浙商汇金卓越配置一年持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（013781）

在合理控制风险的前提下，通过主动大类资产配置，优选基金投资组合，力求基金资产的长期稳健增值。

本基金的大类资产配置策略通过宏观基本面分析进行确定，同时随着市场环境变化、政策变化引入战术资产配置对组合进行适时调整。（一）大类资产配置策略；（二）基金筛选策略；（三）股票投资策略；（四）债券投资策略；（五）资产支持证券投资策略；（六）其他。

沪深300指数收益率×50%+中债总财富指数（总值）收益率×50%

本基金为混合型基金中基金（FOF），一般情况下，其长期风险收益特征高于债券型基金中基金（FOF）、债券型基金、货币型基金中基金（FOF）及货币市场基金，但低于股票型基金中基金（FOF）和股票型基金。

2026年二季度金融市场及大类资产运行情况：宏观基本面，Q1 开门红但 Q2 承压，外需强劲、内需疲弱，K型分化是转型阵痛；货币政策，国内延续适度宽松，"宽货币、紧信用"格局未变；海外美联储由降息预期转向加息博弈；A股主线，科技成长（AI算力/半导体）是唯一主线，科创50涨64%领跑全球，但个股分化极端（近七成下跌）；债市，中债温和走牛，10年期国债收益率下行至1.74%；中美利差持续扩大；汇率，人民币逆势升值至6.81，出口景气+结汇需求为主要支撑；商品，原油地缘溢价退潮后回落，贵金属遭美联储转鹰重创，工业金属受益AI基建需求。 2026年二季度市场走势极致分化同一季度形成较明显反差，AI板块持续走强，而消费、医药、金融等传统板块持续走低，成长价值风格对比鲜明。结合二季度的市场情况，本产品在有效控制组合回撤的基础上，以“风险均衡”策略为基础在宏观因子和风格因子上做好自上而下的均衡配置，并通过行业景气研究积极挖掘市场上的投资机会。配置持续上关注：①景气趋势：科技成长和高端制造类修复空间仍在，下半年重磅催化仍可期；②开始关注估值性价比突出的大盘价值类及红利类资产。 我们认为三季度仍以成长风格为主，但价值风格将适度回归。因此，我们将关注中报业绩确定性高的板块及前期被低估错杀的板块。三季度面对国内外市场情况，当前处于波动率较高的阶段，本产品以追求长期稳健收益为基本的投资目标，对投资组合在各大类风格因子和宏观因子上的风险暴露进行适度控制，通过量化资产配置和行业景气研究积极挖掘市场上相对收益的投资机会，在适度控制组合回撤的基础上，为客户不断博取稳健收益。