中欧星耀优选3个月持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（013763）

本基金是基金中基金，灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，在严格控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期稳健增值。

1、大类资产配置策略 在大类资产配置方面，本基金主要采用战略资产配置策略（SAA）和战术资产配置策略（TAA）。 战略资产配置策略（SAA）是决定基金长期收益率和波动率的关键，也是基金力争实现将基金投资组合长期波动率控制在合适水平这一投资目标的核心。本基金的战略资产配置策略（SAA）将从国内股票和债券市场的风险收益特征出发，通过综合分析宏观政策、经济周期、行业发展趋势、市场流动性水平，投资人风险收益偏好等因素，以分散投资的方式，锚定长期目标波动率，进行有效的长期资产配置。 本基金的战术资产配置策略（TAA）是指会更多着眼于在充分研究分析诸如细分经济周期、各项经济指标、货币政策变化、利率水平、信用利差变化、突发性事件因素等中短期市场变化的基础上，根据具体不同市场形势的具体转变而对基金各类资产组合既定长期投资比例所进行的动态调整，力争使基金投资组合的长期波动率与目标值不发生重大偏离。通过战术资产配置，本基金将在战略资产配置层面实现对长期资产配置的优化，力争获取超额回报。 2、基金投资策略 对于不同类别的公募基金，本基金将分别按照不同的指标进行筛选，具体参见基金合同约定。

中证偏股型基金指数收益率*80%+银行活期存款利率（税后）*20%

本基金为混合型基金中基金（FOF），风险与预期收益高于债券型基金中基金、债券型基金，高于货币型基金中基金、货币市场基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。本基金还可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度AI与非AI的资金争夺愈发激烈。虽然市场从战争的阴霾中走出，并再创新高，但中信一级行业上看，30个行业中仅有7个行业正收益，且基本都是AI相关方向；风格上也是显著成长占优，一季度受益于国际政治经济局势，比如周期、有色，均回吐收益。从中信一级行业来看，电子、通信、建材、机械、基础化工表现较好，分别上涨89.88%、66.12%、34.75%、17.49%、11.95%，传媒、综合金融、综合、农林牧渔、消费者服务表现较差，分别下跌-16.38%、-16.40%、-18.18%、-19.41%、-21.84%；从宽基上看，创业板、纳斯达克、深成指表现较好，分别上涨36.35%、21.41%、20.24%，上证周期50、上证红利、全指能源表现较差，分别下跌-8.83%、-11.88%、-16.50%。 我们从未改变对权益市场的长期看好，但对于偏向于均衡配置的FOF产品来说，在结构性市场中获得收益的难度是提升的。一方面这提示了我们需要对行业的理解需要更有深度，在配置上需要更有态度；另一方面也让我们对于本轮行情的持续性更有信心，市场有望通过结构的轮换促进指数层面的稳定。科技的上涨是有基本面支持的，但市场交易结构的变化可能导致科技波动剧烈，我们希望能尽可能把握这些市场的极值点，为组合进一步增厚收益。 本基金目标是成为投资者收获权益资产长期回报的底仓品种，同时我们希望能控制好回撤，带给投资者更好的持有体验，帮助投资者更容易做到长期持有。主要持仓仍然坚持长期资产配置策略，投资的权益类资产以长期业绩优异的主动权益型基金为主，交易便捷的指数型基金为辅，也直接投资了部分个股、转债作为补充。 本报告期内，基金A类份额净值增长率为12.49%，同期业绩比较基准收益率为19.06%；基金C类份额净值增长率为12.26%，同期业绩比较基准收益率为19.06%。