天弘永利优佳混合：2026第三季度报告（013569）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.02%

日涨幅

1.0836

净值

（11-02）

近1年：+1.19%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-3.19%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.53%	-0.89%	-2.11%	858/1357一般
近1月	-2.14%	-2.22%	-7.82%	949/1362一般
近3月	-1.67%	-2.11%	-12.45%	739/1332一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘永利优佳混合：2026第三季度报告（013569）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.15亿份

2026Q1

7.53亿份

2026Q2

8.48亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

752,886,599.54

变化

+95,542,049.49

+13%

本期

848,428,649.03

投资目标

在充分控制风险和保持资产良好流动性的前提下，力争为基金份额持有人获取较高的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括：资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中债新综合指数（财富）收益率×90%+沪深300指数收益率×8%+中证港股通综合指数收益率×2%。

本期报告

中债-新综合财富（总值）指数收益率*87%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*3%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金若投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

曹渝| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 15年

女，金融学硕士。历任嘉实基金管理有限公司行业研究员，泰康之家（北京）投资有限公司项目经理，中国国际金融股份有限公司研究员，华泰证券（上海）资产管理有限公司投资经理、基金经理、固收增强团队负责人。2025年5月加盟本公司。

张寓| 任职时间: 2021年09月29日| 证券从业年限: 16年

男，金融学硕士。历任建信基金管理有限责任公司助理研究员、中信证券股份有限公司研究员。2013年1月加盟本公司，历任研究员、投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

流动性预期和AI是主导大类资产上半年趋势的重要主线。年初延续去年交易美元信用崩塌预期，新美联储主席引发流动性预期修正，伊朗战争后霍尔木兹海峡通航受阻导致油价大幅攀升，扭转了全球流动性预期。不过海峡封闭并未影响AI在Agent和国产替代的景气趋势，产业链涨价向上游扩散。海峡通航节奏略低于预期，下游补库延迟，景气分化股票市场缩圈，债券市场关键点位下行遇阻转入震荡。美元指数突破100，国内货币市场利率回归中性宽松，宏观流动性压制加大。

国内经济结构有亮点，宏观总量修复趋势走弱。一季度内外需共振国内经济基本面回暖，PMI重回扩张区间，二季度消费、投资下行，经济修复斜率趋缓。不过出口仍然是亮点，尤其是半导体高景气量价推动出口数据高位，地产淡季成交边际回落但仍显著好于同期。陆家嘴论坛系统阐述从“信贷驱动的规模扩张”到“市场主导的结构优化”的金融发展范式转换。潘行长首次明确“贷款降速提质是新常态，直接融资占比首次超过贷款”。吴清主席系统勾勒资本市场“科技化+制度化+开放化”三维改革路线图，丁向群局长定调“监管姓监”，金融行业凸显主动引领产业升级的定位。

组合在大类资产方面结合赔率的安全边际和景气胜率的方向。宏观流动性压制边际增大，大类资产波动上升，不过当前AI产业趋势仍在延续，微观流动性相对充裕。债券方面，年初一度从去年中性偏低久期回归到中性略高久期，在美元指数走强资金利率回归适度宽松，临近二季度末趋于谨慎。权益结构方面，组合持仓相对均衡，景气方向持续关注流动性扰动带来的风险，而前期战争受损的中期景气方向和红利方向关注度提升。一是中美科技对峙带动AI基建链条景气超预期，进一步向龙头和核心卡位环节集中对标，关注涨价扩散可能导致的AI投资“滞胀”的产业链博弈。二是前期汇率受损、油价阶段抑制需求，旺季临近景气有补库需求的部分行业已经回落至战争前，如能源行业和中长期竞争力的电力设备和化工制造业，有色关注利空落地金融属性估值压缩后的机会。三是红利类标的考虑大类资产配置价值有相对优势，但盈利估值在历史偏高水平，重点关注金融、家电、机械和部分消费龙头，部分龙头基本面稳健或受益补库周期，地产淡季略有走弱不过明显好于历史同期。

本期报告

流动性预期和AI是今年主导大类资产的重要主线。流动性预期的转变给市场带来了两次大的调整，美联储从年初延续去年美元降息周期，到新美联储主席引发流动性预期修正，伊朗战争后霍尔木兹海峡通航受阻导致油价大幅攀升叠加美国经济韧性，美联储9月加息且预期年内仍存加息概率，货币政策利空逐步落地但是降息仍远。海峡封闭并未影响AI基建链在Agent和国产渗透率提升下的景气趋势，产业链涨价一度扩散。海峡通航节奏低于预期，下游补库延迟，油价进一步推高通胀预期，分化的股票市场缩圈遇到宏观流动性走弱和AI渗透率提升尚未在新领域验证，筹码结构问题主导了板块短期表现，国内货币市场利率中性宽松，在内需偏弱背景下债券收益率持续下行。

国内经济呈现结构分化，政策力度有望加强，地产销售有企稳迹象。一季度内外需共振国内经济基本面回暖，PMI重回扩张区间，二季度以来消费、投资下行，经济修复斜率趋缓。不过出口仍然是亮点，尤其是半导体高景气量价推动出口数据高位。9月末以来财政力度明显加码，中央财政首次补贴个人住房商贷，下调PSL并扩大使用范围。地产投资预期进一步恶化，不过房价和房租价格走稳。

组合在大类资产方面结合赔率的安全边际和景气胜率的方向。债券方面，年初一度从去年中性偏低久期回归到中性略高久期，在美元指数走强且宏观流动性压制近期趋于谨慎。权益结构方面，组合持仓相对均衡，当前位于宏观流动性压制下胜率不高但是市场赔率逐渐提升的阶段，景气方向关注流动性风险利空落地中超跌品种，前期战争受损的中期景气品种，红利方向重点挖掘个股。

组合中长期重点关注具有国际竞争优势的制造业、价格盈利改善方向的景气资产、底部高赔率的内需资产。一是美伊战争至此国际格局多极化和全球再工业化趋势进一步加强，在经历了中美贸易战、关税战、俄乌战争之后，美国的制造业短板、欧洲的能源、日韩经济体的能源和流动性脆弱性并未显著解决，而动荡环境下中国的制造业竞争优势，供应链的安全性更加凸显。并且其中部分行业前期汇率受损、油价抑制阶段需求受损，旺季临近景气有补库需求，如能源行业和中长期竞争力的化工、电力设备、机械制造业，有色关注金融属性出清后的机会。二是中美科技对峙带动AI基建链条景气超预期，进一步向龙头、有量和技术迭代的品种集中。三是红利指数考虑大类资产配置价值有相对优势，重点关注金融、家电、机械、建材和部分消费龙头，地产828新政后有望加速迎来供需平衡点增加对地产链的关注。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

14.13%

2026Q1

13.96%

2026Q2

14.47%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.19	100.00%	合计	11.15	100.00%	—
固定收益投资	6.19	75.51%	固定收益投资	9.20	82.48%	+6.97
债券	6.19	75.51%	债券	9.20	82.48%	+6.97
权益投资	1.14	13.96%	权益投资	1.61	14.47%	+0.51
股票	1.14	13.96%	股票	1.61	14.47%	+0.51
银行存款和结算备付金合计	0.17	2.13%	银行存款和结算备付金合计	0.18	1.60%	-0.53
买入返售金融资产	0.55	6.69%	买入返售金融资产	0.10	0.89%	-5.80
其他资产	0.14	1.71%	其他资产	0.06	0.55%	-1.16

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

8.49%

2026Q1

8.40%

2026Q2

9.76%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.69	8.40%	制造业	0.91	9.76%	+1.36
—	—	—	合计	0.32	3.44%	新增
采矿业	0.07	0.85%	采矿业	0.14	1.50%	+0.65
金融业	0.17	2.12%	金融业	0.12	1.24%	-0.88
基础材料	0.01	0.12%	基础材料	0.08	0.88%	+0.76
—	—	—	医疗保健	0.08	0.84%	新增
信息技术	0.02	0.22%	信息技术	0.07	0.71%	+0.49
交通运输、仓储和邮政业	0.05	0.62%	交通运输、仓储和邮政业	0.03	0.34%	-0.28
—	—	—	非日常生活消费品	0.03	0.33%	新增
租赁和商务服务业	0.02	0.29%	租赁和商务服务业	0.03	0.30%	+0.01
能源	0.04	0.47%	能源	0.03	0.30%	-0.17
电信服务	0.01	0.14%	电信服务	0.02	0.26%	+0.12
科学研究和技术服务业	0.01	0.15%	科学研究和技术服务业	0.02	0.21%	+0.06
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.12%	水利、环境和公共设施管理业	0.02	0.19%	+0.07
—	—	—	住宿和餐饮业	0.02	0.18%	新增
—	—	—	工业	0.01	0.12%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.15%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.06%	-0.09
—	—	—	批发和零售业	0.00	0.04%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	0.31%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	-0.29
地产业	0.00	0.06%	地产业	0.00	0.01%	-0.05

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.21%

2026Q1

4.33%

2026Q2

4.34%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比4.34%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华泰证券	601688	0.51%	200,000	退出十大	1	中国平安	601318	0.59%	103,600	新增十大	—
2	中芯国际	688981	0.41%	21,011	退出十大	2	中国太保	601601	0.50%	150,000	新增十大	—
2	中芯国际	00981	0.10%	10,000	退出十大	3	长鑫	688825	0.49%	115,026	新增十大	—
3	美的	000333	0.49%	53,000	退出十大	4	紫金矿业	601899	0.48%	150,000	+0.05	+10,000
4	南京银行	601009	0.48%	400,000	退出十大	5	石药	01093	0.42%	450,000	新增十大	—
5	宁德时代	300750	0.43%	9,000	退出十大	6	振华股份	603067	0.39%	90,000	新增十大	—
6	紫金矿业	601899	0.43%	140,000	—	7	中熔	301031	0.39%	39,000	新增十大	—
7	立讯精密	002475	0.40%	46,000	退出十大	8	华峰化学	002064	0.38%	370,000	新增十大	—
8	国泰海通	601211	0.38%	170,000	退出十大	9	中际旭创	300308	0.35%	4,100	新增十大	—
9	恒瑞	600276	0.35%	55,400	退出十大	10	海光信息	688041	0.35%	14,486	新增十大	—
10	万华化学	600309	0.35%	42,000	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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