永赢中证全指医疗器械ETF发起联接 ：2026第二季度报告（013415）

本基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金为ETF联接基金，主要通过投资于目标ETF实现对标的指数的紧密跟踪。在正常市场情况下，本基金力争将净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。主要投资策略有：资产配置策略、目标ETF投资策略、成份股、备选成份股投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略和存托凭证投资策略。

中证全指医疗器械指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金的预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF，实现对标的指数表现的紧密跟踪，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

二季度，本基金标的指数中证全指医疗器械指数下跌14.26%。二季度医疗器械板块整体回落，分析其原因，内需方面主要受集采密集落地、医疗服务价格调整带来的降价压力以及去年医疗设备招采高基数下同比增长降速影响；外需方面，海外地缘因素引起部分出海品类交付延期，贸易摩擦扰动引起对相关企业国际化进程的担忧。在板块整体下跌的过程中，我们也看到了一些积极的线索与结构性机会：一是具备全球竞争力的低值耗材公司在原油价格上涨所导致的原材料涨价周期中，顺利实现提价，利润率提升；二是部分医疗设备、耗材公司凭借多学科交叉的技术能力，积极进行业务拓展，第二增长曲线显现；三是创新医疗器械在政策端持续的支持下，国产替代与创新出海双轮驱动，实现收入的快速增长，例如，手术机器人全球商业化订单与装机数快速放量。自25年以来，医疗器械板块收入与利润逐季改善，收入增速自25年3季度转正，利润端的修复仍在进行中，我们期待板块盈利拐点的出现，或将对指数表现形成更强的驱动力。 报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足、指数调样等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。