交银兴享一年持有期混合（FOF） ：2026第二季度报告（013778）

本基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的基金份额，在保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期增值。

本基金通过对宏观经济运行周期、货币与财政政策形势、资金面供求变化、证券市场走势与估值水平等综合分析，并融合量化投资方法，结合国内外先进资产配置理念，及时把握市场时机，调整资产配置比例，获取资产配置收益；基于本基金管理人绩效评估系统对备选基金的评估分析，在有效控制风险的前提下，通过定量和定性相结合的方法，精选具有不同风险收益特征及投资业绩比较优势的基金确定本基金配置组合。

75%×中债综合全价指数收益率+25%×沪深300指数收益率

本基金为混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金和货币型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年二季度，权益市场整体震荡上行，结构性分化明显，成长风格显著占优，人工智能产业链成为市场主线，消费板块持续承压，周期板块表现分化，结构性机会强于指数层面机会。在此期间，我们降低低于预期的主动价值类基金，降低中小盘暴露、适度增加科技板块，结构上为哑铃型配置，红利价值类立足防守，科创成长类追求进攻机会，当前仍侧重进攻。债券市场方面，二季度债市在经济弱修复和流动性合理充裕支撑下震荡走强，前期资金宽松带动利率下行，后期随着资金面边际收敛，债券利率阶段性小幅上行，市场由趋势行情逐步转向震荡格局。信用债收益率整体下行，信用利差收窄，信用风险整体可控。在此期间，我们小幅增加中长债基的配置。其他类资产方面，黄金震荡下行，小幅降低仓位暴露。 本公司投研平台已实现系统化机制：各研究组按资产特征及投资视角分域赋能，为组合贡献多元、低相关的收益来源，提升投研输出连续性和稳定性；多资产研究团队提供资产配置建议，动态监控波动率及对冲效果，同时与权益团队协作深化中观及微观视角；公司平台在产品运作中嵌入过程管理监控，以投前测算、投中跟踪、投后归因全流程持续优化持有体验，并对组合持仓风格、行业、波动分布进行动态跟踪，关注基金投资策略、投资行为和产品目标的一致性。 展望2026年三季度，国内经济仍处于弱修复阶段，外需有望继续提供支撑，但内需能否改善仍是关键变量，美国政治周期、地缘冲突和通胀走势仍将影响全球风险偏好和美联储政策预期。权益市场方面，短期需要消化前期获利盘和部分高景气赛道的估值压力，外部风险也可能阶段性放大市场波动。债市方面，基本面弱修复、内需偏弱、资金面宽松预期和资产荒逻辑仍对债市形成支撑，但政府债供给、稳增长政策预期、风险偏好变化和估值性价比下降也会带来扰动。资金面预计整体保持平稳，但后续压力可能边际上升。我们会持续跟踪各类资产，做好多资产、多策略配置，力争实现长期相对稳健的收益，给投资者带来更好的持有体验。