信澳价值精选混合：2026第三季度报告（013393）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.29%

日涨幅

0.7889

净值

（11-02）

近1年：-6.36%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-8.29%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.71%	-5.63%	-2.11%	1130/5607优秀
近1月	-3.59%	-14.52%	-7.82%	885/5596优秀
近3月	-5.26%	-12.50%	-12.45%	1056/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

信澳价值精选混合：2026第三季度报告（013393）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.37亿份

2026Q1

1.21亿份

2026Q2

1.14亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

120,679,217.95

变化

-6,794,994.93

-6%

本期

113,884,223.02

投资目标

在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、港股通标的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证红利指数收益率×85%＋中证港股通综合指数收益率×5%＋银行活期存款利率(税后) ×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

孔晓语| 任职时间: 2026年03月06日| 证券从业年限: 13.5年

美国罗彻斯特大学金融学硕士。曾任职于光大保德信基金管理有限公司研究员、中欧基金管理有限公司投资经理、基金经理、兴银基金管理有限责任公司基金经理。现任信澳价值精选混合基金基金经理（2026年3月6日起至今）。

李晓西| 任职时间: 2025年08月01日| 证券从业年限: 26年

美国杜克大学工商管理硕士。曾任中银信托投资公司外汇交易结算员，银建实业股份有限公司证券投资经理，汉唐证券有限责任公司高级经理，美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理，华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理、基金经理。任信达澳亚基金管理有限公司信澳优势价值混合基金基金经理（2025年4月11日起至2026年4月10日）、信澳价值精选混合基金基金经理（2025年8月1日起至2026年4月10日）。

本期报告

孔晓语| 任职时间: 2026年03月06日| 证券从业年限: 14年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年2季度，市场在美以伊冲突的冲击过后，先展开一段反弹，随后持续调整。主要涨幅集中于科技（光模块、AI硬件上游、半导体产业链）和部分资源品，高景气赛道资金抱团，其他板块大多表现低迷，市场风格分化明显，红利类、周期类、消费类资产整体跑输。

国内经济2季度表现，高技术制造业和出口支撑亮眼，但内需偏弱，输入型通胀与全球不确定性依旧拖累实体活动, 油气价格波动带来部分周期品价格弹性。货币政策继续保持宽松，结构性工具加码，央行着力于增量扩容和托底民企、中小企业，资金面整体充裕。

在价值精选产品的投资过程中，我们优先选择产品或服务有良好的市场前景、拥有核心竞争壁垒以及公司治理结构良好、有清晰的长期远景与企业文化的公司。注重当前市值水平下足够的赔率保护，并通过适度分散持仓，避免单一个股事件或阶段性市场风格波动对组合整体的不利影响，使产品净值通过不同价值回报流的组合获得长期稳健增长。我们会持续关注宏观、商业、市场环境的变化，依据回报期望和确定性的评估，灵活动态调整持仓，力求提升投资回报的确定性和可持续性。2季度行业配置方面，我们在能源、化工、电子、医药、新能源等行业进行均衡配置，相对基准实现超额收益表现，后续将在景气改善、质地良好且估值合理的公司中择优配置。

本期报告

三季度全球宏观格局趋紧，国内呈现外需强、内需弱的结构性分化。海外通胀韧性与能源波动推升加息预期，国内政策定调适度宽松以及逆周期加力。全球 AI 杠杆交易在日韩加息、美债利率突破与油价走高的扰动下同步去杠杆，A 股经历杠杆闪崩出清筑底、业绩修复反弹、宏观环境再压制的三段式。市场出现风格切换，A 股由二季度的科技板块高拥挤度转向三季度的红利风格和能源资源周期品占优，市场风格进入再平衡阶段，红利防御和小盘题材轮动，成交缩量磨底。

在价值精选产品的投资过程中，我们优先选择产品或服务有良好的市场前景、拥有核心竞争壁垒以及公司治理结构良好、有清晰的长期远景与企业文化的公司。注重当前市值水平下足够的赔率保护，并通过适度分散持仓，避免单一个股事件或阶段性市场风格波动对组合整体的不利影响，使产品净值通过不同价值回报流的组合获得长期稳健增长。我们会持续关注宏观、商业、市场环境的变化，依据回报期望和确定性的评估，灵活动态调整持仓，力求提升投资回报的确定性和可持续性。我们在产品运作中不会在短期内集中于某种风格或主题的选择上，秉持的持仓原则是收益来源于投资品种真实价值的增长、适度分散风险来源、均衡分布于回报久期特质不同的资产，而非短期收益和风险的放大。三季度我们在金融、化工、能源、医药、电子等行业进行均衡配置，后续将在景气改善、质地良好且估值合理的公司中择优配置。

截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为0.8159元，份额累计净值为0.8159元，本报告期内，本基金份额净值增长率为1.38%，同期业绩比较基准收益率为8.23%。

截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为0.7843元，份额累计净值为0.7843元，本报告期内，本基金份额净值增长率为1.17%，同期业绩比较基准收益率为8.23%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

82.96%

2026Q1

82.31%

2026Q2

70.69%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.05	100.00%	合计	0.94	100.00%	—
权益投资	0.86	82.31%	权益投资	0.67	70.69%	-11.62
股票	0.86	82.31%	股票	0.67	70.69%	-11.62
买入返售金融资产	0.02	1.91%	买入返售金融资产	0.18	19.09%	+17.18
固定收益投资	0.06	5.59%	固定收益投资	0.06	6.23%	+0.64
债券	0.06	5.59%	债券	0.06	6.23%	+0.64
其他资产	0.00	0.28%	其他资产	0.02	2.03%	+1.75
银行存款和结算备付金合计	0.10	9.90%	银行存款和结算备付金合计	0.02	1.96%	-7.94

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

41.00%

2026Q1

47.88%

2026Q2

28.99%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.46	47.88%	制造业	0.27	28.99%	-18.89
合计	0.26	26.46%	合计	0.14	14.88%	-11.58
金融业	0.01	0.95%	金融业	0.11	11.80%	+10.85
医疗保健	0.13	13.25%	医疗保健	0.06	6.48%	-6.77
采矿业	0.04	4.40%	采矿业	0.05	5.76%	+1.36
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.71%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	4.47%	+1.76
基础材料	0.01	0.93%	基础材料	0.03	3.47%	+2.54
科学研究和技术服务业	0.03	3.01%	科学研究和技术服务业	0.02	2.37%	-0.64
租赁和商务服务业	0.03	2.81%	租赁和商务服务业	0.02	2.15%	-0.66
—	—	—	电信业务	0.01	1.38%	新增
金融	0.03	3.09%	金融	0.01	1.24%	-1.85
能源	0.03	2.74%	能源	0.01	1.16%	-1.58
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.98%	新增
非日常生活消费品	0.01	1.00%	非日常生活消费品	0.01	0.62%	-0.38
房地产业	0.01	0.91%	房地产业	0.01	0.60%	-0.31
日常消费品	0.02	2.37%	日常消费品	0.00	0.52%	-1.85
房地产	0.02	1.84%	房地产	0.00	0.02%	-1.82
信息技术	0.01	1.24%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

42.24%

2026Q1

31.34%

2026Q2

22.80%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比22.8%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国海油	600938	1.38%	49,200	退出十大	1	农业银行	601288	2.61%	346,800	新增十大	—
1	中国海洋石油	00883	2.74%	150,000	退出十大	2	建设银行	601939	2.58%	215,900	新增十大	—
2	阳光电源	300274	4.01%	24,400	退出十大	3	工商银行	601398	2.55%	285,100	新增十大	—
3	英科再生	688087	3.11%	89,989	—	4	英科再生	688087	2.50%	71,992	-0.61	-17,997
4	汇丰	00005	3.09%	23,270	退出十大	5	药明康德	603259	2.37%	13,100	-0.64	-10,300
5	药明康德	603259	3.01%	23,400	—	6	建发股份	600153	2.15%	226,100	-0.66	-116,300
6	美的	000333	2.99%	38,300	退出十大	7	陕西煤业	601225	2.04%	72,700	新增十大	—
7	建发股份	600153	2.81%	342,400	—	8	恒玄	688608	2.02%	17,077	新增十大	—
8	赛轮轮胎	601058	2.78%	233,200	退出十大	9	山东黄金	01787	2.00%	110,750	新增十大	—
9	世纪华通	002602	2.71%	186,100	—	10	世纪华通	002602	1.98%	132,800	-0.73	-53,300
10	恒瑞	600276	2.71%	50,400	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

信澳价值精选混合 ：2026第三季度报告（013393）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

信澳价值精选混合：2026第三季度报告（013393）