国联景惠混合：2026第三季度报告（013190）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.20%

日涨幅

1.0972

净值

（11-02）

近1年：+2.19%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.14%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.35%	-0.89%	-2.11%	701/1357一般
近1月	-0.26%	-2.22%	-7.82%	303/1362优秀
近3月	+0.77%	-2.11%	-12.45%	61/1332优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国联景惠混合：2026第三季度报告（013190）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,260万份

2026Q1

4,842万份

2026Q2

6,094万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

48,417,487.11

变化

+12,523,103.03

+26%

本期

60,940,590.14

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过合理的资产配置，综合运用多种投资策略，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置 2、债券投资策略（1）利率预期策略（2）收益率曲线配置策略（3）骑乘策略（4）信用债券投资策略（5）可转换公司债券及可交换公司债券投资策略 3、股票投资策略（1）行业配置（2）个股选择（3）港股通标的股票投资策略 4、存托凭证投资策略 5、资产支持证券投资策略 6、股指期货投资策略 7、国债期货投资策略 8、股票期权投资策略 9、信用衍生品投资策略 10、参与融资业务投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债综合指数（全价）收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于货币市场基金、债券型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王玥| 任职时间: 2025年11月19日| 证券从业年限: 15年

王玥女士，中国国籍，北京大学经济学专业，香港大学金融学专业，研究生、硕士学位。具有基金从业资格，证券从业年限15年。2010年7月至2013年7月曾就职于中信建投证券股份有限公司固定收益部，任高级经理。2013年8月加入公司，现任固收投资部下设二级部门“信用投资部”总经理，同时担任国联恒信纯债债券型证券投资基金、国联季季红定期开放债券型证券投资基金、国联睿祥纯债债券型证券投资基金、国联聚通3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国联恒裕纯债债券型证券投资基金、国联景惠混合型证券投资基金的基金经理。

潘巍| 任职时间: 2023年09月22日| 证券从业年限: 17年

潘巍先生，中国国籍，毕业于美国哥伦比亚大学运筹学专业，研究生、硕士学位，具有基金从业资格，证券从业年限17年。2009年6月至2013年9月曾任中信证券股份有限公司资产管理部股票研究员、债券研究员；2013年9月至2015年8月曾任中华联合保险控股股份有限公司资产管理中心投资经理；2015年8月至2016年11月曾任华夏基金管理有限公司机构债券投资部投资经理；2016年12月至2022年3月曾任安信基金管理有限责任公司固定收益部投资经理、基金经理。2022年3月加入公司，现任固收投资部及其下设二级部门“混合资产部”总经理，同时担任国联盈泽中短债债券型证券投资基金、国联益泓90天滚动持有债券型证券投资基金、国联融盛双盈债券型证券投资基金、国联益海30天滚动持有短债债券型证券投资基金、国联融誉双华6个月持有期债券型证券投资基金、国联景惠混合型证券投资基金、国联鑫价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

王玥| 任职时间: 2025年11月19日| 证券从业年限: 16年

王玥女士，中国国籍，北京大学经济学专业，香港大学金融学专业，研究生、硕士学位。具有基金从业资格，证券从业年限16年。2010年7月至2013年7月曾就职于中信建投证券股份有限公司固定收益部，任高级经理。2013年8月加入公司，现任固收投资部下设二级部门“信用投资部”总经理。

潘巍| 任职时间: 2023年09月22日| 证券从业年限: 17年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济数据分化比较明显，总体表现为生产端强于需求端，同时出口也明显强于内需。同时从价格数据看，二季度CPI和PPI同比数据较一季度继续上升。总体看，国内经济处于结构性弱复苏态势。从市场表现看，受流动性宽松和基本面弱复苏影响，债市表现整体较好，整个二季度，中债新综合财富指数整体上涨1.19%。5月份之后，权益市场呈现“指数震荡抬升、结构加大分化”的特征，整个二季度上证指数和沪深300指数分别上涨5.2%和11.9%，另外可转债方面也录得3.7%的小幅上涨。但从市场结构看，市场上涨动能主要集中在科技板块，但个股整体表现不佳。

本产品注重权益、可转债以及纯债资产的合理配置，持仓方面增加了部分可转债仓位，权益方面切换了部分仓位到成长板块。二季度市场风格分化显著，且市场阶段性波动也较大，通过结构调整和股债对冲的方式，本组合的净值波动控制在成立以来最大回撤范围之内。

本期报告

2026年三季度，国内经济数据整体仍呈现生产强于需求，出口强于内需的情况。具体来看，首先生产端方面，7-8两月规模以上工业增加值当月同比增速分别为4.5%和5.2%，服务业生产指数当月同比增速分别为4.3%和4.1%，虽然较上半年数据有小幅下滑，但整体依然保持在稳定水平。相比而言，需求端数据表现相对较弱，其中截至8月底，固定资产投资完成额累计同比增速为-7.2%，较上半年末的-5.7%进一步下滑，7-8两月社会消费品零售同比增速仅为0.6%和0.4%，均处于历史较低水平。物价指数方面，三季度CPI同比也较二季度有所回落。相对而言，表现较为亮眼的仍是出口数据，7-8两月以美元计价的出口同比增速均录得20%以上的较高增速。从市场表现看，受国内基本面偏弱以及海外地缘冲突导致的风险偏好下降等多重因素影响，国内债市表现较好，其中超长端债券表现更为亮眼，三季度中债新综合财富指数整体上涨1.07%。权益市场方面，受内需偏弱、美联储加息以及美伊冲突持续反复导致高油价等多重利空因素影响下大幅下跌，其中上证指数和沪深300指数分别下跌6.16%和12.49%，科技含量较高的科创综指下跌27.98%，幅度较大，另外中证转债指数受正股表现不佳以及估值压缩双重影响也录得较大的单季跌幅-7%。

本产品注重权益、可转债以及纯债资产的合理配置，权益结构上侧重于价值和成长相互均衡的风格。7月份起市场波动化剧烈，本组合持有一定比例的红利类个股，以及较大幅度提升了债券的久期，在三季度获得了正收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

6.18%

2026Q1

8.96%

2026Q2

8.54%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.72	100.00%	合计	0.85	100.00%	—
固定收益投资	0.62	86.95%	固定收益投资	0.76	89.43%	+2.48
债券	0.62	86.95%	债券	0.76	89.43%	+2.48
权益投资	0.06	8.96%	权益投资	0.07	8.54%	-0.42
股票	0.06	8.96%	股票	0.07	8.54%	-0.42
银行存款和结算备付金合计	0.01	0.92%	银行存款和结算备付金合计	0.01	1.03%	+0.11
其他资产	0.02	3.17%	其他资产	0.01	1.00%	-2.17

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

3.78%

2026Q1

6.46%

2026Q2

5.51%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.03	6.46%	制造业	0.04	5.51%	-0.95
金融业	0.01	2.14%	金融业	0.01	2.14%	—
采矿业	0.00	0.90%	采矿业	0.01	1.17%	+0.27
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.68%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.58%	-0.10
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.27%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.57%	+0.30
合计	0.01	1.12%	合计	0.00	0.51%	-0.61
日常消费品	0.00	0.23%	日常消费品	0.00	0.26%	+0.03
建筑业	0.00	0.14%	建筑业	0.00	0.17%	+0.03
科学研究和技术服务业	0.00	0.30%	科学研究和技术服务业	0.00	0.16%	-0.14
信息技术	0.00	0.18%	信息技术	0.00	0.07%	-0.11
房地产业	0.00	0.06%	房地产业	0.00	0.06%	—
能源	0.00	0.06%	能源	0.00	0.05%	-0.01
金融	0.00	0.24%	金融	0.00	0.05%	-0.19
医疗保健	0.00	0.06%	医疗保健	0.00	0.04%	-0.02
工业	0.00	0.17%	工业	0.00	0.04%	-0.13
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.02%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.03%	+0.01
文化、体育和娱乐业	0.00	0.17%	—	—	—	退出
非日常生活消费品	0.00	0.08%	—	—	—	退出
公用事业	0.00	0.10%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

2.81%

2026Q1

4.09%

2026Q2

3.63%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比3.63%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	0.68%	300	—	1	贵州茅台	600519	0.57%	300	-0.11	—
2	长江电力	600900	0.51%	10,000	—	2	工商银行	601398	0.47%	38,000	+0.06	+8,000
3	工商银行	601398	0.41%	30,000	—	3	长江电力	600900	0.41%	9,500	-0.10	-500
4	朗迪	603726	0.39%	6,000	退出十大	4	中国神华	601088	0.37%	5,200	-0.02	—
5	中国神华	601088	0.39%	5,200	—	5	国芯	688262	0.36%	8,800	新增十大	—
6	杰普特	688025	0.36%	400	退出十大	6	农业银行	601288	0.34%	32,000	-0.01	+2,000
7	新华保险	601336	0.35%	3,100	—	7	澜起	688008	0.31%	1,000	新增十大	—
8	农业银行	601288	0.35%	30,000	—	8	海光信息	688041	0.27%	800	新增十大	—
9	海博思创	688411	0.33%	600	退出十大	9	兴业银行	601166	0.27%	10,000	-0.05	—
10	兴业银行	601166	0.32%	10,000	—	10	新华保险	601336	0.26%	3,100	-0.09	—

持有 0

国联景惠混合 ：2026第三季度报告（013190）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国联景惠混合：2026第三季度报告（013190）