中欧瑾尚混合：2026第三季度报告（013830）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.16%

日涨幅

1.0094

净值

（11-02）

近1年：+0.13%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.42%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.18%	-0.89%	-2.11%	102/1357优秀
近1月	+0.23%	-2.22%	-7.82%	98/1362优秀
近3月	+0.28%	-2.11%	-12.45%	130/1332优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中欧瑾尚混合：2026第三季度报告（013830）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,791万份

2026Q1

5,787万份

2026Q2

3,577万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

57,866,311.70

变化

-22,095,613.88

-38%

本期

35,770,697.82

投资目标

本基金依据科学严谨的大类资产配置框架，通过把握债券、股票市场的投资机会，在控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×18%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×2%+中债综合财富（总值）指数收益率×80%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金还可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘勇| 任职时间: 2024年11月06日| 证券从业年限: 10年

历任中铁资源集团商贸有限公司大宗商品部期货投资，太平洋证券股份有限公司信用业务部证券研究及管理，幸福人寿保险股份有限公司高级研究员、研究所总经理助理、股票投资部总经理助理。2023-06-21加入中欧基金管理有限公司。

袁田| 任职时间: 2025年09月03日| 证券从业年限: 9年

历任上海光大证券资产管理有限公司信用研究员。2020-08-21加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、投资经理助理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股整体呈现震荡上行、结构极致分化、盈利驱动强化的特征，指数层面修复明显，成长风格显著占优，AI硬科技主线贯穿全季。4月初指数探底回升，4月中下旬至5月迎来AI主线的单线主升浪，6月上旬出现多风格的博弈，中下旬开始科技方向由海外链转为国产链条，其他方向全面被吸筹，红利、中小盘连续下跌，风格分化或达到极致。二季度债市在宽松资金、温和基本面、机构配置力量三重驱动下走出震荡牛市，曲线整体下移、信用与二永利差低位压缩，债券类资产整体呈现出了比较好的持有体验。

报告期内，股票组合坚持稳健红利类资产、顺周期资产、科技制造和消费等重点行业的均衡配置。选股重视公司的估值和现金流情况。对于不同类型资产分别寻找定价中枢，挖掘被低估的股票。为了避免价值陷阱，重点关注困境反转的行业和个股，赚取由于盈利回归带来的价值回归。由于5、6月份市场风格越发极致，股票内部除科技的方向均承压，降低股票的仓位控制组合回撤。顺周期内部，整体持仓向景气度确定性和持续性更强的非银金融和煤炭行业集中。对于稳健类的红利，组合仍保持较高比例的银行股权重，更偏重于有一定成长性的优质城商行和股份行，同时更加集中配置能够提升分红比例的个股。科技板块配置AI方向中较为紧缺的环节。对消费维持低配。债券方面，组合比较好地把握利率下行的机会，积极参与了超长债的投资机会。展望来看，央行在关键点位收紧资金面一定程度上意味着短期利率下行空间受限，今年股债对冲作用也同样受限，下半年债券的持有体验相较于上半年或显著下降。

本期报告

2026年三季度，A股整体呈现冲高回落、风格反转、估值收缩的特征。指数大幅回调，价值风格明显占优，市场主线从AI硬科技转向高股息和涨价资产。7月初指数见顶，科技主线随即出现回落，拥挤交易集中出清，红利方向逆势走强。8月市场超跌反弹，弹性集中在中小盘和微盘。9月10年期美债收益率升至5.29%，成长方向再度下跌，创业板指和深证成指跌破7月低点；此前抗跌的红利、价值方向也跟着回调，市场整体缩量探底。行业层面上半年领涨的电子、通信、电力设备跌幅居前；煤炭、石油石化、农林牧渔、银行领涨。资金从远期成长资产转向今年就能兑现分红和盈利的资产，二季度形成的风格分化在三季度出现明显反转。债券市场，延续上半年强势格局，信用利差和期限利差同步压缩，股债再平衡资金成为市场阶段性的主力推手和波动来源。

报告期内，产品充分利用股债资产的对冲效果，严格控制产品净值的回撤幅度。股票组合坚持稳健红利类资产、顺周期资产、科技制造和消费等重点行业的均衡配置。选股重视公司的估值和现金流情况。对于不同类型资产分别寻找定价中枢，挖掘被低估的股票。为了避免价值陷阱，重点关注困境反转的行业和个股，赚取由于盈利回归带来的价值回归。由于红利和价值风格的回归，组合逐步提高了股票的仓位，对于稳健类的红利，组合仍保持较高比例的银行股权重，更偏重于困境反转的优质股份行，对于二季度超跌的优质个股也择机寻找配置机会。顺周期资产重点关注供给释放有难度的煤炭，以及因霍尔木兹海峡关闭超跌的有色、化工的优质个股。对消费中景气度反弹的个股也增加配置。组合层在坚持高等级信用债配置策略的基础上，比较好地把握了三季度超长债的独立行情。展望来看，现阶段市场交易的利空主要是债券供给压力以及监管态度的边际变化，利多主要包括基本面偏弱，进一步下台阶的资金面。从券种相对价值的角度而言，超长债仍然是相对占优资产。但修复到当前位置，我们很难再把超长债作为配置性资产，短期我们更加重视利率债交易节奏的把握。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

33.49%

2026Q1

9.26%

2026Q2

9.74%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.58	100.00%	合计	0.36	100.00%	—
固定收益投资	0.33	55.88%	固定收益投资	0.27	73.56%	+17.68
债券	0.33	55.88%	债券	0.27	73.56%	+17.68
银行存款和结算备付金合计	0.03	5.51%	银行存款和结算备付金合计	0.06	16.12%	+10.61
权益投资	0.05	9.26%	权益投资	0.04	9.74%	+0.48
股票	0.05	9.26%	股票	0.04	9.74%	+0.48
其他资产	0.00	0.15%	其他资产	0.00	0.59%	+0.44
买入返售金融资产	0.17	29.20%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

8.26%

2026Q1

2.37%

2026Q2

4.47%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.01	2.37%	制造业	0.02	4.47%	+2.10
金融业	0.01	1.93%	金融业	0.00	1.38%	-0.55
采矿业	0.00	0.10%	采矿业	0.00	1.33%	+1.23
合计	0.01	1.58%	合计	0.00	0.73%	-0.85
建筑业	0.00	0.02%	建筑业	0.00	0.72%	+0.70
水利、环境和公共设施管理业	0.01	1.21%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.70%	-0.51
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.44%	新增
公用事业	0.00	0.07%	公用事业	0.00	0.31%	+0.24
—	—	—	电信服务	0.00	0.31%	新增
基础材料	0.00	0.03%	基础材料	0.00	0.05%	+0.02
地产业	0.00	0.02%	地产业	0.00	0.03%	+0.01
消费者常用品	0.00	0.01%	消费者常用品	0.00	0.02%	+0.01
消费者非必需品	0.00	0.01%	消费者非必需品	0.00	0.01%	—
医疗保健	0.00	0.00%	医疗保健	0.00	0.01%	+0.01
工业	0.00	0.29%	工业	0.00	0.01%	-0.28
交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.79%	—	—	—	退出
住宿和餐饮业	0.00	0.03%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.00	0.24%	—	—	—	退出
能源	0.00	0.47%	—	—	—	退出
金融	0.00	0.29%	—	—	—	退出
信息技术	0.00	0.38%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

18.93%

2026Q1

7.91%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.91%）

上一期报告无此数据

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	美的	—	2.09%	9,400	752,940.00	000333	—	—
2	浦发银行	—	1.12%	42,500	402,900.00	600000	—	—
3	广东宏大	—	0.94%	12,200	339,892.00	002683	—	—
4	瀚蓝环境	—	0.70%	8,600	253,528.00	600323	—	—
5	九号	—	0.70%	6,782	251,612.20	689009	—	—
6	四川路桥	—	0.70%	28,700	250,551.00	600039	—	—
7	峰岹	—	0.44%	791	157,654.21	688279	—	—
8	博源	—	0.43%	26,800	155,172.00	000683	—	—
9	悍高	—	0.41%	4,500	146,880.00	001221	—	—
10	淮北矿业	—	0.38%	8,700	138,069.00	600985	—	—

持有 0

中欧瑾尚混合 ：2026第三季度报告（013830）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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