娱乐方向伴随文化自信和经济发展不断出现的国货崛起（新消费品牌、老国货品牌、体育户外等）、品牌出海（文化IP、文娱产品及中国品牌出海等）三大方向重点配置，动态优化。

国内来看，经济及消费三季度延续弱复苏，美伊冲突、俄乌僵持、胡塞沙特冲突，使得油价高位震荡、AI算力基建推高的各类电子元器件价格，提升了居民消费成本；战争、AI取代人类等不安定因素，抑制了大众消费需求。与此同时，危中有机，国内逆周期调节政策频出，地产政策进一步优化，中小学春秋假等促销费政策逐步落实，入境游持续发力，后续更多内需消费相关政策或将逐步落地。展望未来，人类社会的发展，科技的进步，最终是为了人更好的生活，内需依然是国内经济健康发展的重中之重。出口端来看，三季度海外景气度延续，企业当期盈利受制于原材料成本上升及人民币升值带来的汇率损失。逆全球化隐忧仍在，欧美等发达国家政策风险尤为严峻，但出海突破仍在继续，自身产品力带来的用户认可和科技创新下越来越多引领全球的新技术新产品，在不断提升中国制造的全球认可度。科技创新端来看，主体方向依然是沿AI进化，除当下最火的算力基建之外，AI应用在逐渐显现，当下变现路径相对清晰的是AI编程、AI视频制作、企业及个人的用户会员付费，这些应用更多集中在降本增效，其变现的体量天花板大概率难以支撑当下金额庞大的AI基建投资。AI基建从ROI维度若要跑通，需要更大维度的生产效率提升，需要创造出新产品新需求。这种级别的AI应用，目前能够看到的方向更多在物理世界，即物理AI，如：机器人、无人驾驶等方向，会在相关方向加大研究，积极寻找产业机会，但就目前而言，从想象到实现，大概率需要时间。展望中长期，凡人类可想象之物，必有人能将其实现，人是核心竞争力。我国科教兴国战略下的高素质劳动力优势和产业链优化升级将在国际竞争中更好的发挥比较优势，具备企业家精神的团队将带领一批公司成长为全球龙头。伴随国人的勤劳奋斗，优秀的企业和隐含回报丰厚的投资机会蕴含其中。

2026年三季度，市场不同板块间分化加剧，AI算力基建相关前期强势板块股价大幅回调，消费等板块初见企稳迹象。部分行业如食品饮料、消费者服务，板块估值跌至历史5%分位数附近，大量优质公司进入PB-ROE框架的选股视野中，风险收益比显著，隐含回报丰厚，将继续关注及配置相关板块，把握多年一遇的历史底部投资机会；科技领域三季度整体回调，尤其AI硬件链，存储等涨价对消费电子终端需求的伤害显现，叠加高油价带来的滞涨风险，需求或成为关键变量。同时，电子等行业估值处于历史90%分位数以上，风险收益比较差，将进一步优选TMT板块中估值合理、基本面兑现且未来成长空间广阔的公司进行配置。港股代表性指数恒生科技，在上半年的回调后，三季度进一步回调，个股选股空间增大，龙头公司AI等创新持续跟进，保持超配的同时优化个股。总体上，我们根据股价对应的估值及基本面对组合进行动态调整，以保持组合整体的高隐含回报率，对净值回撤风险进行主动管理。从中长期产业趋势出发，我们依然相信科技创新、国货崛起、品牌出海是中国经济增长、产业升级的重要引擎。沿着这三条主线，我们不断在其中寻找文化、媒体、娱乐领域风险回报比丰厚的投资机会，将坚持精选基本面扎实，财务健康稳健，估值成长性具备性价比的个股构建投资组合。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.55%

2026Q2

91.44%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.71	100.00%	合计	2.33	100.00%	—
权益投资	3.39	91.55%	权益投资	2.13	91.44%	-0.11
股票	3.39	91.55%	股票	2.13	91.44%	-0.11
固定收益投资	0.19	5.04%	固定收益投资	0.12	5.14%	+0.10
债券	0.19	5.04%	债券	0.12	5.14%	+0.10
银行存款和结算备付金合计	0.11	3.07%	银行存款和结算备付金合计	0.06	2.38%	-0.69
其他资产	0.01	0.33%	其他资产	0.02	1.04%	+0.71

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

42.90%

2026Q2

39.83%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.67	45.58%	合计	1.05	45.07%	-0.51
制造业	1.57	42.90%	制造业	0.92	39.83%	-3.07
非日常生活消费品	0.66	17.97%	非日常生活消费品	0.34	14.68%	-3.29
信息技术	0.54	14.79%	信息技术	0.31	13.31%	-1.48
通讯业务	0.32	8.70%	通讯业务	0.29	12.33%	+3.63
租赁和商务服务业	0.07	2.03%	租赁和商务服务业	0.10	4.22%	+2.19
日常消费品	0.09	2.45%	日常消费品	0.08	3.62%	+1.17
信息传输、软件和信息技术服务业	0.07	1.90%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	1.58%	-0.32
—	—	—	住宿和餐饮业	0.02	0.97%	新增
金融	0.05	1.38%	金融	0.02	0.69%	-0.69
工业	0.01	0.28%	工业	0.01	0.45%	+0.17
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.02%	+0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

38.82%

2026Q2

43.83%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比43.83%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国民航信息	H00696	6.47%	3,384,000	—	1	快手－Ｗ	H01024	6.60%	576,900	+4.00	+313,000
2	金山	H03888	4.59%	874,200	—	2	中国民航信息	H00696	6.20%	1,858,000	-0.27	-1,526,000
3	美团－Ｗ	H03690	4.50%	277,600	—	3	石头	688169	5.30%	103,505	+1.43	-46,119
4	腾讯	H00700	4.06%	39,925	—	4	腾讯	H00700	4.66%	29,225	+0.60	-10,700
5	石头	688169	3.87%	149,624	—	5	申洲国际	H02313	4.57%	354,500	新增十大	—
6	名创优品	H09896	3.69%	662,200	退出十大	6	金山	H03888	4.18%	455,000	-0.41	-419,200
7	传音	688036	3.56%	221,794	—	7	中国中免	601888	3.21%	144,900	新增十大	—
8	玲珑轮胎	601966	2.89%	1,041,100	—	7	中国中免	H01880	0.20%	11,300	新增十大	—
9	快手－Ｗ	H01024	2.60%	263,900	—	8	美团－Ｗ	H03690	3.02%	114,000	-1.48	-163,600
10	途虎－Ｗ	H09690	2.59%	863,400	退出十大	9	玲珑轮胎	601966	2.95%	651,800	+0.06	-389,300
—	—	—	—	—	—	10	传音	688036	2.94%	126,690	-0.62	-95,104

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

创金合信文娱媒体股票发起：2026第三季度报告（013132）