东兴宸祥量化混合：2026第三季度报告（013166）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.77%

日涨幅

1.2599

净值

（11-02）

近1年：-14.58%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-26.75%

-28%

-18%

-9%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.11%	-5.63%	-2.11%	3631/5607一般
近1月	-15.92%	-14.52%	-7.82%	3444/5596一般
近3月	-7.43%	-12.50%	-12.45%	1572/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东兴宸祥量化混合：2026第三季度报告（013166）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.20亿份

2026Q1

2.63亿份

2026Q2

2.97亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

262,783,190.61

变化

+34,300,366.08

+13%

本期

297,083,556.69

投资目标

本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理与风险控制，力争实现达到或超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

1、资产配置策略

本基金基于定量与定性相结合的方式跟踪国内外宏观经济数据及政策变化，密切关注市场流动性变化情况，动态评估不同资产的估值水平变化，合理确定组合中权益资产、债券资产及货币市场工具及其他金融工具的投资比例。

2、股票投资策略

（1）多因子投资体系。因子涵盖估值、盈利、成长、财务质量、趋势、量价关系等，在底层大数据的基础上，通过多种形式计算形成不同种类的选股因子对每只股票进行打分形成股票组合。

（2）机器学习辅助投资体系。通过机器学习技术发现因子和收益之间潜在的隐含关系（如非线性关系），实现对因子进行动态预测，从而提供更强的投资信号。

（3）行业优化体系。在组合构建过程中，通过市场面、行业相对估值、资金流变动等一系列指标动态进行二级行业的小幅调整，将部分可能出现负贡献的行业配置进行一定程度降低。

（4）风险控制体系。在业绩比较基准--中证500指数的基础上，通过量化策略提升收益水平，控制股票组合与业绩比较基准的超额收益回撤风险。

3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、股指期货投资策略；

6、股票期权投资策略；7、可转换债券投资策略；8、可交换债券投资策略；9、国债期货投资策略

本期报告

1、资产配置策略

2、股票投资策略

（4）风险控制体系。在业绩比较基准--中证500指数的基础上，通过量化策略提升收益水平，控制股票组合与业绩比较基准的超额收益回撤风险。

3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、股指期货投资策略；

6、股票期权投资策略；

7、可转换债券投资策略；8、可交换债券投资策略；9、国债期货投资策略

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

中证500指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%

本期报告

中证500指数收益率*90%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李兵伟| 任职时间: 2022年01月28日| 证券从业年限: 15年

毕业于中央财经大学金融学专业，硕士研究生学历。2010年7月至2015年9月，先后任职于信达证券股份有限公司研究开发中心、资产管理部；2015年9月至2021年5月，任职于东兴证券股份有限公司基金业务部；2021年5月至2025年1月，任职东兴基金管理有限公司权益投资部基金经理；2025年1月至今，任职东兴基金管理有限公司量化投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度，随着美伊冲突逐步走向缓和，全球风险偏好逐步回升，主要宽基指数均录得正收益。但结构表现极度分化，硬科技成为市场主线，驱动双创指数表现遥遥领先。行业层面，资金缩圈聚焦于AI上游硬科技产业链，不断挖掘细分领域投资机会，而内需与周期板块整体承压。从基本面上看，AI资本开支带动了硬科技板块的高增长，无论是从上市公司财报还是高频数据均可以得到印证。而消费在多重深层次因素叠加下，基本面承压，社零单月转负。周期板块在海外加息预期下，也出现明显调整。但市场在对新老经济体基本面分化定价的过程中，我们认为还是出现了一些非理性的判断，一些基本面优质的上市公司估值已经明显低于其内在价值。这种极端分化的市场环境，确实给我们的量化策略带来一定的考验。但我们的策略经历过反复的迭代优化，在二季度经受住了市场的考验。

东兴宸祥的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合，2026年二季度量化选股模型有效地抓住了结构性机会。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。

本期报告

2026年三季度，随着美债收益率持续冲高、美联储重启加息，全球流动性明显收紧，主要宽基指数普遍录得负收益。行业表现与二季度相反，低估值红利受到避险资金青睐，驱动大盘价值显著跑赢，而二季度表现亮点的双创指数跌幅较大，回吐上半年大半涨幅。行业层面，资金缩圈聚焦资源红利与防御资产，煤炭、石油石化、银行领涨，而上半年最拥挤的电子、通信、电力设备大幅回撤。从基本面上看，本轮的调整几乎全部由分母端贡献，估值系统性收缩。而A股盈利仍在改善，无论是上市公司财报还是高频数据均可得到印证。且AI硬件与上游资源仍是盈利兑现最强的方向，消费、地产链修复偏慢。三季度市场极端反转背后是筹码高度集中后交易层面的脆弱性，资金负反馈加大了部分行业的调整的程度。

本基金投资策略依旧侧重于组合构建而非择时，底层选股逻辑主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值与成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性较好、盈利能力较强的公司，并结合估值预期形成投资组合。2026年三季度，量化选股模型对结构性机会有较好把握；同时，组合构建中的风险控制模块发挥积极作用，力争将回撤控制在较低水平。

2026年7月1日起至2026年9月30日，本基金A类份额净值增长率为-7.15%，业绩比较基准收益率为-14.56%，高于业绩比较基准7.41%；本基金C类份额净值增长率为-7.17%，业绩比较基准收益率为-14.56%，高于业绩比较基准7.39%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.53%

2026Q1

92.06%

2026Q2

94.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.25	100.00%	合计	4.37	100.00%	—
权益投资	3.91	92.06%	权益投资	4.12	94.13%	+2.07
股票	3.91	92.06%	股票	4.12	94.13%	+2.07
固定收益投资	0.23	5.36%	固定收益投资	0.24	5.56%	+0.20
债券	0.23	5.36%	债券	0.24	5.56%	+0.20
银行存款和结算备付金合计	0.11	2.57%	银行存款和结算备付金合计	0.01	0.31%	-2.26
其他资产	0.00	0.00%	其他资产	0.00	0.01%	+0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

74.00%

2026Q1

66.72%

2026Q2

72.34%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.91	93.95%	合计	4.12	94.27%	+0.32
制造业	2.78	66.72%	制造业	3.16	72.34%	+5.62
信息传输、软件和信息技术服务业	0.37	8.95%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.31	7.16%	-1.79
金融业	0.17	4.13%	金融业	0.22	5.14%	+1.01
采矿业	0.07	1.67%	采矿业	0.12	2.86%	+1.19
租赁和商务服务业	0.04	0.88%	租赁和商务服务业	0.07	1.65%	+0.77
教育	0.04	0.97%	教育	0.07	1.53%	+0.56
交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.28%	交通运输、仓储和邮政业	0.04	0.85%	+0.57
卫生和社会工作	0.02	0.45%	卫生和社会工作	0.04	0.82%	+0.37
批发和零售业	0.20	4.88%	批发和零售业	0.02	0.43%	-4.45
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.28%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	0.36%	+0.08
科学研究和技术服务业	0.10	2.50%	科学研究和技术服务业	0.01	0.32%	-2.18
水利、环境和公共设施管理业	0.07	1.56%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.31%	-1.25
文化、体育和娱乐业	0.01	0.27%	文化、体育和娱乐业	0.01	0.31%	+0.04
建筑业	0.02	0.41%	建筑业	0.01	0.17%	-0.24
农、林、牧、渔业	0.00	0.00%	农、林、牧、渔业	0.00	0.00%	—
住宿和餐饮业	0.00	0.00%	住宿和餐饮业	0.00	0.00%	—
房地产业	0.00	0.00%	房地产业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

25.43%

2026Q1

26.61%

2026Q2

21.00%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比21%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	上海新阳	300236	3.57%	113,000	退出十大	1	深南电路	002916	2.67%	31,300	新增十大	—
2	奥飞数据	300738	3.48%	715,700	退出十大	2	国泰海通	601211	2.48%	640,700	新增十大	—
3	金海通	603061	3.44%	28,500	退出十大	3	必易微	688045	2.26%	178,472	新增十大	—
4	宁波联合	600051	3.37%	2,490,700	退出十大	4	新易盛	300502	2.20%	24,700	新增十大	—
5	固德威	688390	2.44%	93,565	退出十大	5	鼎通	688668	2.15%	45,429	新增十大	—
6	科汇股份	688681	2.37%	704,674	退出十大	6	浩辰	688657	1.99%	260,053	新增十大	—
7	航宇	688239	2.25%	156,581	退出十大	7	沪电股份	002463	1.97%	74,000	新增十大	—
8	东北证券	000686	1.93%	957,600	退出十大	8	德业股份	605117	1.83%	101,988	新增十大	—
9	汇中股份	300371	1.91%	814,656	退出十大	9	鹏辉	300438	1.78%	158,000	新增十大	—
10	福立旺	688678	1.85%	318,381	退出十大	10	中润光学	688307	1.67%	165,928	新增十大	—

持有 0

东兴宸祥量化混合 ：2026第三季度报告（013166）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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