国泰中证光伏产业ETF发起联接 ：2026第二季度报告（013601）

通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

1、资产配置策略；2、目标ETF投资策略；3、股票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可转换债券和可交换债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、股指期货投资策略；9、融资与转融通证券出借投资策略。

中证光伏产业指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

2026年二季度A股市场呈现明显的结构性行情，科技成长板块大幅领涨，传统蓝筹和价值板块相对落后，资金对于科技成长板块尤其是AI产业链驱动的电子板块的追捧，对于其他板块出现了明显的虹吸效应。二季度行情的核心驱动力是AI产业链的业绩兑现与产业趋势加速，成长风格单季度归母净利润增速约40%，大幅跑赢消费、周期及金融等风格，业绩相对优势非常明显。 光伏产业指数二季度表现显著弱于大盘，仅微涨不足1%左右，市场关注度处于低位。产业基本面方面，装机断崖式下降，产业链价格跌至历史低位，全行业普遍亏损，尾部企业加速出清，头部企业排产较低，季度营收同比增速在2024年Q3触底之后，虽然今年略有回升，但是仍然处于低位。 总体来说，碳中和主题是一个长期且确定的主题，中长期角度来看，光伏行业整体景气度仍然处于扩张区间，反内卷推动产业内供求关系向健康方向发展，行业内短期出现涨价现象，产业出清阶段性取得一定成果，经过调整之后光伏企业估值更为合理，配置价值凸显。 作为跟踪标的指数的被动型基金的联接基金，光伏50ETF联接基金的主要持仓为光伏50ETF，本基金根据申赎情况进行调仓，保持90%以上仓位，以更好的跟踪光伏50指数的表现。 本基金A类本报告期内的净值增长率为1.30%，同期业绩比较基准收益率为0.83%。 本基金C类本报告期内的净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为0.83%。 本基金E类本报告期内的净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为0.83%。 光伏50ETF跟踪中证光伏产业指数，覆盖于硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等光伏上中下游全产业链。 由于碳减排提速，推动了新能源发电的需求上升。我国光伏产能和资源禀赋优异，成本快速下降推动了平价时代的到来。匹配储能发展，电力行业减排、发电结构的改善需要，均需要低成本高效率的光伏来实现，行业具备巨大的发展潜力。 近两年来，光伏产业全产业链经历了价格的大幅下跌，行业产能有所去化，主管部门也从反内卷层面推动行业产能去化。后续光伏行业有望否极泰来。 长期来看，国内光伏技术位居全球领先地位，全球降低碳排放，实现能源结构转型的长期目标也没有发生变化，光伏板块具有较好的长期配置价值。