嘉实产业优势混合：2026第三季度报告（013439）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.17%

日涨幅

1.0368

净值

（11-02）

近1年：-12.87%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.19%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.58%	-5.63%	-2.11%	1109/5607优秀
近1月	-6.08%	-14.52%	-7.82%	1293/5596优秀
近3月	-9.53%	-12.50%	-12.45%	2179/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

嘉实产业优势混合：2026第三季度报告（013439）

基金份额变动

基金总份额趋势

8,180万份

2026Q1

6,170万份

2026Q2

6,057万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

61,702,734.73

变化

-1,129,405.76

-2%

本期

60,573,328.97

投资目标

本基金力争在严格控制风险的前提下，通过对优势产业和优势个股的研究与精选，实现基金资产的持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

当前中国经济已进入高质量发展阶段，产业发展的质量比发展的数量更加重要。在此发展的过程中，必然有部分优势产业会受益于中国经济增长进程中的产业结构转型与升级，同时相关产业中具有竞争力优势的企业也将脱颖而出。本基金立足于以实业投资的心态考量公司长期发展前景，核心策略是投资于具有中长期发展优势和商业模式优势的产业，同时选取具有核心竞争优势且能实现中长期可持续增长的优质企业。具体投资策略包括：（一）资产配置策略（二）股票投资策略（三）债券投资策略（四）衍生品投资策略（五）资产支持证券投资策略（六）融资策略（七）风险管理策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×70%+中债综合财富指数收益率×20%+恒生指数收益率×10%

本期报告

沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*25%+中债-综合财富（总值）指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王丹| 任职时间: 2022年1月25日| 证券从业年限: 17年

曾任摩根士丹利（亚洲）有限公司经理，中国国际金融有限公司高级经理，嘉实基金管理有限公司高级研究员，禾其投资研究员，上投摩根基金管理有限公司投资经理。2018年7月加盟嘉实基金管理有限公司，曾任职于港股通投资策略组，现任基金经理。MBA，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度国内经济压力增大，经济内部结构分化剧烈。科技相关的产业景气度强劲，特别是与北美AI投资相关的产业链，需求的集中释放造成显著的产业链价格通胀。另一方面，支撑整体经济的固定资产投资和消费低迷，社会零售总额增速在5月转为负增长，通缩预期加剧，引发了资本市场对于传统经济增速的普遍担忧。

本季度，上证指数、沪深300指数、创业板指数以及科创50指数分别上涨5%、12%、36%以及76%。申万一级行业中电子和通信板块分别上涨91%和64%，其余三个上涨的板块皆得益于AI的带动，而下跌板块达到24个，其中13个板块下跌超过10%。股市的确是经济的晴雨表，这在二季度体现的淋漓尽致。恒生指数本季度下跌7.7%，只有与AI相关的恒生工业指数上涨，其余板块全部下跌，恒生原材料和能源业领跌。K型行情的背后，既有客观事实下的基本面分化，可能也蕴含着资金被情绪裹挟下的错误定价。

二季度组合净值回调幅度较大。虽然我们在科技板块内部选择了个别仍有估值支撑的标的进行配置，但组合持仓整体仍偏重于估值具有性价比且有自身独立产业趋势的个股（非AI），这类股票在二季度遭遇了抛售和无差别下跌。除了科技板块的持仓有所增加外，我们降低了有色金属板块的持仓，并在下跌中加仓了医药和具有较强出海能力的制造业龙头个股。目前组合的现金水平有所增加，以备在适当的时点加仓超跌的个股以待价值回归。

本期报告

三季度,国内经济延续"外需强、内需弱"的分化态势。出口高增而社零增长基本停滞，投资持续负增长，特别是地产投资承压。季末，政府加紧推动存量政策落地，并推出货币政策工具，房贷贴息落地，延续适度宽松、结构精准的政策取向。海外宏观方面，中东冲突升级，布伦特油价回升至100美金附近，美国10年/30年期国债收益率都位于多年来高位，美联储9月重启加息25bp，欧日央行同月同步加息。高债券收益率环境往往伴随更高的宏观不确定性与风险溢价，投资者整体风险偏好下降。

三季度，A股经历了较为剧烈的风格再平衡。上证指数、沪深300跌6.16%、12.49%，创业板指、科创50重挫27.8%、30.7%，创历史单季最大跌幅。行业涨跌结构相对上半年反转，煤炭、石油石化、银行领涨，电子、通信跌幅较大。港股继二季度明显回调后，在三季度成为全球少数正收益的市场，恒指涨7.57%，由红利与综合企业驱动，恒生医疗指数表现亮眼，上涨25.8%。

本季度，组合中以低估值类股票为主，成长类股票与其适度均衡。三季度，我们加仓了此前下跌的能源、有色等个股，这些股票有一定的超额表现。另一方面，组合中持有的成长股以出海类制造业个股为主，受到海外地缘局势和潜在国内外税率变化等影响，这类股票在本季度表现较为平淡。当前虽然市场宏观情况波动很大，但还是有很多生意在产生大量现金流，我们会继续采用基本面结合估值安全边际的精选个股策略，力争为组合找到能持续创造自由现金流和股东回报的生意。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.35%

2026Q1

79.18%

2026Q2

84.97%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.70	100.00%	合计	0.68	100.00%	—
权益投资	0.56	79.18%	权益投资	0.58	84.97%	+5.79
股票	0.56	79.18%	股票	0.58	84.97%	+5.79
银行存款和结算备付金合计	0.14	20.18%	银行存款和结算备付金合计	0.10	14.83%	-5.35
其他资产	0.00	0.63%	其他资产	0.00	0.20%	-0.43

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

34.28%

2026Q1

49.13%

2026Q2

29.84%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.13	19.14%	合计	0.22	32.92%	+13.78
制造业	0.33	49.13%	制造业	0.20	29.84%	-19.29
金融业	0.06	8.39%	金融业	0.07	10.82%	+2.43
医疗保健	0.02	3.35%	医疗保健	0.06	9.04%	+5.69
采矿业	0.02	2.80%	采矿业	0.05	7.97%	+5.17
能源	0.01	1.09%	能源	0.04	6.10%	+5.01
工业	0.03	4.77%	工业	0.03	4.51%	-0.26
科学研究和技术服务业	0.01	2.14%	科学研究和技术服务业	0.03	4.31%	+2.17
信息技术	0.02	3.08%	信息技术	0.03	3.89%	+0.81
—	—	—	原材料	0.02	2.84%	新增
非必需消费品	0.01	1.62%	非必需消费品	0.02	2.53%	+0.91
必需消费品	0.00	0.64%	必需消费品	0.01	1.91%	+1.27
房地产	0.01	0.84%	房地产	0.01	1.12%	+0.28
金融	0.02	2.82%	金融	0.01	0.98%	-1.84
房地产业	0.00	0.21%	房地产业	0.00	0.75%	+0.54
通信服务	0.01	0.93%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

48.78%

2026Q1

46.55%

2026Q2

44.55%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.55%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中微	688012	6.02%	8,736	退出十大	1	中国海洋石油	00883	6.10%	198,000	新增十大	—
2	宁德时代	300750	5.89%	10,200	—	2	紫金矿业	601899	4.77%	106,800	新增十大	—
3	美的	000333	5.65%	50,900	退出十大	3	海丰国际	01308	4.51%	73,000	-0.26	-46,000
4	立讯精密	002475	5.63%	54,400	退出十大	4	宁德时代	300750	4.45%	10,200	-1.44	—
5	农业银行	01288	2.82%	414,000	退出十大	5	药明康德	603259	4.31%	17,200	新增十大	—
5	农业银行	601288	2.68%	299,900	退出十大	6	宁波银行	002142	4.26%	80,200	+0.58	-4,000
6	海丰国际	01308	4.77%	119,000	—	7	桐昆股份	601233	4.18%	122,600	+0.70	+13,300
7	宁波银行	002142	3.68%	84,200	—	8	信达生物	01801	4.16%	33,000	新增十大	—
8	桐昆股份	601233	3.48%	109,300	—	9	赤峰黄金	06693	2.24%	48,000	新增十大	—
9	中芯国际	00981	3.08%	27,000	退出十大	9	赤峰黄金	600988	1.70%	28,600	新增十大	—
10	纽威股份	603699	2.85%	38,500	—	10	纽威股份	603699	3.87%	59,700	+1.02	+21,200

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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