中欧甄选3个月持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（013381）

本基金是基金中基金，灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，在严格控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期稳健增值。

1、大类资产配置策略：在大类资产配置方面，本基金主要采用战略资产配置策略（SAA）和战术资产配置策略（TAA）。战略资产配置策略（SAA）是决定基金长期收益率和波动率的关键，也是基金力争实现将基金投资组合长期波动率控制在合适水平这一投资目标的核心。本基金的战略资产配置策略（SAA）将从国内股票和债券市场的风险收益特征出发，通过综合分析宏观政策、经济周期、行业发展趋势、市场流动性水平，投资人风险收益偏好等因素，以分散投资的方式，锚定长期目标波动率，进行有效的长期资产配置。本基金的战术资产配置策略（TAA）是指会更多着眼于在充分研究分析诸如细分经济周期、各项经济指标、货币政策变化、利率水平、信用利差变化、突发事件性因素等中短期市场变化的基础上，根据具体不同市场形势的具体转变而对基金各类资产组合既定长期投资比例所进行的动态调整，力争使基金投资组合的长期波动率与目标值不发生重大偏离。通过战术资产配置，本基金将在战略资产配置层面实现对长期资产配置的优化，力争获取超额回报。 2、基金投资策略：对于不同类别的公募基金，本基金将分别按照不同的指标进行筛选，具体参见基金合同约定。

中证偏股型基金指数收益率×80%+银行活期存款利率(税后)×20%

本基金为混合型基金中基金（FOF），风险与预期收益高于债券型基金中基金、债券型基金，高于货币型基金中基金、货币市场基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。本基金还可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

今年二季度A股市场整体震荡上行，但结构极致分化，主要宽基指数普涨，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，创业板指上涨36.35%，科创50指数大幅上涨75.74%，成长风格显著跑赢大盘价值。行业分化空前显著，主要宽基指数普涨但绝大多数行业下跌，其中电子、通信、建筑材料、机械设备等AI算力、半导体产业链涨幅居前；而石油石化、农林牧渔、钢铁、煤炭、交通运输等此前具备防御与红利属性的价值板块普遍深度回调。债市收益率整体下行，10年期国债到期收益率由季初1.81%回落至季末1.73%。海外市场表现强劲，纳斯达克指数上涨21.41%、标普500指数上涨14.87%，AI主线全球共振；港股相对疲弱，恒生指数下跌7.69%，连续第三个季度下跌。美元指数小幅走强约1.3%，人民币升值至6.79附近；黄金在二季度大幅下跌约14%，原油二季度大幅下跌。 本基金今年二季度继续从子基金选择、行业风格选择等方面出发采取多元的投资策略，综合考虑市场机会、长期投资目标、中短期组合波动性等，在实现长期投资目标的同时力争控制基金收益的波动性。在科技主线估值持续抬升、价值红利板块深度回调的背景下，本组合维持偏价值的配置，在极端结构行情下，逆向布局的低位价值品种未及时获得风格回归兑现，组合对高估值科技主线的敞口相对不足。为更好地适应行业板块极致分化的市场行情，未来考虑寻找机会逐步的更多向基准靠拢，配置得更加分散均衡；同时减少左侧交易的幅度，增加右侧交易比例；并且增加内部基金投资比例，提高选基信任度。 本报告期内，基金A类份额净值增长率为-3.26%，同期业绩比较基准收益率为19.06%；基金C类份额净值增长率为-3.46%，同期业绩比较基准收益率为19.06%。